❶ 股票财务分析主要看哪个
您好,股票财务分析主要看这些指标:
1、利润总额——先看绝对数:它能直接反映企业的“赚钱能力”,它和企业的“每股收益”同样重要,我要求我买入的企业年利润总额至少都要赚1个亿,若一家上市公司1年只赚几百万元,那这种公司是不值得我去投资的,还不如一个个体户赚得多呢。比如招商银行能每年赚几百亿元,这样的企业和那些“干吆喝不赚钱”的企业不是一个级别的。它们才是真正的好公司。通过这个指标,我选的重仓股就是从利润总额绝对数量大的公司去选的。
2、每股净资产——不关心我认为能够赚钱的净资产才是有效净资产,否则可以说就是无效资产。比如说有人对一些上海商业股净资产进行重新估值,理由是上海地价大涨了,重估后它的净资产应该大幅升值,问题是这种升值不能带来实际的效益,可以说是无意义的,最多也只是“纸上富贵”。每股净资产高低不是我判断公司“好坏”的重要财务指标,我对它不关心。
3、净资产收益率——10%以下免谈净资产收益率高,说明企业盈利能力强。比如2003年我买入贵州茅台时,若除去贵州茅台账上的现金资产,其净资产收益率应该为80%以上,实际上就是投资100元,每年能赚80元。这个指标能直接反映企业的效益,我选择的公司一般要求净资产收益率应该大于20%。净资产收益率小于10%的企业我是不会选择的。
4、产品毛利率——要高、稳定而且趋升此项指标能够反映企业产品的定价权。我选择的公司的产品毛利率要高、稳定而且趋升,若产品毛利率下降,那就要小心了——可能是行业竞争加剧,使得产品价格下降,如彩电行业,近10年来产品毛利率一直在逐年下降;而白酒行业产品毛利率却一直都比较稳定。我的标准是选择产品毛利率在20%的企业,而且毛利率要稳定,这样我就好给企业未来的收益“算账”,增加投资的“确定性”。
5、应收账款——回避应收账款多,有两种情况。一种是可以收回的应收账款。另一种情况就是产品销售不畅,这样就先贷后款,这就要小心了。我会尽量回避应收账款多的企业。
6、预收款——越多越好预收款多,说明产品是供不应求,产品是“香饽饽”或者其销售政策为先款后货。预收款越多越好,这个指标能反映企业产品的“硬朗度”。
❷ 怎样选股,选股票主要看什么
你好,选股主要遵循以下原则:
首先 是选择你要操作的股票类型,如大盘股,小盘股,银行股,科技股之类的。大盘股有盘大稳定的特征,涨也慢跌也慢,小盘股则极容易波动。
其次 看业绩,选择业绩较好的股票,当然这个问题并不绝对业绩不好的股票并不是说就不会涨,但业绩的好坏还是可以分析出一支股票的大概情况的,也可以关注一下那家公司有利好消息,有利好消息的股票基本能有一段好的走势,当然例外的也有
再次 看股票的前期走势,分析一些股票的前期走势,如一支股票前段时间都处于低迷状态,经分析未来可能会有一段上扬走势,那买进这类股票的绝对没问题的,但这就对股民的分析能里有极大的要求,没有很强的分析能力是很难做到这一点的。
选股时应该综合上述内容来分析,这些都是基础的分析技巧,适合新手,而老股民很多不愿意去接触新股票,更愿意在自己操作过的熟悉的股票中寻找选股对象,新手可以参考下老股民的意见,当然以参考为主,切不可轻易听信他人的说法,要在得到外界信息后在加一自身的处理分析,才能判断出别人说的是对是错。
以上是给您分享的一些关于选股的原则,望采纳谢谢。
❸ 股票分析用的财务报表是用合并资产负债表还是母公司资产负债表
合并指将两个或两个以上单独的企业合并成一个报告主体;分为母公司和子公司,母公司是指对其他纳入合并的子公司具有实际控制权的企业,子公司指被母公司实际控制的企业,母公司对其他子公司具有实际控制权,指能决定其他子公司的财务、生产和经营的事项。
分析报表应该两栏都要看,一个是整个集团的资产和经营状况,一个是母公司的,通过合并报表可以分析出这家公司的业绩和资产状况主要来自于哪里,比如一个企业,看利润表的净利润合并数是1000万元,再看归属于母公司的净利润100万元,说明整个集团公司的利润都是子公司在支撑.
❹ 炒股时候怎么看公司的财务报表
看财务报表是属于基本分析的范畴,财务报表反映了过去的经营成果,一般要看的最主要的财务指标就是企业的盈利水平,主要指标有主营业务增长率(可以预计未来的市场份额)和净资产收益率(反映投资人历年的投资收益)。
财务报表主要是反映企业一定期间的经营成果和财务状况变动,对财务报表可以从六个方面来看,以发现问题或作出判断。
一、看利润表
对比相邻两年收入的增长是否在合理的范围内。像银广夏事件,利润表上现年比上年增加几百个百分点,这就是不可信的,问题非常明显。那些增长点在50%-100%之间的企业,都要特别关注。
二、看企业的坏账准备
有些企业的产品销售出去,但款项收不回来,但它在账面上却不计提或提取不足,这样的收入和利润就是不实的。
三、看长期投资是否正常
有些企业在主营业务之外会有一些其他投资,看这种投资是否与其主营业务相关联,如果不相关联,那么,这种投资的风险就很大。
四、看其他应收款是否清晰
有些企业的资产负债表上,其他应收款很乱,许多陈年老账都放在里面,有很多是收不回来的。
五、看是否有关联交易
尤其注意年中大股东向上市公司借钱,到年底再利用银行借款还钱,从而在年底报表上无法体现大股东借款的做法。
六、看现金流量表是否能正常地反映资金的流向
财务报表主要体现在四个方面:
1、毛利率
指毛利与营业收入的比值,反映主营业务的获利能力,与市场的竞争程度密切相关。而毛利是指商业企业商品销售收入(售价)减去商品原进价后的余额,因为尚未减去商品流通费和税金,还不是净利,所以叫毛利。
根据行业类型,不同行业平均毛利率的合理值约在10%-50%范围内变化,超过行业平均毛利率的公司的市场竞争力比较强。 例如,电器行业的平均毛利率约在26%左右,格力电器2016年第三季度的毛利率是34.12%,高于平均水平,说明市场竞争力较强。
2、净利率
指净利润与营业收入的比值,反映企业的经营效益,指企业每收入100块钱,能从中赚多少钱。净利率随着行业与企业的不同,差异很大。
格力电器2016三季度净利率是13.6%,说明100元的营业收入,企业就能净赚13.6元。 毛利率与净利率之间的差额,需在一个合理的范围内。过小,说明期间费用太小,企业的收入可能主要不是来自主营业务。过大,则说明期间费用太大,企业的管理成本、销售成本、财务成本较高,运营能力差。 格力电器的毛利率与净利率之间的差值是20.52%。
3、总资产净利率
指净利润与总资产的比值,反映企业总资产的收益能力,越高越好,反映了公司资产运转产生利润的能力。
4、净资产收益率(ROE)
指净利润与净资产的比值,反映企业回报股东的能力,这是一家企业的核心要素,即为股东创造的价值。净资产收益率至少要大于10%,才能说明一家企业有较强的盈利能力。
❺ 涓鍥紸鑲50鑲$エ鏈夊摢浜
涓婅瘉50鑲$エ鍚嶅崟涓瑙堣〃锛
娴﹀彂閾惰 (600000) 鍖呴挗鑲′唤 (600010) 鍗庡忛摱琛 (600015)
姘戠敓閾惰 (600016) 涓婃腐闆嗗洟 (600018) 涓鍥界煶鍖 (600028)
涓淇¤瘉鍒 (600030) 鎷涘晢閾惰 (600036) 淇濆埄鍦颁骇 (600048)
涓鍥借仈閫 (600050) 鐗瑰彉鐢靛伐 (600089) 涓婃苯闆嗗洟 (600104)
鍥介噾璇佸埜 (600109) 鍖呴挗绋鍦 (600111) 涓鍥借埞鑸 (600150)
澶嶆槦鍖昏嵂 (600196) 骞挎眹鑳芥簮 (600256) 鐧戒簯灞 (600332)
涓鑸鐢靛瓙 (600372) 鍥界數鍗楃憺 (600406) 搴风編鑽涓 (600518)
璐靛窞鑼呭彴 (600519) 娴疯灪姘存偿 (600585) 鐧捐嗛 (600637)
闈掑矝娴峰皵 (600690) 涓夊畨鍏夌數 (600703) 涓滄柟鏄庣彔 (600832)
娴烽氳瘉鍒 (600837) 浼婂埄鑲′唤 (600887) 鎷涘晢璇佸埜 (600999)
澶хЕ閾佽矾 (601006) 涓鍥界炲崕 (601088) 娴峰崡姗¤兌 (601118)
鍏翠笟閾惰 (601166) 鍖椾含閾惰 (601169) 鍐滀笟閾惰 (601288)
涓鍥藉寳杞 (601299) 涓鍥藉钩瀹 (601318) 浜ら氶摱琛 (601328)
宸ュ晢閾惰 (601398) 涓鍥藉お淇 (601601) 涓鍥戒汉瀵 (601628)
涓鍥藉缓绛 (601668) 鍗庢嘲璇佸埜 (601688) 涓鍥藉崡杞 (601766)
鍏夊ぇ閾惰 (601818) 涓鍥界煶娌 (601857) 鏂规h瘉鍒 (601901)
涓婅瘉50 鎸囨暟鏄鏍规嵁绉戝﹀㈣傜殑鏂规硶锛屾寫閫変笂娴疯瘉鍒稿競鍦鸿勬ā澶с佹祦鍔ㄦуソ鐨勬渶鍏蜂唬琛ㄦх殑50 鍙鑲$エ缁勬垚鏍锋湰鑲★紝浠ヤ究缁煎悎鍙嶆槧涓婃捣璇佸埜甯傚満鏈鍏峰競鍦哄奖鍝嶅姏鐨勪竴鎵归緳澶翠紒涓氱殑鏁翠綋鐘跺喌銆備笂璇50鎸囨暟鑷2004 骞1 鏈2 鏃ヨ捣姝e紡鍙戝竷銆傚叾鐩鏍囨槸寤虹珛涓涓鎴愪氦娲昏穬銆佽勬ā杈冨ぇ銆佷富瑕佷綔涓鸿嶇敓閲戣瀺宸ュ叿鍩虹鐨勬姇璧勬寚鏁般
浣犺や负A鑲℃湁鍝浜涘煎緱鎶曡祫鐨勪紭璐ㄨ偂绁锛
浠涔堟槸鐧介┈鑲★紵鐧介┈鑲′竴鑸鏄鎸囧叾鏈夊叧鐨勪俊鎭宸茬粡鍏寮鐨勮偂绁ㄣ傜敱浜庝笟缁╄緝涓烘槑鏈楋紝寰堝皯瀛樺湪鍩嬪湴闆风殑椋庨櫓锛屽唴骞曚氦鏄撱侀粦绠辨搷浣滅殑鍙鑳芥уぇ澶ч檷浣庯紝鍚屾椂鍙堝吋鏈変笟缁╀紭鑹銆侀珮鎴愰暱銆佷綆椋庨櫓鐨勭壒鐐癸紝鍥犺屽叿澶囪緝楂樼殑鎶曡祫浠峰硷紝寰寰涓烘姇璧勮呮墍鐪嬪ソ銆
灏辩洰鍓嶇湅鏉ワ紝甯傚満涓婅緝涓洪氳岀殑琛¢噺鐧介┈鑲$殑鎸囨爣涓昏侀噰鐢ㄤ互涓嬪嚑绉嶏紝濡傛瘡鑲℃敹鐩娿佹瘡鑲″噣璧勪骇鍊笺佸噣璧勪骇鏀剁泭鐜囥佸噣鍒╂鼎澧為暱鐜囥佷富钀ヤ笟鍔℃敹鍏ュ為暱鐜囧拰甯傜泩鐜囩瓑銆
杩戝勾鏉ワ紝A鑲$殑涓涓鍙樺寲灏辨槸鐧介┈鑲″拰钃濈硅偂鐨勮蛋寮猴紝杩欐槸鐢变簬鍥藉唴涓浜涘厛鐭ュ厛瑙夌殑鎶曡祫鑰呮剰璇嗗埌锛屼粠闀挎湡鏉ョ湅锛屽ぇ浼佷笟姣斾腑灏忎紒涓氫細娲诲緱鏇村ソ 锛氳吹宸炶寘鍙板崄骞存潵涓鐩翠笂娑锛屽凡缁忎粠2001骞翠笂甯傚埌鐜板湪娑ㄥ箙杈惧埌浜嗙櫨鍊嶆定骞呫傛渶楂樿偂浠蜂篃杈惧埌990鍏冿紝鍐嶆″埛鏂癆鑲¤偂浠风邯褰曪紝鏈楂樺競鍊煎凡缁忚秴杩12涓囦嚎銆
鍦ㄨ吹宸炶寘鍙扮殑甯﹀姩涓嬶紝閭d簺A鑲′腑鐨勭█缂虹櫧椹鑲″悗鏈熺殑涓婃定绌洪棿鑲瀹氭槸鏃犲彲闄愰噺鐨勭櫧椹榫欏ご鑲″湪姝ゆ儏鍐典笅灏嗙户缁婕旂粠鈥滃己鑰呮亽寮衡濅笂娑ㄩ昏緫銆
01 鐧介┈鑲¢兘鏈変粈涔堝叡鎬у憿锛
绗涓锛氫竴瀹氭槸琛屼笟榫欏ご銆 鐪熸f槸琛屼笟鍨勬柇瀵″ご鐨勫叕鍙稿凡瓒婃潵瓒婂皯锛屼紬鎵鍛ㄧ煡锛屽敮鏈夊瀯鏂鎵嶈兘鍒涢犲嚭瓒呭嚭骞冲潎姘村钩鐨勯珮鍒╂鼎锛岃繖涔熸槸鎵鏈夌殑鎶曡祫鑰呭笇鏈涚湅鍒扮殑銆傜浉淇′腑鍥戒篃鏈夊儚鍙鍙e彲涔愩佸井杞銆佽胺姝岃繖鏍风殑琛屼笟榫欏ご鍏鍙革紝杩欓渶瑕佹垜浠涓嶆柇鎸佺画璺熻釜鍒嗘瀽鍜屾妸鎻°
绗浜岋細涓瀹氭槸闈炲懆鏈熸х殑鍏鍙搞 杩欎袱骞村懆鏈熸ц屼笟鐨勫叕鍙歌偂绁ㄤ环鏍奸炴定锛屾湁鑹查噾灞炪佽兘婧愩佸啘涓氱瓑鍛ㄦ湡鎬ц屼笟鑲$エ閮藉緱鍒颁簡鏆寸倰鈥︹﹁皝鏇炬兂杩囷紝涓鏃︿緵姹傚叧绯诲彂鐢熷彉鍖栦箣鍚庯紝鍛ㄦ湡鎬ц屼笟鑲$エ鐨勮偂浠峰皢濡傛粴闆鐞冧技鍦版毚璺屼笅鏉ャ傚叾瀹烇紝涓瀹剁湡姝d紵澶х殑鍏鍙哥粷涓嶈兘鏄涓瀹跺懆鏈熸ц屼笟闈炲父寮虹殑鍏鍙革紝宸磋彶鐗逛竴鐩存寔鏈夌殑鍙鍙e彲涔愬拰鍚夊垪杩欎袱瀹跺叕鍙稿氨灞炰簬娑堣垂鍨嬬殑鍏鍙革紝鑼呭彴鍜岃嫃瀹佽繖鏍风殑浼樿川鍏鍙稿悓鏍蜂笉灞炰簬鍛ㄦ湡鎬у叕鍙搞
绗涓夛細鍑璧勪骇澧為暱鐜囦竴瀹氳佽秴鍑鸿屼笟骞冲潎姘村钩銆 寰堝氭姇璧勮呭彧鍠滄㈢湅姣忎竴璐㈠勾鐨勬瘡鑲″噣鍒╂鼎澧為暱鐜囷紝鑰屽拷瑙嗕簡鏇翠负閲嶈佺殑鍑璧勪骇澧為暱鐜囥傚叾瀹烇紝琛¢噺涓瀹跺叕鍙告槸鍚︾湡姝e湪绋冲畾鍦板為暱锛屾渶閲嶈佺殑鎸囨爣灏辨槸鍑璧勪骇澧為暱鐜囥傚噣璧勪骇澧為暱鐜囧彂鐢熺殑鍙樺寲鍙鐩存帴鎴愪负鍒ゆ柇涓瀹跺叕鍙告槸鍚 鍋ュ悍 鐨勬爣鍑嗭紝涔熸槸鎶曡祫鑰呰兘鍚︾户缁鎸佹湁杩欏跺叕鍙歌偂绁ㄧ殑閲嶈佷緷鎹銆
绗鍥涳細鍒嗙孩鐜囦竴瀹氫笉鑳戒綆浜庝笁骞存湡鍥藉虹殑姘村钩銆 涓鍚嶇湡姝g殑闀挎湡浠峰兼姇璧勮呯粷涓嶄細鍥犱负甯傚満鐨勮秼鍔垮彉鍖栨垨鑰呭栫晫鍥犵礌褰卞搷鑷宸辨寔鏈夎偂绁ㄧ殑淇″績锛岃繖灏遍渶瑕佽幏寰椾紭璐ㄥ叕鍙告寔缁涓嶆柇鐨勫垎绾㈠洖鎶ワ紝姣忚偂鍒嗙孩鐜囨槸涓涓鑳戒綋鐜板叕鍙哥礌璐ㄧ殑闈炲父閲嶈佺殑鏍囧噯锛岃櫧鐒剁洰鍓嶅競鍦轰腑澶氭暟鍏鍙搁兘鏄涓嶅垎绾㈡垨灏戝垎绾锛屼絾鍙浠ュ彂鐜板凡缁忔湁瓒婃潵瓒婂氱殑鍏鍙告槑鐧藉垎绾㈠逛簬甯傚満鎰忓懗鐫浠涔堬紝瀵逛簬鍏鍙哥殑鑲′环姘村钩鍙堟剰鍛崇潃浠涔堛傚垎绾㈢巼鐨勬彁楂樻槸璇佸埜甯傚満涓嶆柇璧板悜鎴愮啛鐨勮〃鐜般
绗浜旓細鍏呰冻鐨勭幇閲戞祦銆 鐜伴噾娴佹槸涓瀹跺叕鍙哥殑琛娑诧紝浼鍏嬪忕殑鑲′环涔嬫墍鏈夋嫢鏈夊叏涓栫晫鏈楂樼殑鑲′环锛屼笌宸磋彶鐗瑰嬬粓鎷ユ湁鐩稿綋姣斾緥鐨勭幇閲戞槸鍒嗕笉寮鐨勩傛e傚反鑿茬壒鎵璇寸殑閭f牱锛氬厖瓒崇殑鐜伴噾娴佽兘璁╂垜鍦ㄨ繖涓甯傚満鐘閿欒鐨勬椂鍊欎拱鍒颁环寤夌墿缇庣殑濂戒笢瑗裤備粬鎷ユ湁鐨30澶氬跺ぇ澶у皬灏忕殑淇濋櫓鍏鍙告簮婧愪笉鏂鍦颁负宸磋彶鐗规彁渚涗簡鍏呮矝鐨勭幇閲戞祦锛屽法澶х殑鐜伴噾娴佷负鍏鍙哥殑浠峰兼彁渚涗簡寰堝氭兂璞$殑绌洪棿銆
02 鐪嬪ソ鐧介┈鑲′笂娑ㄧ殑涓昏侀昏緫
绗涓锛 闅忕潃A鑲$殑鎵╁癸紝涓婂競鍏鍙哥殑鏁伴噺瓒婃潵瓒婂氾紝鐗涘競涓鐨勫悓娑ㄥ悓璺屼細瓒婃潵瓒婂急鍖栵紝瀵逛簬琛屼笟榫欏ご锛屼笟缁╂寔缁鎴愰暱鐨勪釜鑲¤秺鏉ヨ秺绋缂恒
绗浜岋細 鐧介┈鑲′笟缁╃ǔ瀹氾紝鍑璧勪骇鏀剁泭鐜囩浉瀵圭ǔ瀹氾紝鏈夊厖瓒崇殑鐜伴噾娴併
绗涓夛細 澶栬祫鎸佺画杩涘満鎶㈢笰鑲$殑鐧介┈钃濈癸紝闅忕潃MSCI鎵╁规彁閫燂紝鍔犱笂瀵屽疄缃楃礌鍔犲ぇA鑲℃姇璧勬瘮渚嬶紝鎴戜滑澶A鑲¤秺鏉ヨ秺娓鑲″寲锛岀編鑲″寲锛屽湪杩欎簺鎴愮啛鐨勮祫鏈甯傚満涓婃姇璧勪富瑕侀昏緫鐪嬪噣璧勪骇鏀剁泭鐜囧拰鐜伴噾娴侊紝浠栦滑寰堝ソ璺熸垜浠鏁f埛涓鏍峰仛鐭绾裤
绗鍥涳細 缁忚繃涓嶅埌30骞寸殑鑲″競绮楃姺寮忓彂灞曪紝鐩鍓嶇粡娴庣幆澧冨拰澧為暱鐨勬柟寮忓彂鐢熷彉鍖栵紝鎵浠ュ逛簬浼樿川鐨勮屼笟榫欏ご浼佷笟浼氳幏寰楁洿楂樼殑婧浠枫
03 A鑲¢噷闈㈢殑鐧介┈鑲℃湁鍝浜涘憿锛
鏍规嵁杩炵画涓夊勾鐨凴OE锛堝噣璧勪骇鏀剁泭鐜囷級銆佸噣鍒╂鼎澧為暱鐜囥佹瘺鍒╃巼姘村钩锛屼负澶у堕夊嚭A鑲′笟缁╂渶涓轰紭绉鐨勭櫧椹鑲″悕鍗曪紝甯屾湜鑳藉瑰ぇ瀹剁殑鎶曡祫鎻愪緵甯鍔┿
1銆佽繄鐟炲尰鐤 锛氬尰鐤楀櫒姊伴緳澶淬俁OE鍦28锛-42锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜66锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱43锛-75锛呫
2銆佺墖浠旂檧 锛氱█缂轰腑鑽鍝佺嶃俁OE鍦16锛-24锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜43锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱14锛-50锛呫
3銆佺埍灏旂溂绉 锛氱溂绉戝尰闄㈤緳澶淬俁OE鍦18锛-21锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜46锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱33锛呫
4銆佽吹宸炶寘鍙 锛氱櫧閰掗緳澶淬俁OE鍦24锛-34锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜91锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱30锛-60锛
5銆佹掣宸炶佺獤 锛氱櫧閰掓¢緳澶淬俁OE鍦20锛呭乏鍙筹紝姣涘埄鐜77锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱32锛呫
6銆佷簲绮娑 锛氭祿棣欑櫧閰掗緳澶淬俁OE鍦15锛-22锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜73锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱98锛-42锛呫
7銆佹亽鐟炲尰鑽 锛氬寲鑽榫欏ご銆俁OE鍦23锛呭乏鍙筹紝姣涘埄鐜86锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱25锛呫
8銆佹捣澶╁懗涓 锛氳皟鍛冲搧榫欏ご銆俁OE鍦32锛呭乏鍙筹紝姣涘埄鐜45锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱23锛呫
9銆佷腑鍥藉钩瀹 锛氶噾铻嶉緳澶淬俁OE鍦14锛-23锛呬箣闂达紝鍑鍒╂鼎澧為暱15锛-20锛呬箣闂淬傦紙寮卞懆鏈熴佸急娑堣垂鑲★級
10銆侀氱瓥鍖荤枟 锛氬彛鑵斿尰闄㈤緳澶淬俁OE鍦18锛-28锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜41锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱-29锛-59锛呫
11銆佷竾绉慉 锛氭埧鍦颁骇榫欏ご銆俁OE鍦19锛-23锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜30锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱15-33锛呫傦紙鍛ㄦ湡鑲★級
12銆佹牸鍔涚數鍣 锛氱┖璋冮緳澶淬俁OE鍦30锛呭乏鍙筹紝姣涘埄鐜32锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱16锛-45锛呫
13銆佺編鐨勯泦鍥 锛氱患鍚堢櫧鐢甸緳澶淬俁OE鍦26锛呭乏鍙筹紝姣涘埄鐜25锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱15锛-20锛呫
14銆佷腑鍥藉浗鏃 锛氭満鍦哄厤绋庨緳澶淬俁OE鍦14锛-19锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜29锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱20锛-40锛呫
15銆佹捣铻烘按娉 锛氭按娉ラ緳澶淬俁OE鍦11锛-29锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜35锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱13锛-88锛呫傦紙鍛ㄦ湡鑲★級
16銆佹冩潕闈㈠寘 锛氶潰鍖呴緳澶淬俁OE鍦19锛-22锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜37锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱17锛-25锛呫
17銆佽嫃娉婂皵 锛氬帹鍏烽緳澶淬俁OE鍦21-28锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜30锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱21-28锛呫
18銆佹ф櫘搴疯 锛歄K闀滈緳澶淬俁OE鍦21锛-38锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜77锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱28锛-43锛呫
19銆佷紵鏄熸柊鏉 锛歅PR绠¢緳澶淬俁OE鍦26锛-29锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜46锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱19锛-38锛呫
20銆佸北涓滆嵂鐜 锛氳嵂鐢ㄧ幓鐠冮緳澶淬俁OE鍦8锛-10锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜32锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱30锛-38锛呫
21銆佽嵂鏄庡悍寰 锛氬垱鏂拌嵂骞冲彴榫欏ご銆俁OE鍦21锛-29锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜40锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱25锛-179锛呫
22銆佷笢鏂归洦铏 锛氶槻姘存潗鏂欓緳澶淬俁OE21锛咃紝姣涘埄鐜37锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱20锛-40锛呫
23銆佷笂娴锋満鍦 锛氭満鍦洪緳澶淬俁OE鍦13锛-15锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜49锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱10锛-31锛呫
24銆佹f嘲鐢靛櫒 锛氫綆鍘嬬數鍣ㄩ緳澶淬俁OE鍦15锛-20锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜29锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱25锛-29锛呫傦紙澶囨敞锛2019涓瀛e害鍑鍒╀笅婊11锛咃級
25銆佹櫒鍏夋枃鍏 锛氬姙鍏鏂囧叿榫欏ご銆俁OE鍦21锛-26锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜25锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱16锛-27锛呫
26銆佹垜姝︾敓鐗 锛氳劚鏁忛嗗煙榫欏ご銆俁OE鍦21锛-266锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜96锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱25锛呫
27銆佹丢闄垫Θ鑿 锛歊OE鍦17锛-30锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜50锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱61锛呫
28銆佺泭涓拌嵂鎴 锛歊OE鍦10锛-12锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜39锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱27锛-40锛呫
29銆佹亽椤洪唻涓 锛歊OE鍦11锛-16锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜41锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱-28锛-64锛呫
30銆佹嘲鏍煎尰鑽 锛歊OE鍦9锛-17锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜42锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱-10锛-114锛呫
31銆佸仴甯嗙敓鐗 锛歊OE鍦22锛-26锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜84锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱40锛呫
32銆佸箍宸為厭瀹 锛歊OE鍦21锛-30锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜53锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱12锛-27锛呫
33銆佸崈绂惧懗涓 锛歊OE鍦13锛-20锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜43锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱43锛-66锛呫傦紙PS锛2019涓瀛e害鍑鍒╀笅闄54锛咃級
34銆佸嚡鑾辫嫳 锛歊OE鍦18锛-24锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜46锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱25锛-64锛呫
35銆佸浗鐡锋潗鏂 锛歊OE鍦9锛-20锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜38锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱51锛-121锛呫
36銆佹槶琛嶆柊鑽 锛歊OE鍦17锛-22锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜53锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱5锛-47锛呫
37銆佺粷鍛抽熷搧 锛歊OE鍦22锛-28锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜34锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱26锛-31锛呫
38銆佷笢鏂归洦铏 锛氶槻姘存潗鏂欓緳澶淬俁OE21锛咃紝姣涘埄鐜37锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱20锛-40锛呫
39銆佽嵂鐭 绉戞妧锛歊OE22锛咃紝姣涘埄鐜60锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱81锛-98锛呫
40銆佺櫧浜戝北 锛歊OE鍦12锛-16锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜30锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱16锛-66锛呫
41銆佺弨鑾遍泤 锛歊OE鍦18锛-31锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜62锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱68锛-43锛呫
42銆佸ぇ鍙傛灄 锛歊OE鍦18锛-37锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜40锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱8锛-11锛呫
43銆佷腑鐐楂樻柊 锛歊OE鍦13锛-18锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜39锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱25锛-46锛呫
44銆佸畨鍥剧敓鐗 锛歊OE鍦27锛-32锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜67锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱25锛呫
45銆佸崕鍏扮敓鐗 锛歊OE鍦18锛-22锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜62锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱5锛-38锛呫
46銆佸厓绁栬偂浠 锛歊OE鍦18锛-26锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜65锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱9锛-62锛呫
47銆佹堡鑷e嶅仴 锛歊OE鍦12锛-19锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜67锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱-15锛-43锛呫
48銆佹槦瀹囪偂浠 锛歊OE鍦12锛-14锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜21锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱19锛-34锛呫
49銆佸崕涓滃尰鑽 锛歊OE23锛咃紝姣涘埄鐜26锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱23锛-31锛呫
50銆佸跺舵偊 锛歊OE鍦13锛-23锛呬箣闂达紝姣涘埄鐜21锛咃紝鍑鍒╂鼎澧為暱16锛-38锛呫
鏈鏂囨簮鑷閲戣瀺鐣岀綉绔
璇锋妸鎴戝浗A鑲¤偂甯 涓婃墍鏈堿鑲$殑 钃濈硅偂 鍜 缁╀紭鑲 鍚嶅瓧鍛婅瘔鎴戯紝鏈濂介檮涓婁唬鐮侊紝璋㈣阿
鎮ㄥソ锛岀壒鍒澶氾紝濂界殑鑲$エ寰堝氬緢澶氾紝鐢氳嚦涔板ソ鑲$エ鐨勫ソ鍩洪噾閮芥湁寰堝氥備笁鍗佷釜鑷閫夎偂鎺ㄨ崘缁欎綘銆
鑲$エ涓1鐨勫紑鎴锋祦绋嬪彲浠ュ彂缁欎綘锛屾湜閲囩撼锛
鎮ㄥソ锛岀壒鍒澶氾紝濂界殑鑲$エ寰堝氬緢澶氾紝鐢氳嚦涔板ソ鑲$エ鐨勫ソ鍩洪噾閮芥湁寰堝氥備笁鍗佷釜鑷閫夎偂鎺ㄨ崘缁欎綘銆
A鑲★細澶ф嫄鐐硅佹潵锛熸梾娓镐笟灏嗕細杩庢潵鍥板冨弽杞鎴愪负鐑鐐(浼樿川鑲″悕鍗)
浠g爜 鍚嶇О
601857 涓鍥界煶娌
601398 宸ュ晢閾惰
601988 涓鍥介摱琛
600028 涓鍥界煶鍖
601628 涓鍥戒汉瀵
601088 涓鍥界炲崕
600036 DR鎷涘晢閾
601318 涓鍥藉钩瀹
601328 浜ら氶摱琛
601166 鍏翠笟閾惰
600000 娴﹀彂閾惰
600030 涓淇¤瘉鍒
601601 涓鍥藉お淇
601998 涓淇¢摱琛
000002 涓囩慉
600016 姘戠敓閾惰
600050 涓鍥借仈閫
600837 娴烽氳瘉鍒
600519 璐靛窞鑼呭彴
601006 澶хЕ閾佽矾
600900 闀挎睙鐢靛姏
601727 涓婃捣鐢垫皵
600019 瀹濋挗鑲′唤
600018 涓婃腐闆嗗洟
601898 涓鐓よ兘婧
601600 涓鍥介摑涓
601390 涓鍥戒腑閾
601899 绱閲戠熆涓
601919 涓鍥借繙娲
601186 涓鍥介搧寤
600104 涓婃捣姹借溅
601169 鍖椾含閾惰
600048 淇濆埄鍦颁骇
000898 闉嶉挗鑲′唤
000983 瑗垮北鐓ょ數
000858 浜 绮 娑
000001 娣卞彂灞旳
601991 澶у攼鍙戠數
002024 鑻忓畞鐢靛櫒
600011 鍗庤兘鍥介檯
000069 鍗庝鲸鍩嶢
600015 鍗庡忛摱琛
000024 鎷涘晢鍦颁骇
600005 姝﹂挗鑲′唤
601939 寤鸿鹃摱琛
600585 娴疯灪姘存偿
601111 涓鍥藉浗鑸
600362 姹熻タ閾滀笟
601958 閲戦捈鑲′唤
601766 涓鍥藉崡杞
600663 闄嗗跺槾
600489 涓閲戦粍閲
601699 娼炲畨鐜鑳
600188 鍏栧窞鐓や笟
601808 涓娴锋补鏈
600320 鎸鍗庨噸宸
000046 娉涙捣寤鸿
600150 涓鍥借埞鑸
a鑲℃湁鍝浜涗紭璐ㄨ偂绁ㄥ彲浠ラ暱鏈熸寔鏈
鏂板啝鐤鎯呰縿浠婂凡缁忎袱骞翠簡锛屾鏃犵枒闂锛 鏃呮父 涓氭槸鍙楃柅鎯呭奖鍝嶇殑閲嶇伨鍖猴紝寰堝氬ぇ鍨 鏃呮父 鍏鍙歌繛骞翠簭鎹燂紝澶ч儴鍒嗗皬鐨勬梾琛岀ぞ鐩存帴鍏抽棬澶у悏浜嗐傞殢鐫鍏ㄧ悆鐤鎯呯殑鍏ㄩ潰娑堥锛 鏃呮父 涓氭湁鏈涜繋鏉ュ洶澧冨弽杞銆
鏍规嵁鏂囧寲鍜 鏃呮父 閮ㄦ暟鎹涓蹇冩祴绠楋紝2022 骞存槬鑺傚亣鏈燂紝鍥藉唴 鏃呮父 鍑烘父 25 浜夸汉娆★紝鍚屾瘮鍑忓皯 20%锛屾仮澶嶈嚦 19 骞村悓鏈熺殑 739%锛涘疄鐜板浗鍐 鏃呮父 鏀跺叆 28920浜垮厓锛屽悓姣斿噺灏 39%锛屾仮澶嶈嚦 19 骞村悓鏈熺殑 563%銆傚悓鏃讹紝鍖椾含鍐濂ヤ細鎴愬姛涓惧姙鎺璧风殑鍐伴洩 鏃呮父 鐑锛岃╀笢鍖楃殑鍐伴洩 鏃呮父 甯傚満鎸佺画鍗囨俯銆
鏄ヨ妭鍋囨湡鍏ㄥ浗鎺ュ緟鍥藉唴娓稿㈡暟鍙婂悓姣斿為
鏄ヨ妭鍋囨湡鍥藉唴 鏃呮父 鏀跺叆鍙婂悓姣斿為
2022 骞存槬鑺傚亣鏈燂紝涓変簹鏅鍖 鏃呮父 浜烘暟澶у烇紝涓変簹鍗冨彜鎯呮帴寰呮父瀹 217 涓囦汉娆★紝鍚屾瘮澧 487%锛屾仮澶嶈嚦 2019 骞寸殑 738%銆備簹鐗瑰叞钂傛柉鎺ュ緟娓稿 73 涓囦汉娆★紝鍚屾瘮澧 230%锛屾仮澶嶈嚦 2019 骞寸殑 830%銆傚叾浠栧湴鍖烘櫙鐐逛篃寮濮嬮愭笎鎭㈠嶏紝宄ㄧ湁灞辨帴寰呮父瀹 201 涓囦汉娆★紝鍚屾瘮澧 1279%锛屾仮澶嶈嚦 2019 骞寸殑 901%銆備節瀵ㄦ矡闂ㄧエ鏀跺叆 1345 涓囧厓锛屽悓姣斿 07%銆傚崡灞辨帴寰呮父瀹 234 涓囦汉娆★紝鍚屾瘮澧 324%锛屾仮澶嶈嚦 19 骞寸殑 774%銆
閮ㄥ垎鑷鐒舵櫙鍖烘帴寰呮父瀹㈡暟鍙婂為
1锛変腑鍥戒腑鍏嶏紙601888锛夋牳蹇冮昏緫 锛氫腑鍥藉厤绋庝笟鐨勭粷瀵归緳澶达紝鍝鎬曠柅鎯呰倖铏愶紝鍏鍙镐笟缁╀緷鐒堕珮澧為暱銆2021骞村疄鐜拌惀鏀67669浜垮厓锛屽悓姣斿為暱2865%锛屽綊姣嶅噣鍒╂鼎9592浜垮厓锛屽悓姣斿為暱5623%銆傚悗鐤鎯呮椂浠d笟缁╁彲鏈熴
2锛夊畫鍩庢紨鑹猴紙300144锛夋牳蹇冮昏緫锛 鍏鍙告槸涓鍥芥枃鍖栨紨鑹虹涓鑲★紝闈涓寸柅鎯呯殑鑲嗚檺锛屽叕鍙稿悎鐞嗗畨鎺掓棗涓嬬粡钀ヤ笟鍔★紝鍏呭垎鍙戞尌寮规э紝2021骞撮勮″疄鐜板綊姣嶅噣鍒╂鼎258-358浜垮厓锛屽悓姣斿11472%-12043%锛屼笟缁╂壄浜忎负鐩堛傚悓鏃跺彂鍔涘勾杞荤兢浣擄紝 鎺㈢储 鍏冨畤瀹欐妧鏈鍦ㄤ富棰樺叕鍥鍦烘櫙涓鐨勫簲鐢ㄣ
3锛変腑闈掓梾锛600138锛夋牳蹇冮昏緫 锛氬浗鍐呯煡鍚嶇殑 鏃呮父 鍏鍙革紝鏃椾笅涓ゅぇ钁楀悕鏅鍖哄彜鍖楁按闀囧拰涔岄晣閮芥槸浜烘皵鏃虹洓鐨勬櫙鐐广傞勮″悗鐤鎯呮椂浠e叕鍙稿皢浼氳繋鏉ョ垎鍙戙
4锛夐粍灞 鏃呮父 锛600054锛夋牳蹇冮昏緫 锛氶粍灞辩礌鏉ユ湁鈥滃ぉ涓嬬涓濂囧北鈥濈殑缇庤獕锛岃櫧鐒剁柅鎯呰倖铏愶紝鍏鍙镐笟缁╀緷鐒跺疄鐜扮泩鍒┿傞勮 2021 骞村勾搴﹀疄鐜板綊灞炰簬涓婂競鍏鍙歌偂涓滅殑鍑鍒╂鼎涓 3,326 涓囧厓鍒4,986 涓囧厓銆傜柅鎯呮秷閫鍚庢湁鏈涘洶澧冨弽杞銆
5锛変紬淇 鏃呮父 锛002707锛夋牳蹇冮昏緫 锛氬浗鍐呴嗗厛鐨勫ぇ鍨嬪嚭澧 鏃呮父 杩愯惀鍟嗭紝鐤鎯呮椂鏈熺Н鏋佽皟鏁存垬鐣ユ柟鍚戯紝瀹氫綅 鏃呮父 +璐鐗┿傚叕鍙稿厛鍚庝笌鐜嬪簻浜曘佷腑鍏嶇剧讲鎴樼暐鍚堜綔鍗忚锛岀Н鏋佸弬涓庡埌鍏嶇◣涓氬姟甯冨眬浠ュ強楂樼鍥藉唴娓歌禌閬撱
6锛変簯鍗 鏃呮父 锛002059锛夋牳蹇冮昏緫 锛氬叕鍙告嫢鏈変笘鍗氬洯鏅鍖恒佷笘鍗氱敓鎬佸煄銆佷笘鍗氳姳鍥閰掑簵銆佹睙鍗楀洯鏋楃瓑鍝佺墝浜у搧锛屽叕鍙哥Н鏋佽浆鍨嬫枃鍖 绉戞妧 涓氬姟锛屾澘鍧楁嫢鏈夊崱涔愮郴鍒楀搧鐗岋紝鍏锋湁鍥藉禔绾х壒绉嶆父涔愯惧囪祫璐ㄣ
椋庨櫓鎻愮ず锛氭湰鏂囨墍鎻愬埌鐨勮傜偣浠呬唬琛ㄤ釜浜虹殑鎰忚侊紝鎵娑夊強鏍囩殑涓嶄綔鎺ㄨ崘锛屾嵁姝や拱鍗栵紝椋庨櫓鑷璐熴
a鑲℃湁鍝浜涗紭璐ㄨ偂绁ㄥ彲浠ラ暱鏈熸寔鏈
鍥涖佸ぇ鍔挎儏鍐碉細濡傛灉澶х洏褰撳ぉ鎬ヨ穼锛岀牬浣嶇殑灏辨洿涓嶅ソ锛屾湁娑ㄥ仠涔熶笉瑕佽拷
鍦ㄤ竴鑸鎯呭喌涓嬶紝澶х洏鐮翠綅涓嬭穼瀵逛富鍔涘拰杩芥定鐩樼殑蹇冪悊褰卞搷鍚屾牱宸ㄥぇ锛屼富鍔涙媺楂樼殑鍐冲績鐩稿簲鍑忓急锛岃窡椋庣洏涔熷仠姝㈣拷娑锛屼富鍔涘湪娌℃湁鎺ョ洏鐨勬儏鍐典笅锛岀粡甯稿嚭鐜扮浜屽ぉ鏃犲堢珛鍒诲嚭璐х殑鐜拌薄锛屽洜姝ゅ湪澶х洏鐮翠綅鎬ヨ穼鏃舵渶濂戒笉瑕佽拷娑ㄥ仠銆
鑰屽湪澶х洏澶勪簬娉㈡典笂娑ㄦ椂锛屾定鍋滅殑鏈轰細姣旇緝澶氾紝鎬讳綋鏈轰細澶氾紝杩芥定鍋滃彲浠ヨ儐澶т竴鐐;鍦ㄥぇ鐩樻尝娈靛急鍔挎椂锛岃佺壒鍒灏忓績锛屽敖閲忎互ST鑲′负涓伙紝鍥犱负ST鑲″拰澶х洏鍙嶈蛋鐨勫彲鑳藉ぇ浜涳紝鍙﹀5%鐨勬定骞呬篃涓嶈嚦浜庨犳垚澶澶х殑鎶涘帇銆傚傛灉澶х洏鍦ㄧ洏鏁存椂锛岃秼鍔夸笉鏄庯紝杩欐椂鍊欎富瑕佷互涓鑲″舰鎬併佹定鍋滄椂闂存棭鏅氥佸垎鏃跺浘琛ㄧ幇涓轰緷鎹銆
浜斻佺涓涓娑ㄥ仠姣旇緝濂斤紝杩炵画绗浜屼釜娑ㄥ仠灏变笉瑕佽拷浜
鐞嗙敱灏辨槸鐢变簬鐭鏈熷唴鑾峰埄鐩樺お澶э紝鎶涘帇鍙鑳藉嚭鐜般傚綋鐒惰繖涓嶆槸涓瀹氱殑锛屽湪鐗涘競閲岀殑榫欏ご鑲℃垨鑰呯壒澶у埄濂芥秷鎭鑲″彲浠ヤ緥澶栥
❻ 第17篇深度分析:伊利股份
基于伊利股份年报的基本面分析
该家公司与日常生活息息相关,销售产品包括纯奶制品、酸奶制品等。但对伊利股份提起兴趣,要归功于某家公司对“奶酪棒”的广告,网上搜索“奶酪棒”,才发现伊利也推出有此类产品,奶酪棒在国内的普及程度还不算太高,其市场空间有待进一步发掘。而相比某家公司(市盈TTM高达91倍),显然伊利的市盈率(市盈TTM为25倍)明显更具性价比。
公司的净资产收益率常年在20%以上,2021年为22.29%,较阶段性高点2019年的25.66%连续两年出现了下降,经杜邦分析的因素拆解,公司销售净利率由2019年的7.72%升至2021年的7.93%、资产周转率由2019年的1.67次将至2021年的1.28次、权益乘数由2019年的2增至2021年的2.22;可以发现之所以公司2021年的净资产收益率较2019年出现了下降,最大的原因是资产周转率下降,这点我们在下面深度分析中作为重要的一点进行说明。
公司的毛利率长年保持在30%以上,2021年为30.62%,2019年为37.35%,近两年毛利率下降近7个百分点,公司的竞争格局虽较好,但近年来还是收到上下游供应链的影响了。公司的每股现金流2021年为2.43元,较2020年的1.62元,有明显提升(同比增长49.8%)。
初步看公司长期竞争格局、盈利能力还是不错的,近年来基本面是否出现了恶化,下面根据公司2021年的财务报表、最近季度报表进行基本面的深度分析。
一、从投资活动现金流量看公司的战略及未来
1、从投资活动现金流量表来看,公司长期经营资产净投资额常年远大于0,2021年66.4亿,与2020年的65亿略有提升,但较2019年的阶段性高点92.08亿还是有不小的差距;长期经营资产扩张性资本支出2021年为32.2亿,较2019年的高点71.8亿出现了明显的下降(2020年的40.3亿);长期经营资产扩张性资本支出比例2021年为9.1%, 2019年(35.22%)来扩张相对速度有逐年放缓趋势。
2、除自身规模扩张,公司也通过处置/收购子公司及其他营业单位进行投资活动,2021年净合并额达负的5.18亿,2020年为0.02亿,2019年为负的16.14亿,表示公司近年来主要通过出售相关业务进行收缩;综合收并购、自身规模扩张两种战略,战略投资活动总体规模扩张2021年为27.07亿、2020年为40.39亿、2019年为55.73亿, 公司总体规模保持扩张态势,但是扩张的速度2019年来有放缓的态势。
3、具体来看下公司的财务报表中披露的信息:
(1)2020年构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达65.2亿,相比2019年的92.4亿出现了不小的下降,报表中具体的披露为:
1)固定资产2020年新增投入76.2亿,其中在建工程转入73.4亿,主要是房屋及建筑物、机器设备的转入;
2)重要在建工程2020年新增投入66.05亿,主要为液态奶项目投入49.18亿(77.41%)、奶粉项目投入4.53亿(36.11%)、冷饮项目投入4.02亿(51.82%)、酸奶项目投入4.39亿(79.73%)、其他项目投入3.91亿(85.25%,主要是北京商务运营中心项目);在建工程项目400余项,这里按产品类型进行披露;
3)无形资产2020年新增投入3.3亿,其中土地使用权增加1.28亿、软件资料及开发增加1.96亿;
4)商誉账面值期末与期初保持一致为5.27亿,主要Oceania Dairy Limited、THE CHOMTHANA COMPANY LIMITED、Westland Dairy Company Limited、阿尔山伊利天然矿泉饮品有限责任公司几个公司形成;其中Westland Dairy Company Limited(主营业务是生产、销售多种乳制品,2019年8月公司全资子公司香港金港商贸控股有限公司向Westland Co-Operative Dairy Company Limited的原股东购买共计100%股权)2020年度经减值测试对商誉计提1.65亿; 经查该子公司的增长率、毛利率较差,后续怎么提升子公司的盈利能力是管理层应该重点关心的。
5)公司研发2020年投入4.87亿(全部费用化),占营收比例为0.5%,较2020年的4.95亿略有下降,具体来看主要是调研试验设计费下降(由2019年的3.1亿下降至2020年的2.89亿);本年度公司研发主要工作室金领冠珍护等婴幼儿配方奶粉品质提升、再制干酪领域开发并推出了“可以吸的奶酪”等事项。
(2)2021年构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达66.8亿,相比2020年的65.2亿略有提升,报表中具体的披露为:
1)固定资产2021年新增投入103亿,其中在建工程转入73.9亿,主要是房屋建筑物及机器设备的转入、企业合并增加所致;
2)重要在建工程2021年新增投入57.1亿,主要为液态奶项目投入30.6亿(66.8%, 工程进度较2020年下降,经查主要是预算数增加所致 )、奶粉项目投入13.5亿(68.18%)、冷饮项目投入4.7亿(86.33%)、酸奶项目投入2.47亿(94.02%)、其他项目投5.79亿(81.26%); 本年度在建工程项目500余项(较2020年的400余项提升明显),各类产品项目预算均较2020年有所增加,尤其是液态奶、奶粉项目投入为近年来公司重点。
3)无形资产2021年新增5.04亿,主要为土地使用权、软件资料及开发增加;
4)商誉账面价值与2020年保持一致,还是由上述4家公司产生;但本年度阿尔山伊利天然矿泉饮品有限责任公司(主营业务为矿泉水制造及销售,于2019年8月向阿尔山市水知道矿泉水有限公司的原股东购买共计100%股权)经减值测试计提商誉0.55亿, 经查主要原因是公司管理层对该子公司的增长率预测较2020年出现了明显的下调,由37%~316%降至3~126%,公司对市场发展、增长率左右摇摆的预测让人觉得有点可疑。
5)2021年研发投入为6.01亿(全部费用化),占总营收的0.55%;较2020年的4.87亿有所增加,主要为调研试验设计费、职工薪酬的增加。
二、从筹资活动看公司的资本管理能力
1、首先看公司是否存在现金缺口, 公司的现金自给率2021年达253.47%,2019年来逐年提升这主要与战略投资活动速度放缓有关 ;结合上述的扩张战略资金需求,公司现采用内涵式发展方式,不存在外源筹资需求。
2、公司从股东方筹资的净额2020年及以前连年为负,这主要与公司逐年提升的分红方案有关,2020年分红金额达49.13亿,虽2021年的分红金额为49.87亿,但是2021年吸收股东投资收到的现金达122.5亿, 经查公司以37.89元/股的价格非公开发行股票3.18亿股,共募集了120余亿资金,这次发行致使公司的总股本由60.8亿股变成现在的64亿股,此次发行对公司控制权没有产生影响;公司对此笔筹资资金主要投资项目为液态奶生产基地建设项目、全球领先5G+工业互联网婴儿配方奶粉智能制造示范项目、长白山天然矿泉水项目等,这与前面在建工程的投入基本保持一致; 从未来发展的角度来看,这是可以理解并支持的,但从资本成本的角度笔者并不支持,难道采用长期债务融资的方式找不到资金么?(这点下面有阐述); 公司自2013年来每年派息率均在50%以上,近年来基本维持70%水平,这点对于股东来讲是比较友好的,但是既然公司有资金需求,宁愿采用非公开发行,也不减少分红也是蛮有意思的。
3、公司从债权人筹资净额近年来为正,表示公司近年来也通过债务筹资的方式筹集资金,2021年筹资净额为42.96亿; 公司资本结构中有息债务比例近年来有逐年提升趋势,2021年为31.1%;受此影响,加权资本成本也是逐年降低,2021年为6.42%,这对公司来讲是件好事; 但考虑到目前债务资本占比还是有提升空间的,所以建议后续公司缺少资金或改善资本结构时,还是多采用长期债务融资的方式去融得资金,而不是采用公开非公开发行股票的方式,毕竟后者筹得的资本更贵。
三、公司的资产及资本分析
1、首先来看下公司的资产结构,公司的金融资产占比近年来波动较大, 2017年达阶段性高点67.7%,后续三年逐年下降至2020年仅为28.7%,2021年回升至45.9%;长期股权投资占比相对稳定,保持5~6%水平,2021年为5.7%; 周转性经营投入占比常年为负,说明公司营运负债是大于营运资产的(公司在上下游产业链的地位较好),但这个优势有逐年下降趋势 ;长期经营资产占比常年保持50%以上,2021年为55.34%(2020年为72%); 整体而言公司资产较重。
2、具体来分析下周转性经营投入:
(1)应收账款合计为20.3亿,其中1年以内为20.2亿,占有绝对多数;应收款的账龄结构问题不大,公司按照账龄分别进行了计提。
(3)再来看下应付账款,2021年为136.5亿,同比增长20%,主要是原辅材料等货款、营销及运输费增阿基所致,逾期的可能性较小。
3、长期经营资产在第一部分已有说明,此处不具体展开。
4、再来看公司的资本结构,资本中短期资本2021年占比18.7%,长期资本占比81.23%,财务杠杆倍数为1.45(有逐年上升趋势);长期融资净值常年为正,2021年为170.2亿;结合2021年的短期融资净值常年为负,周转性经营投入长期化率指标, 可以说明公司近年来一直具备稳健的资本结构,出现流动性风险的可能较小。
四、公司的收入、成本费用分析
1、公司营业收入继续保持正增长, 2021年总营收为1101.4亿,同比增长14.11% (本期销量增加及产品结构调整所致);
(1)分产品来看:液体乳营收同比增长11.54%,毛利率为28.33%(增加0.41个百分点);奶粉及乳制品营收同比增长25.8%,毛利率为39.22%(增加0.04个百分点);冷饮产品营收同比增长16.28%,毛利率为40.27%(减少0.61个百分点);其他产品营收同比增加1.86%,毛利为23.87%; 奶品及奶制品增长相对来讲是比较突出的。
(2)分销售模式来看:经销模式营收同比增加13.81%,毛利率为30.58%;直营模式营收同比增长12.18%,毛利率为35.74%; 公司管理层应继续加大直营模式的尝试,扩大直营营收所占比例。
注(最新调研报告显示):
1、奶酪业务:从盈利能力来看,还处在铺货和建产能的投入阶段,整体还没有盈利。但是,随着产能的逐步释放和规模的不断增加,盈利情况预计会逐步改善。
2、婴儿奶粉市场份额已经提升到了第二名。
3、液态奶业务一直是公司业务发展很重要的一个支柱。
3、公司的主要销售客户中,前5名客户的销售额为53.5亿,占营收的4.86%,其中关联方销售额为0;公司渠道较为分散。
4、毛利率长期保持在30%以上,2021年为30.6%,但相较2018年的37.8%有了明显的下降,且有进一步下降的趋势。
5、再来看下费用率,公司的总费用率在2020年及以前基本保持稳定,维持在28%左右水平,但2021年出现了明显的下降,仅为22.08%;具体来看,主要是因为销售费用率由2020年的22.3%降至2021年的17.5%( 销售费用率虽有下降但仍处于较高水平,在品牌、渠道上要花费大量的资金,这与乳制品行业的竞争有关;但从市场份额来看,乳制品的竞争格局较之前年份有所改善 )、管理费用率由2020年的5.05%降至2021年的3.83%。
6、再来看下利润的质量,息税前经营利润略有波动,2021年为94.03亿(为阶段性高点);息前税后经营利润2021年为81.4亿(同为阶段性高点);息前税后经营利润率同样略有波动,2021年为7.39%; 在息税前利润中,经营利润占比基本保持在80%以上(2021年为88.29%),远远高于股权投资收益、金融资产收益之和,典型的工商企业类型公司。
7、公司的净利润2021年达92.9亿(历年最高水平),考虑股东投入的8%资金成本后得出股权价值增加值,与净利润保持一致态势,2021年达53.95亿(与2019年的54.8亿水平相差不多,这里主要是因为2021年通过非公开发行股票的方式增加了股权资本的比例),公司还是实实在在为股东赚到了钱。
五、公司的营运效率分析
1、公司周转性经营投入常年为负,说明公司近年来周转性经营投入为负,营运负债大于营运资产,结合公司的现金周期为负,说明公司在产业链上具有一定议价能力; 这里重点看下存货周转率,存货周转率由2020年的8.19次提升至2021年8.57次(这主要是营业成本增加的原因); 长期经营资产周转率2018年来逐年下降,由3.89次降为2.65次,其中固定资产周转率由5.65次降为4.18次;公司的营业周期由2020年的51.2天(为阶段性高点,比2019年的32.97天增加明显)降至2021年的49.58天, 说明2021年公司生产、销售的速度有好转的迹象,但相较2019年前仍有不小差距。
2、公司2021年金融资产收益率为2.28%,较2020年的6.9%水平下降明显;2021年的长期股权投资收益率达7.9%,2018年来基本保持在10%左右水平,公司在长期股权投资项目的把控上还是比较优秀的(经查这些公司与公司业务密切),本期联营企业China Youran Dairy Group Limited上市融资、实现净利润等原因使得公司享有其净资产增加。
3、从债务对股东权益的比率(45%)、利息保障倍数(15.57倍)来看,公司对债权人还是有保障的。
六、公司的经营活动自由现金流分析
1、公司2021年营业收入中的现金含量为1.1,较之前年份基本持平,均略大于1;成本费用付现率为0.88,较之前年份略有下降,但常年均小于1;息前税后经营利润现金含量为1.91,净利润现金含量为1.78,常年稳定在1以上;以上指标可以说明公司的营业收入含金量是很高的。
2、经营活动产生的现金流量净额常年大于0,且2019年以来逐年增长,至2021年达155.2亿( 报表中注释:销售收入增长、预收经销商货款增加使得现金流入增加,同时因应付账款增加使得购买商品、接受劳务支付的现金相对减少,二者共同影响经营活动产生的现金流量净额增加。 );非付现成本费用逐年提升,2021年为38.22亿,非付现成本费用远小于经营活动产生的现金流量净额,说明公司在良好的模式中运转,公司的经营现金流量净额完全可以为公司的未来发展做出贡献。
3、经营活动现金流量净额扣除保守性资本支出,例如减值准备、折旧、摊销等后得到经营资产自由现金流, 历史 数据表明, 2019年来公司的经营资产自由现金流逐年增长,至2021年达116.8亿(2020年为70.48亿,与2016年的111.2亿水平相当)。
4、销售商品、提供劳务收到的现金10年复合增长率为10.61%;营业收入10年复合增长率为11.39%。
七、公司的分析总结及合理价位
2、2021年年报中提到“公司2022年计划实现营收1296亿(同比增长17.6%),利润总额122亿”;公司2022年的重点工作包括产品创新、加快奶源发展、数智化业务平台等,公司在主导产业项目及其支持项目上计划投资148.02亿;这为我们对公司内在价值估算提供了依据。
3、再来看下公司管理层的质量,(1)首先看下公司管理层薪酬基本合理(董事长薪水高了点);(2)2022年1月公司董事会审议通过了第二期长期服务计划,2月份已购买公司股票644万股(均价为40.8元),占公司总股本的0.1%,其中10位高层份额占比29.88%,其余330位员工份额占比70.12%,与公司员工分享这点值得鼓励;(3)公司近5年来在2019、2020年对公司管理层进行了股权激励,成交均价在13~16元之间,这无疑对公司股东权益进行了稀释,好在2020年股权激励实施激励股本数量较2019年下降明显;(4)在经营公司及坦诚上,公司管理层近年来表现尚可。
4、结合公司的扩张战略及经营目标,公司基本可以用二阶段折现模型进行价值估算的。 按二阶段折现模型: 假设第一阶段的增长率为7%(留有安全边际),第二阶段的增长率为4%, 那么公司的每股内在价值为52.92元。
注:敏感性分析, 假设第一阶段的增长率为10%,那么公司每股内在价值为57.13元。
5、据公司2022年一季报披露数据,一季度营收310.47亿,同比增长13.47%;归母净利润为35.19亿,同比增长24.32%;初步看公司今年经营目标达成还是很有希望的,受疫情等影响究竟有多大程度,后续持续跟踪;目前股价相当于是内在价值基础上打了72折,不管怎样公司内在价值肯定是被市场低估了,如果充分考虑安全边际,26.46元以下是不错的,但市场是否给机会很难预测,个人建议37元以下具备买入条件。
注:以上为个人分析,请各位理性参考。
参考文献:
1、2010~2021年伊利股份公司各年度财务报告。
❼ 中国A股50股票有哪些
上证50股票名单一览表:
浦发银行 (600000)
包钢股份 (600010)
华夏银行 (600015)
民生银行 (600016)
上港集团 (600018)
中国石化 (600028)
中信证券 (600030)
招商银行 (600036)
保利地产 (600048)
中国联通 (600050)
特变电工 (600089)
上汽集团 (600104)
国金证券 (600109)
包钢稀土 (600111)
中国船舶 (600150)
复星医药 (600196)
广汇能源 (600256)
白云山 (600332)
中航电子 (600372)
国电南瑞 (600406)
康美药业 (600518)
贵州茅台 (600519)
海螺水泥 (600585)
百视通 (600637)
青岛海尔 (600690)
三安光电 (600703)
东方明珠 (600832)
海通证券 (600837)
伊利股份 (600887)
招商证券 (600999)
大秦铁路 (601006)
中国神华 (601088)
海南橡胶 (601118)
兴业银行 (601166)
北京银行 (601169)
农业银行 (601288)
中国北车 (601299)
中国平安 (601318)
交通银行 (601328)
工商银行 (601398)
中国太保 (601601)
中国人寿 (601628)
中国建筑 (601668)
华泰证券 (601688)
中国南车 (601766)
光大银行 (601818)
中国石油 (601857)
方正证券 (601901)
上证50指数是根据科学客观的方法,挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股,以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。上证50指数自2004年1月2日起正式发布。其目标是建立一个成交活跃、规模较大、主要作为衍生金融工具基础的投资指数。
白马股一般是指其有关的信息已经公开的股票。由于业绩较为明朗,很少存在埋地雷的风险,内幕交易、黑箱操作的可能性大大降低,同时又兼有业绩优良、高成长、低风险的特点,因而具备较高的投资价值,往往为投资者所看好。就目前看来,市场上较为通行的衡量白马股的指标主要采用以下几种,如每股收益、每股净资产值、净资产收益率、净利润增长率、主营业务收入增长率和市盈率等。
近年来,A股的一个变化就是白马股和蓝筹股的走强,这是由于国内一些先知先觉的投资者意识到,从长期来看,大企业比中小企业会活得更好。例如,贵州茅台十年来一直上涨,已经从2001年上市到现在涨幅达到了百倍涨幅。最高股价也达到990元,再次刷新A股股价纪录,最高市值已经超过12万亿。在悔链贵州茅台的带动下,那些A股中的稀缺白马股后期的上涨空间肯定是无可限量的白马龙头股在此情况下将继续演绎“强者恒强”上涨逻辑。
白马股都有什么共性呢?
第一:一定是行业龙头。真正是行业垄断寡头的公司已越来越少,众所周知,唯有垄断才能创造出超出平均水平的高利润,这也是所有的投资者希望看到的。相信中国也有像可口可乐、微软、谷歌这样的行业龙头公司,这需要我们不断持续跟踪分析和把握。
第二:一定是非周期性的公司。这两年周期性行业的公司股票价格飞涨,有色金属、能源、农业等周期性行业股票都得到了暴炒……谁曾想过,一旦供求关系发生变化之后,周期性行业股票的股价将如滚雪球似地暴跌下来。其实,一家真正伟大的公司绝不能是一家周期性行业非常强的公司,巴菲特一直持有的可口可乐和吉列这两家公司就属于消费型的公司,茅台和苏宁这样的优质公司同样不属于周期性公司。
第三:净资产增长率一定要超出行业平均水平。很多投资者只喜欢看每一财年的每股净利润增长率,而忽视了更为重要的净资产增长率。其实,衡量一家公司是否真正在稳定地增长,最重要的指标就是净资产增长率。净资产增长率发生的变化可直接成为判断一家公司是否健康的标准,也是投资者能否继续持有这家公司股票的重要依据。
第四:分红率一定不能低于三年期国债的水平。一名真正碧竖孙的长期价值投资者绝不会因为市场的趋势变化或者外界因素影响自己持有股票的信心,这就需要获得优质公司持续不断的分红回报,每股分红率是一个能体现公司素质的非常重要的标准,虽然目前市场中多数公司都是不分红或少分红,但可以发现已经有越来越多的公司明白分红对于市场意味着什么,对于公司的股价水平又意味着什么。分红率的提高是证券市场不断走向成熟的表现。
第五:充足的现金流。现金流是一家公司的血液,伯克夏的股价之所有拥有全世界最高的股价,与巴菲特始终拥有相当比例的现金是分不开的。正如巴菲特所说的那样:充足的现金流能让我在这个市场犯错误的时候买到价廉物美的好东西。他拥有的30多家大大小小的保险公司源源不断地为巴菲特提供了充沛的现金流,巨大的现金流为公司的价值提供了很多想象的空间。
白马股上涨的主要逻辑:
第一:随着A股的扩容,上市公司的数量越来越多,牛市中的同涨同跌会越来越弱化,对于行业龙头,业绩持续成长的个股越来越稀缺。
第二:白马股业绩稳定,净资产收益率相对稳定,有充足的现金流。
第三:外资持续进场抢筹A股的白马蓝筹,随着MSCI扩容提速,加上富实罗素加大A股投资比例,我们大A股越来越港股化,美股化,在这些成熟的资本市场上投资主要逻辑看净资产收益率和现金流,他们很好跟我们散户一样做短线。
第四:经过不到30年的股市粗犷式发展,目前经济环境和增长的方式发生变化,所以对于优质的行业龙头企业会获得更高的溢价。
A股里面的白马股有哪些呢?
根据连续三年的ROE(净资产收益率)、净利润增长率、毛利率水平,为大家选出A股业绩最为优秀的白马股名单,希望能对大家的投资提供帮助。
1、迈瑞医疗:医疗器械龙头。ROE在28%-42%之间,毛利率66%,净利润增长43%-75%。
2、片仔癀:稀缺中药品种。ROE在16%-24%之间,毛利率43%,净利润增长14%-50%。
3、爱尔眼科:眼科医院龙头。ROE在18%-21%之间,毛利率46%,净利润增长33%。
4、贵州茅台:白酒龙头。ROE在24%-34%之间,毛利率91%,净利润增长30%-60%。
5、泸州老窖:白酒次龙头。ROE在20%左右,毛利率77%,净利润增长32%。
6、五粮液:浓香白酒龙头。ROE在15%-22%之间,毛利率73%,净利润增长98%-42%。
7、恒瑞医药:化药龙头。ROE在23%左右,毛利率86%,净利润增长25%。
8、海天味业:调味品龙头。ROE在32%左右,毛利率45%,净利润增长23%。
9、中国平安:金融龙头。ROE在14%-23%之间,净利润增长15%-20%之间。(弱周期、弱消费股)
10、通策医疗:口腔医院龙头。ROE在18%-28%之间,毛利率41%,净利润增长-29%-59%。
11、万科A:房地产龙头。ROE在19%-23%之间,毛利率30%,净利润增长15-33%。(周期股)
12、格力电器:空调龙头。ROE在30%左右,毛利率32%,净利润增长16%-45%。
13、美的集团:综合白电龙头。ROE在26%左右,毛利率25%,净利润增长15%-20%。
14、中国国旅:机场免税龙头。ROE在14%-19%之间,毛利率29%,净利润增长20%-40%。
15、海螺水泥:水泥龙头。ROE在11%-29%之间,毛利率35%,净利润增长13%-88%。(周期股)
16、
❽ 鐜板湪鏈夊摢浜涙瘮杈冨ソ鐨勮偂绁ㄦ帹鑽
1銆佺編浜氬厜鐢
鐜板湪琛屾儏鐏鐑锛屾湁浜涗汉瀚屽純瀹冩定寰楁參锛屼絾鐔婂競鐨勬椂鍊欙紝缇庝簹鍏夌數鍗存槸閭g嶈╂垜鑳藉畨蹇冨叆鐫$殑鑲$エ銆備笉浠呮槸鑲′环娑ㄥ緱绋筹紝姣忓勾鐨勪笟缁╀篃寰堢ǔ銆備富瑕佸湪20鏃ュ潎绾夸互涓婃參鎱涓婃定銆傚傛灉璺岀牬20鏃ュ潎绾匡紝鍙鑳芥剰鍛崇潃浼氳浆鍏ラ渿鑽°備絾瀵逛簬缇庝簹鍏夌數锛屼笉鍒伴偅绉嶇柉鐙傜殑澶х墰甯傚悗鏈燂紝涓嶈佽交鏄撳崠鍑恒
2銆佸畞寰锋椂浠
鍦ㄦ暣浣撴柊鑳芥簮琛屼笟鍑虹幇涓嬫粦瓒嬪娍鐨勬椂鍊欙紝瀹佸痉鏃朵唬鍑鍊熶骇鍝佹妧鏈銆佸㈡埛璧勬簮銆佷骇鑳借勬ā绛夊氭柟闈浼樺娍瀹炵幇閫嗗競涓婃定锛2019骞村姩鍔涚數姹犲嚭璐ч噺杈3232GWh锛屽悓姣斿炲姞374%锛涘姩鍔涚數姹犲競鍦哄崰鏈夌巼棣栨¤秴杩50%锛屽悓姣斿炲姞105涓鐧惧垎鐐广
3銆佷腑鍥藉钩瀹
缁煎悎涓鍚勯」涓氬姟锛屽钩瀹夋瀬绔鐨勮惀杩愬埄娑︿繚鎸佺ǔ瀹氬為暱锛屼笖鍒嗙孩閫愭ヤ笌钀ヨ繍鍒╂鼎鎸傞挬锛屾湭鏉ョ殑浠峰煎為暱灏嗗甫鏉ョǔ瀹氭寔缁鍒嗙孩锛屾湁鍒╀簬浼板兼彁鍗囥
4銆佽吹宸炶寘鍙
姝ゆ$柅鎯呰櫧鐒跺圭煭鏈熺櫧閰掑叕鍙哥殑璐㈠姟鎶ヨ〃鏈夊啿鍑伙紝浣嗘槸涓鏈熸潵鐪嬩紭璐ㄧ殑鐧介厭鑲¢緳澶村叿澶囪緝寮虹殑鎶楅庨櫓鑳藉姏锛屼粛鐒朵笉澶变负涓闀挎湡鎴樼暐閰嶇疆鐨勯噸鐐癸紝灏ゅ叾鏄鐧介厭榫欏ご锛氳寘鍙般佷簲绮娑层
5銆佷俊缁撮氫俊
杩欎釜鑲$エ鏄浣滀负5G鑲$エ姹犱腑鐨勪竴涓閲嶇偣涓鑲°備俊缁撮氫俊鐨勪笟鍔¢噸鐐瑰竷灞鍦ㄥぉ绾裤佹棤绾垮厖鐢点佸皠棰戝墠绔绛変笟鍔★紝鍦5G鏃朵唬鏈夊緢澶у彂灞曠┖闂淬傝ュ叕鍙哥殑2鏉℃妧鏈璺寰勶細浼犵粺澶╃嚎鎶鏈灏嗗彈鐩奙IMO鎶鏈甯︽潵鐨勫競鍦哄為噺锛涜孡CP澶╃嚎鎶鏈鏈夋湜鍙楃泭浜庢绫虫尝澶╃嚎妯$粍鐨勮勬ā鍖栧簲鐢ㄣ
姝ゅ栵紝鏃犵嚎鐢靛厖鐢典笟鍔★紝鍒囧叆澶у㈡埛渚涘簲閾撅紝灏嗘寔缁鎻愬崌甯傚満浠介濓紝骞朵笖闅忕潃鎵嬫満閰嶅囨棤绾垮厖鐢靛彂灏勭鐨勮秼鍔跨殑鏄庣‘锛岃繖椤逛笟鍔℃湁杩涗竴姝ユ彁鍗囩殑绌洪棿銆
2021骞存渶鏈夋綔鍔涚殑鑲$エ鏈夊摢浜涳紵
601866涓娴烽泦杩27鏃ュ湪535鐨勪环浣嶄粙鍏ラ兘涓嶄細浜忔崯锛岃ヨ偂鐩鍓嶄細澶у箙涓婃定锛
鐭绾000617鐭虫补娴庢煷600247鎴愯瘹鑲′唤600291瑗挎按鑲′唤
600654椋炰箰鑲′唤600795鍥界數鐢靛姏000571鏂板ぇ娲
600882澶ф垚鑲′唤600418姹熸樊姹借溅000877澶╁北鑲′唤
鐜板湪涔颁粈涔堣偂绁ㄥソ
褰撶劧鏄姣忎釜鏉垮潡鐨勯緳澶翠簡
姣斿傝存埧鍦颁骇榫欏ご鑲$エ 璋佷笉鐭ラ亾涓囩慉
姝ゅ栬繕鏈夊叾浠栨澘鍧楃殑榫欏ご
姣斿傞厭鏉垮潡鐨勮吹宸炶寘鍙 姹借溅鏉垮潡鐨勪笂娴锋苯杞 鍖栧︽澘鍧楃殑鐑熷彴涓囧崕 鏈夎壊閲戝睘鐨勬睙瑗块摐涓氱瓑绛
鍙瑕佹槸鐑闂ㄦ澘鍧楃殑榫欏ご 鍩烘湰閮藉彲浠ュ畨蹇冩寔鏈
杩樻湁灏辨槸鐪嬩綘鍦ㄤ粈涔堝悎鐞嗙殑浠蜂綅涔拌繘
姣斿傛埧鍦颁骇榫欏ご鑲′竾绉慉 07骞存渶楂樻墠40澶
濡傛灉浣犳槸39鍧楀乏鍙充拱杩 璇烽棶杩樻湁鎰忎箟鍚楋紵
浠ュ悎鐞嗙殑浠锋牸涔板叆浼樼鐨勪紒涓 鍓╀笅鐨勫氨鏄绛夊緟浜
涓褰撶墰甯傛潵涓 甯傚満鐤鐙傜倰浣滀互鍚 鍏朵环鏍煎亸绂诲叾姝e父浠峰
灏卞簲璇ユ姏鍑烘墜涓鐨勮偂绁 鐒跺悗鑰愬績绛夊緟鏆磋穼缁撴潫锛08骞村氨瓒宠冻鏆磋穼浜嗕竴骞达級
涓鍥介摑涓 姹熻タ閾滀笟 杈板窞鐭夸笟 瑗块儴鐭夸笟 瀹忚揪鑲′唤
涔板畠浠鐨勭悊鐢卞緢绠鍗 灏辨槸棰樻潗濂藉拰鐜板湪鍐呭湪浠峰艰甯傚満涓ラ噸浣庝及
鍙浠ヨ磋繖绉嶇█缂鸿祫婧愮被鑲$エ鏄涓鍥借偂甯傛渶濂界殑鑲$エ
鍥犱负濂芥墍浠ユ墠琚鏆寸倰 閲岄潰鏇剧粡涓婄櫨鍏冪殑姣旀瘮鐨嗘槸
鑰岀浉瀵 姹借溅琛屼笟 閽㈤搧琛屼笟 閲岄潰07骞村ぇ鐗涘競娑ㄥ緱鏈鐤鐙傜殑涔熷氨40澶氬厓宸﹀彸灏侀《
鎵璋撶殑绋缂鸿祫婧愶紝涓鑸鍏峰囩嫭鐗规с佷笉鍙鍐嶇敓鎬с佷笉鍙鏇夸唬鎬с佸競鍦洪渶姹傚嵈鍙堜笉鍙鎶楁嫆鎬 鎻愬埌绋缂鸿祫婧愮被鑲$エ鏈夐噾閽艰偂浠斤紝绱閲戠熆涓氾紝涓閲戦粍閲戯紝灞变笢榛勯噾锛岃吹鐮旈搨涓氾紝鍚夋仼闀嶄笟锛岄敗涓氳偂浠姐侀┌瀹忛攲閿椼佸畯杈捐偂浠
涓鐭虫补绫荤殑鑲′互鍚庢渶濂介兘涓嶈佷拱 鍥犱负鏄鏉冮噸鑲 鐩樺瓙鍙堝ぇ 娑ㄤ篃娑ㄤ笉浜嗗氬皯
绱閲戠熆涓氱幇鍦ㄨ甯傚満浣庝及 澶ф湁鍙涓
涓浜哄缓璁鍙鍙備笌鐐圭传閲
涔熷彲浠ヨ冭檻鎴戜笂闈㈣寸殑鍏朵粬榫欏ご鑲
1銆侀夋嫨濂界殑鑲$エ锛屼富瑕佹槸鐪嬪叾涓氱哗鏄涓嶆槸濂斤紝鏄涓嶆槸鏈夊ソ鐨勬垚闀挎э紵绠鍗曞湴璇达紝灏辨槸鐪嬪叾涓瀛f姤銆佷腑鎶ャ佷笁瀛f姤鍙婂勾鎶ョ殑涓氱哗鏄涓嶆槸浼樼锛熶笌鍘诲勾鍚屾湡鐩告瘮鏄涓嶆槸鏈変笉閿欑殑澧為暱锛熷傛灉鏄锛岄偅涔堣存槑杩欐槸涓鍙缁╀紭钃濈硅偂锛岄夎摑绛硅偂鍒欏ぇ鏂瑰悜姝g‘浜嗐
2銆佺湅鐜板湪鐨勮偂浠锋槸涓嶆槸澶楂橈紵杩欑偣鍙浠ラ氳繃鎹㈢畻鑲$エ鐨勫競鐩堢巼鏉ヨ鲸鏂锛屾柟娉曞氨鏄鐢ㄢ滅幇鍦ㄧ殑鑲′环/鍘诲勾骞存姤姣忚偂鏀剁泭浠婂勾涓氱哗鐨勫為暱鐜団濓紙杩欎簺鎸囨爣閮藉彲浠ヤ粠鍏跺叕甯冪殑鍏鍛婁腑鑾峰彇锛夛紝濡傛灉杩欎釜鍊兼瘮杈冧綆鐨勮瘽锛屽垯鍏锋湁鎶曡祫浠峰硷紙姣斿傜幇鍦ㄥぇ鐩45鍊嶅競鐩堢巼锛岃屼綘鎵嬩腑鐨勮偂绁ㄥ彧鏈20鍊嶏紝鍒欏叿鏈夋姇璧勪环鍊硷級銆
3銆佺湅璇ュ叕鍙告槸涓嶆槸鏉垮潡榫欏ご锛屼竴鑸鏉ヨ存澘鍧楅緳澶存垚闀挎ф瘮杈冨ソ锛屼笟缁╁為暱绋冲畾锛岄庨櫓鐩稿瑰皬銆
锛堟瘮濡傛埧鍦颁骇鏉垮潡鐨勪竾绉戙侀噾鍦帮紱鑸绌烘澘鍧601111涓鍥借埅绌猴紱鏈夎壊閲戝睘鏉垮潡601600涓鍥介摑涓氾紱閽㈤搧鏉垮潡600019瀹濋挗鑲′唤绛夛級
4銆佷粈涔堟牱鐨勮偂绁ㄩ兘涓嶅彲鑳戒竴鐩存定锛屽綋瀹冩定鍒颁竴瀹氬箙搴﹀悗涔熶細璺岃岃皟鏁达紝鎵浠ュ湪鍚堢悊鐨勪环浣嶄粙鍏ユ瘮杈冨叧閿锛屼笉鑳介殢鎰忚拷楂樸
鏈杩戣緝濂界殑鑲$エ鏈夊摢浜
涓鐓よ兘婧愭槑鏃ュ彂琛岋紝涓庡叾瀛愬叕鍙镐笂娴疯兘婧(600508)瀛樺湪鍚屼笟绔炰簤鐨勯棶棰橈紝閴翠簬鍓嶆湡涓閾濆拰鍖呴摑鐨勫叧绯伙紝瀵艰嚧鍖呭ご閾濅笟琚鍚告敹鍚堝苟锛屾墍浠ヤ笂娴疯兘婧愪篃鍚屾椂闈涓磋繖涓闂棰橈紝鎸夌収涓氱哗姣斾环锛屽簲璇ユ槸鍦ㄤ竴鑲′笂娴疯兘婧愯浆鎹涓よ偂涓鐓よ兘婧愮殑鍚告敹鍚堝苟鏂规堟瘮杈冨悎閫傦紝鎵浠ュ皢浼氬紩璧蜂笂娴疯兘婧愮殑澶ф定锛屽己鐑堝缓璁鍏虫敞锛屾湁缈诲嶅惧悜
2020骞翠拱浠涔堣偂绁ㄦ瘮杈冨ソ
2021鏈鏈夋綔鍔涚殑鍗佸ぇ鑲$エ鏄锛
1銆佷紛鍒╄偂浠斤細甯傚満绔炰簤鏍煎眬绋冲畾锛岃屼笟鍙屽″ご鍗犳嵁鐨勫競鍦轰唤棰濅笉鏂鎻愬崌锛屼篃灏辨槸琛屼笟闆嗕腑搴﹀湪鎻愬崌銆傚叕鍙告垬鐣ョ洰鏍囨竻鏅帮紝杩涘啗鍏ㄧ悆绗涓锛屽叏鐞冨寲甯冨眬鎴愭晥鏄捐憲銆備笉鏂涓嬫矇鐨勬笭閬撲互鍙婄嚎涓婃笭閬撶殑鍙戝姏灏嗗姪鍔涘叕鍙告姠鍗犱笁鍥涚嚎鍩庡競浠ュ強涔¢晣鍐滄潙甯傚満銆備笅鍗婂勾鏉ユ垜鍥藉師濂朵环鏍煎姞閫熶笂娑锛岄矞濂堕渶姹備簳鍠凤紝澶氬湴鍑虹幇鈥滃ザ鑽掆濄傚師濂堕渶姹傝繘鍏ョ‘瀹氭т笂琛屽懆鏈燂紝渚涚粰鏀剁缉鐨勬槸鍌鍖栧墏锛屾湰璐ㄦ槸娑堣垂鍗囩骇涓嬮渶姹傜殑鎵╁睍銆
2銆佷腑椤烘磥鏌旓細鐜淇濊秼涓ヤ笅鍔犻熸窐姹拌屼笟钀藉悗浜ц兘锛屾秷璐瑰崌绾т笅楂樼浜у搧鏀鹃噺锛屽姞涓婂眳姘戝瑰仴搴风殑閲嶈嗙敓娲荤敤绾镐細鏇存敞閲嶅搧鐗屻傚叕鍙告笭閬撶殑涓嬫矇鍙婄嚎涓婃笭閬撳彂鍔涙湁鏈涙彁鍗囦埂闀囧啘鏉戝競鍦洪泦涓搴︺傛垬鐣ョ洰鏍囧畾浣嶆竻鏅帮紝涓夊勾瑕佸仛鍒板叏鍥界涓銆備骇鍝佺煩闃靛畬鏁达紝瀹氫綅涓嶅悓浜虹兢锛屾暣浣撲骇鍝佺煩闃靛嚑涔庤嗙洊鎵鏈夌兢浣撱
3銆佺敓鐩婄戞妧锛氬彂鍔涢珮閫熼珮棰戣嗛摐鏉跨瓑楂樼浜у搧锛屼笅娓搁渶姹傜垎鍙戯紝杩庢潵闀挎櫙姘斿懆鏈燂細鍩虹璁炬柦鐨勫缓璁(5G銆佸厖鐢垫々銆乄iFi6)锛屼紬澶氬簲鐢(鏂拌兘婧愭櫤鑳介┚椹舵苯杞︺佹壂鍦版満鍣ㄤ汉銆乂R/AR)鍏峰囨帹骞垮熀纭锛屽瑰熀纭鍏冨櫒浠剁殑闇姹傛暟鍊嶇敋鑷虫暟鍗佸嶇殑婵澧炪傜戞妧涓嶇℃庝箞鍙戝睍锛屽寘鎷瑕嗛摐鏉裤丳CB銆佸姛鐜囧崐瀵间綋銆佽鍔ㄥ厓鍣ㄤ欢鍦ㄥ唴鐨勫熀纭鐢靛瓙鍏冨櫒浠讹紝鏄涓鐩村瓨鍦ㄧ殑鑰屼笖浼氱敤閲忚秺鏉ヨ秺澶氥
4銆佸厜濞佸嶆潗锛氬叕鍙告槸鍥藉唴纰崇氦缁撮緳澶翠紒涓氾紝澶氬勾鐨勬妧鏈鐮斿彂鎵撶牬浜嗗浗澶栧湪楂樼纰崇氦缁撮嗗煙鐨勫瀯鏂锛屾湁鍔涚殑淇濋殰浜嗗浗闃茶呭囨墍闇锛屽競鍦虹┖闂撮殢鐫鍐涘囨敮鍑虹殑涓嶆柇鍔犲ぇ鍏鍙稿皢闀挎湡鍙楃泭銆傚叕鍙歌櫧涓嶆槸鍥藉唴鐢熶骇瑙勬ā鏈澶х殑浼佷笟锛屼絾鍦ㄦ妧鏈棰嗗厛銆佺敓浜х殑绋冲畾鎬т互鍙婁骇涓氶摼鐨勪竴浣撳寲鍜岀敓浜ф垚鏈鍥涗釜鏂归潰缁煎悎浼樺娍棰嗗厛銆
5銆佸崕鍩熸苯杞︼細鍏鍙告槸鍥藉唴姹借溅闆堕儴浠堕緳澶达紝浼犵粺涓氬姟鍔犻熷叏鐞冨寲甯冨眬涓旇幏寰楅珮绔鍝佺墝鐨勮ゅ彲銆傚湪鏂拌兘婧愰嗗煙绉鏋佸竷灞锛氬傜數鏈虹數鎺э細鍏鍙镐笌鍏ㄧ悆姹借溅搴曠洏宸ㄥご鈥斺斿姞鎷垮ぇ楹︽牸绾冲叕鍙哥粍寤轰簡鍗庡煙楹︽牸绾冲叕鍙稿紑鍙戠敓浜х函鐢靛姩杞︾數椹辩郴缁熸绘垚銆傛ら儴浠跺规柊鑳芥簮杞︾殑鎬ц兘璧峰埌鑷冲叧閲嶈佺殑浣滅敤涓旈棬妲涜緝楂樸傜數姹狅細鍏鍙稿叏璧勫瓙鍏鍙镐笂娴疯禌绉戝埄鏈夌數姹犲3浣撲笟鍔★紝宸茬粡鍙栧緱浜嗙壒鏂鎷夌殑閰嶅椼
6銆佸崕澶忚埅绌猴細鍥藉唴鏀绾胯埅绌洪緳澶达紝鑸绌轰笟鐨勫垱鏂拌呫傚叾鐙鐗圭殑鍟嗕笟妯″紡寰楀埌甯傚満璁ゅ彲锛屽彲澶嶅埗鎬ч珮锛屽叕鍙歌勬ā姝e湪澶у姏鎵╁紶銆傛敮绾胯埅绌烘槸浠ュ悗鑸绌轰笟鍙戝睍鐨勯噸鐐规墍鍦锛屽競鍦虹┖闂村ぇ銆佸為熷揩锛屾綔鍔涘ぇ銆傚姞涓婃敮绾挎満鍦虹殑寤鸿撅紝涓嶆柇涓嬫矇甯傚満闇姹傦紝鏃跺埢鍒嗗竷锛屽叾瑙勬ā鏈夋湜蹇閫熺炕鍊嶃傚湪鐤鎯呬笅锛屽叕鍙哥ǔ瀹氭ч珮锛屽叾涓氱哗鍦ㄥ崐骞存姤蹇閫熸仮澶嶇泩鍒╋紝鎴愪负鏁翠釜琛屼笟鍞涓瀹炵幇鐩堝埄鐨勮埅鍙搞
7銆侀『閼鍐滀笟锛氶殢鐫娑堣垂鍗囩骇鐩掕呴厭鍚戜笂鍗囩骇璧板悜浣庝腑绔甯傚満锛屽厜鐡堕厭甯傚満绔炰簤搴︿笅闄嶏紝灏嗙嫭鍗犱綆绔甯傚満銆傚厜鐡堕厭甯傚満闆嗕腑搴﹀垎鏁o紝琛屼笟鍓嶄笁甯傚崰鐜囦粎25%锛岀墰鏍忓北閿鍞棰濊秴鐧句嚎锛岀ǔ灞呴緳澶翠綅缃锛屽叾浠栧競鍦鸿鍦版柟閰掑崰鎹銆
8銆佷箙杩滈摱娴凤細鍏鍙告壙寤虹殑鍥藉跺尰淇濅俊鎭骞冲彴绗浜屽寘璺ㄧ渷寮傚湴灏卞尰绠$悊瀛愮郴缁熸垚鍔熶笂绾裤傜洰鍓嶈ョ郴缁熷凡鎵胯浇鍏ㄥ浗32涓鐪佷唤锛400澶氫釜鍖讳繚缁熺瑰尯锛岃繎3涓囧跺尰鐤楁湇鍔℃満鏋勶紝绯荤粺浜ゆ槗鏁版嵁鍑嗙‘銆佽繍琛岀姸鎬佸钩绋炽
9銆佹亽鐟炲尰鑽锛氬垱鏂拌嵂涓鍝ワ紝鍏鍙哥爺鍙戝疄鍔涢泟鍘氾紝澶氱嶉噸纾呬骇鍝佸崱鐟炲埄鐝犲崟鎶椼佹盁鍞戝笗鍒┿佸悺鍜鏇垮凹銆侀樋甯曟浛灏笺佺~鍩归潪鏍煎徃浜绛夎幏鎵广佷笖闄嗙画杩涘尰淇濓紝杩涘叆鏀鹃噺鏀惰幏鏈燂紝鏈鏉 3 骞村叕鍙镐笟缁╁為暱鏈夋湜鎻愰燂紱鍏鍙哥爺鍙戠$嚎鏈夊氭鹃噸纾呬骇鍝侊紝URAT銆丣AK1銆丄R銆丆DK4/6銆丳CSK9銆丅TK绛夊潎鏄鐩鍓嶉噸瑕佸垱鏂拌嵂闈剁偣锛屼笖鐮斿彂杩涘睍澶勪簬鍏ㄥ浗棰嗗厛鍦颁綅锛涚洰鍓嶅叕鍙告瘡涓鍒颁簩骞村氨浼氭湁涓娆惧垱鏂拌嵂涓婂競锛屽凡缁忓舰鎴愪簡鑹鎬у惊鐜銆
10銆佺敓鐗╄偂浠斤細闈炴床鐚鐦熷瑰吇鐚琛屼笟浜х敓鍙橀潻寮忓奖鍝嶏紝鍏荤尓琛屼笟瑙勬ā鍖栬繘绋嬪ぇ澶ф彁閫熶骇鐢熻緝澶х殑鍩烘暟鏁堝簲銆傚姞涓婄柅鎯呭奖鍝嶄互鑷村吇娈栨埛鏇存敞閲嶉勯槻锛屾笚閫忕巼鎻愬崌銆
鍝鏀鑲$エ姣旇緝鏈夋綔鍔2022
杩欎釜瑕佺湅浣犱釜浜虹殑鎯虫硶浜嗭紝鎴戠粰鐐瑰弬鑰冨缓璁浣犺嚜宸辫冭檻鑰冭檻锛
閫夎偂鐨勫嚑涓瑕佺偣濡備笅锛
涓銆佷环鏍间綆鎵嶆湁涓婃定绌洪棿锛岄噸鐐瑰叧娉15鍏冧互涓嬶紝娴侀氱洏鍦3000涓囧乏鍙崇殑灏忕洏鑲★紱浜屻佹垚闀挎уソ锛屼笟缁╂湁澧為暱鐨勯勬湡鏈濂戒笉杩囦簡锛
涓夈佽屼笟鐨勬綔鍦ㄩ緳澶淬侀樻潗鐙鐗癸紝鏈夊浗瀹舵斂绛栨壎鎸侊紝褰撶劧涔熶細鏈夋父璧勫叧娉锛涘缓璁鑺辫垂2-3涓鏈堝幓娓镐緺鑲″競妯℃嫙鐐掕偂锛屽氱粌涔狅紝鍧氭寔涓嬪幓灏变細瑙佹垚鏁堛傚﹀紑杞﹁偗瀹氳佸幓椹炬牎锛屼絾鐐掕偂寰堝皯鏈変汉鍘诲煿璁锛屽幓鍋氭ā鎷熺粌涔犮傝繖鏄鏂版墜浜忔崯鐨勪富瑕佸師鍥犮
鍥涖佷环浣嶄笌鍚屾澘鍧楀叾浠栦釜鑲$浉姣旓紝鏈変笂娑ㄧ┖闂达紱
浜斻佸潎绾垮憟鍚鑻炲緟鏀剧殑涓冪嚎寮鑺卞舰鎬侊紝杩欐槸鎴戠殑鐙鍒涘疄鎴樼悊璁恒
鏈鍚庨儜閲嶆彁閱掞細澶х洏澶勪簬鐗涘競琛屾儏涔嬩笅锛屾墠鏈夊彲鎿嶄綔鎬с傜唺甯備腑浠ョ┖浠撲紤鎭涓轰富锛岀唺甯傚皯璧斿嵆涓鸿耽銆傜畝鍗曞湴璇达紝鐗涘競鎸佽偂锛岀唺甯傜┖浠擄紝鍗充娇鍙備笌鍙嶅脊锛屼篃瑕佸皬浠擄紝闃叉㈣濂楀湪灞辫叞銆
鏈灏戠殑閽辨潵鑾峰彇鏈澶х殑鍒╂鼎鐨勮瘽锛屽彧鑳藉湪浣庝环鑲′腑瀵绘壘娼滃姏鑲$エ浜嗭紝璇翠笉瀹氳繕浼氳蛋鍑哄崄鍊嶆綔鍔涚殑鑲$エ銆
浣庝环鑲℃槸鎬庝箞瀹氫箟鐨勶紵
椤惧悕鎬濅箟锛屼綆浠疯偂鐨勬渶澶х殑鐗圭偣灏辨槸浣庝环锛屼竴鑸鏉ヨ达紝杩欎釜鑲$エ鐨勪环閽卞湪2-10鍏冧箣闂达紝涓嶄細瓒呰繃10鍏冦備絾鏄鏈夐儴鍒嗚偂绁ㄦ槸ST鑲★紝澶у舵渶濂藉氨涓嶈佽Е纰帮紝鍏鍙哥殑鍩烘湰闈㈠嚭浜嗛棶棰橈紝鑲′环鍐嶈穼涔熶笉閫傚悎璺熻繘銆
濡傛灉浠呬粎鏄鐢ㄨ偂绁ㄧ殑鍗曚环鏉ヨ瘎浼颁粬鐨勫競鍦轰环鍊硷紝鏄寰堜笉鐞嗘櫤鐨勮屼负锛屾湁浜涜偂绁ㄧ殑鑲′环浣庝篃鏄瀹冪殑琛ㄧ幇鑰屽凡锛屽苟涓嶈兘鏋勬垚鎶曡祫鐨勭悊鐢便傝繖涓嶆槸鍏ㄧ洏鍚﹀畾鎵鏈夌殑浣庝环鑲★紝浣庝环鏍间腑杩樻湁鏈夊緢澶氳摑绛硅偂绁锛屾湁浜涘彧鏄浣撻噺澶澶э紝鎵浠ラ犳垚鑲′环涓嶉珮锛屾瘮濡傝撮摱琛岃偂灏辨槸鍏稿瀷銆
濡備綍鍙戠幇娼滃姏鑲
1銆佸熀纭浜嬪疄
杩欐槸涓涓鎬讳綋鍥犵礌锛屽寘鎷鑳藉熸彁渚涚洰鍓嶄笌鏈鏉ヨ偂绁ㄨ幏鍒╀俊鎭鐨勪竴鍒囧熀鏈闈銆
2銆佹瘡鑲″勾鍒╂鼎
鏈鏂扮殑骞村害鎴愮哗鏈濂借兘澶熸樉绀哄嚭20%鎴栬呮洿澶氱殑澧為暱銆
3銆佷緵姹傚洜绱
璇ョ嶈偂绁ㄧ殑鏌愪竴鏄庢樉鐗瑰緛鏄庢樉锛屽叾鐩镐技鐨勫搧绉嶆暟閲忓湪甯傚満涓瓒婂皯瓒婂ソ銆
4銆佹妧鏈鍒嗘瀽
涓昏佹槸缁忓吀鐨凨绾跨粍鍚堜笌鍧囩嚎閲忚兘缁勫悎銆
5銆佹湁鏁堢巼鐨勭$悊
鍏虫敞鐩鏍囧搧绉嶇殑姣忔℃斁閲忓紓鍔ㄤ笌杈冨ぇ涓嬭穼锛屽苟鍒嗘瀽鍏跺師鍥犱笌閲囧彇涔板崠琛屽姩銆
6銆佽祫閲戝厖瓒
鍏鍙稿湪鐩堝埄鐨勫熀纭涓婏紝鑳藉熶繚璇佹湁杈冨ぇ鐨勭幇閲戞祦鍏ャ
涓昏佹湁浠ヤ笅鐗瑰緛锛
涓銆佺泩鍒╂敹鐩婄ǔ瀹氾紝鍏鍙哥泩鍒╃ǔ瀹氭垨鍗冲皢鎵浜忎负鐩堬紝鏈鏉ョ泩鍒╁墠鏅寰堝ぇ銆
浜屻佽屼笟鍑嗗叆鏍囧噯楂橈紝鍑嗗叆鏍囧噯楂樹娇寰楀叕鍙稿叿鏈変笉鍙鏇夸唬鎬с
涓夈佸競鍦烘綔鍔涘ぇ锛岃櫧鐒跺叕鍙稿綋鍓嶅競鍦哄苟鏈瀹屽叏鎷撳睍锛屼絾鍏朵骇鍝佹垨鏈嶅姟鐨勫競鍦哄墠鏅鍗撮潪甯稿箍闃斻
閭d箞鏈夊摢涓浜涗綆浠疯偂锛熸垜浠涓璧锋潵鐪嬩竴涓嬶細