股票投资组合管理的目标

Ⅰ 我国法规对投资基金投资组合的规定有哪些简答题。

为了证券的组合投资，投资基金必须确定其投资目标，如体现资本的长期增长或短期投资收益，或者资本增长和收益并重，每个共同基金目标的确定都在其愿意承受的风险水准上，获得最高的期望总收入。具体地说，投资组合管理目标有以下几方面内容：
（1）本金安全。本金安全不仅指维持原来的投资资金，而且是指使本金不随通货膨胀的出现而降低购买力，保护本金的购买力。本金安全应是投资基金投资组合管理的首要目标。只有本金安全了，才能借以取得收入和谋求增长。有两种投资基金常常忽视本金，从而承担不必要的风险。一种是规模比较小的投资基金，这类基金由于资金比较少，为了获得较高的收益率不得不进行风险较大的投资或投机，这样需要很强的市场预测和分析能力，一旦发生错误，即有可能损失本金。另一种是规模相当大的投资基金，这类基金对市场的反应能力相对来说比较迟钝，有时也会因为资金充足，不把个把损失当作损失，这样也可能产生大量的资本的损失，从而损失本金。
（2）收入的稳定。在现实股利和股息收入与将来的股利和股息收入承诺之间，投资者总是更喜欢前者；在稳定收入与不稳定或不确定收入之间，投资者总是偏好前者。因而，投资基金在确定投资目标时，收入的稳定应是着重考虑的因素。因为，只有稳定的收入才能吸引投资者。特别对于收入型的投资基金来说，稳定的收入更是至关重要的。
（3）资本增长。资本增长是投资组合管理的一个重要目标。这个目标并不意味着每个投资基金都必须投资于增长股票，即迅速增长公司的股票。因为许多增长股票不符合许多投资基金的需要。资本增长既可以通过购买增长股票来实现，也可以通过再投资股息和利息收入来实现，前者的风险比较大。资本增长对于成长型或积极成长型共同基金来说，是必须加以着重考虑的，因为该类型的基金的投资目标即是在于随着时间的进展而增加投资总值。
（4）变现性。变现性是指一种证券是否能方便、迅速地买卖。影响变现性的因素是多方面的，如证券的价格和市场规模，而证券的市场规模又取决于发行该证券的公司的规模，持有该证券的投资者的人数等。例如高价格证券的变现性比低价格证券差。小公司的股票比大公司的股票变现性略差。因为大公司比较稳定，股票质量往往比较高，而且发行在外的股份数量也比较大，其交易量的增加有利于股票保持一个连续的市场，这就使规模较大的公司的股票具有较强的变现性。
同时，证券交易的场所对证券的变现性也有一定的影响。例如在纽约证券交易所和美国证券交易所挂牌的股票比在地方证券交易所和场外市场交易的股票具有更大的变现性。在上海证券交易所和深圳证券交易所挂牌的股票比在我国各地方证券交易中心交易的股票具有较大的变现性。
（5）流动性。流动性是指投资资产应该能够在尽量短的时间内变换成现金而不引起损失。投资基金进行决策时面临的一个重要问题是在收益性和流动性之间进行选择，因为证券投资的盈利性和流动性既互相制约又互相依存，其相互制约表现在：从投资的期限上看，期限越长，收益率就越高，但流动性就越低。因此，为了追求较高的收益，投资基金必须牺牲流动性而投资于长期的、高风险的证券，为了追求较强的流动性，投资基金必须牺牲证券投资的收益而投资于短期的、低风险的证券。至于采取何种做法在于投资基金确定什么样的投资目标，如果基金是成长型的或积极成长型的，一般采取前者；如果基金是收入型的，一般采取后者。两者的相互依存表现为：只有保持较强的流动性，投资基金才能抓住突然出现的富有吸引力的盈利机会，才能避免不利的市场环境造成过大的损失。因此，基金通常要维持一定的流动性。这方面对于开放型的投资基金更是如此，因为开放型的共同基金的投资者往往要求基金赎回其所持的受益凭证，尽管投资基金通常将一部分资金存放于银行以备急需，但当大量的受益凭证的持有者都要求赎回时，存放于银行的资金就可能不够。因而，对于开放型的投资基金来说，保持适当的流动性是必要的。
（6）多样化。多样化或分散化投资是投资基金的一个主要特点和优点，投资基金是通过多样化来降低资本和收入损失的风险的，因而多样化也是投资基金投资目标管理的主要内容之一，基金投资多样化的方法很多，主要有：1.债券与股票多样化；2.到期日多样化；3.行业多样化；4.公司多样化；5.国家多样化；6.投资时间多样化；7.真实资产与金融资产多样化。一般来说，每个基金都有自己的多样化投资政策，如果基金的主要目标是收入的稳定性，则基金就会采取较大程度的多样化，而那些只单纯投资在一个部门的普通股票或具有特殊要求的基金，它们多样化的程度是有限的。
（7）税收。与其他投资者一样，投资基金作为机构的主要的投资者，所关心的主要问题也是税后收益多少，基金必须在制定投资目标及投资计划时，充分考虑投资基金的税收问题，并争取有利的税收地位。关于基金投资的税收问题，各国税法及有关的法律都有规定。这些法律、法规一般规定投资基金在满足一定的条件后即可免税。例如美国规定：一家正规的投资公司（投资基金）必须遵循下述规定才可以免税：
1.90%以上的总收入来自股息、利息和净资本收益，30%以下来自短期利润；
2.其支付的股息至少占净投资收入的90%；
3.它不是一家控股公司，并不保持大量的多元化经营（这由法律规定）。
由此一家可免税的投资公司定期交纳未分配收入的这一部分公司所得税，而对分配给股东的这部分收入不缴纳公司所得税。投资公司作为股东领取股息的渠道，由它通知股东（即投资基金的投资者）领取股息。这些股东对来自于利息、股息和短期资本收益要缴纳个人所得税，并且对来自长期资本收益的这部分收入缴纳资本收益税。
日本税法规定：投资基金管理公司运用信托财产取得的收益，只要遵循有关的规定，就不必缴纳所得税，同时，投资基金的管理公司也不被视为法人，因而，也不必交纳法人税。
目前，世界各国大都规定投资基金在满足一定的条件后，其收益可免交纳税收。投资基金收益可以免税的理论是传导理论。该理论认为：投资基金具有特殊性，它仅仅是一种有组织的导管，介于投资者和多元化的证券之间，不过是一个委托代理机构，它所经营的财产并没有所有权，基金并没有经营的实名，其义务是将收益比例分配给投资者，因此，如果对其证税，必将产生重复征税的情况。
投资基金在考虑其投资目标时，应详细了解法律的有关规定，争取较为有利的税收地位，争取获得免税待遇。

Ⅱ 构建证券组合的基本原则是什么

构思证券组合就是在根据投资政策和一定的分析方法选择了证券之后，确定如何将资金进行分配以使证券投资组合具有理想的风险和收益特征。不同类型的证券组合的风险和收益的特征是不同的。但是，下述基本原则是构思任何类型的证券组合都应该考虑的：
（1）本金的安全性原则
投资组合管理首先要考虑的是本金的安全无损，这是未来获得基本收入和资本增值的基础。本金的安全不仅指保持本金原值，而且包括保持本金的购买力。由于通货膨胀的存在，购买力风险是一种非常现实的风险。买普通股比买固定收益证券如债券、优先股更有利于抵御这种风险。
（2）基本收益的稳定性原则
在构思投资组合时，组合管理者都把获得稳定的基本收益当作一种基本的考虑。以股息或利息形式获得的当前收益，使他可以很现实地享受组合的成果，这可能要比收入的期望值对他更有意义。因为，稳定的收入可以使他更准确、更合理地做投资计划，确定是再投资，还是消费。
（3）资本增长原则
一般而言，资本的增长是组合管理的一个理想目标。然而这并不意味着一定要投资于增长型股票。组合既可以通过购买增长型股票而壮大，也可以通过收益再投资而壮大。大的资产组合比小的更稳定、更安全，收入也更多。资本增长对改善组合头寸状况、维持购买力和增强管理的灵活性都是有益的。
（4）良好市场性原则
良好市场性原则是指证券组合中的任何一种证券应该易于迅速买卖，这取决于具体证券的市场价格和市场规模。某种股票的市场规模取决于公司的规模、股东的数量、公众的兴趣。高价股的市场性一般不如低价股的市场性好，每股400美元的股票肯定不如每股40美元的股票容易买卖。小公司股票的市场性不如大公司好。大公司可流通股票多，可保证市场交易的连续性，而且，大公司的稳定及高质量形象也对增强其股票的市场性有利。
（5）流动性原则
资产的流动性强有利于组合管理者及时抓住有利的投资机会。谨慎的组合管理者往往会专门保留一部分现金资产或持有部分流动性强的证券。
（6）多元化原则
组合理论为组合管理者的多元化投资提供了有实际应用价值的建议：第一，应根据证券的预期收益及其与市场和其他证券收益的相关关系来构建组合；第二，不仅要考虑收益，还要考虑收益的波动；第三，要有效降低证券组合的标准差，证券组合中至少应包含10种证券。
（7）有利的税收地位原则
很多金融决策都要受所得税的影响，承担高税赋就难以实现理想的收益目标。在需要避税时，可考虑投资于免税的政府债券或较少分红的股票上。

Ⅲ 股票常识中应怎样规划良好的投资组合

不要把所有鸡蛋放在一个篮子里，这是一句西方谚语，意思是要回避风险，不要集中投资。所以，组合投资是一个分散风险的重要方法，如何构建投资组合呢？以下是基金组合投资的方法与技巧。如何构建投资组合如何构建投资组合如何构建投资组合？在构建好自己的组合后，投资者没有必要频繁地检查自己持有的组合，这样做不仅耗时，还很可能会导致追求基金的短期表现，从而交易频繁，发生不必要的费用和税收。这里建议投资者每半年（或者每季度）检查一下持有的组合就可以了。确认资产配置是否与投资目标一致一般而言，最成功的投资者通常是交易最少的人。但是当你的股票比例离你的目标配置比例有5％以上的偏差时，那么你就需要考虑对此进行调整了。

Ⅳ 股票投资组合如何建立

股票投资组合，是指投资者在进行股票投资时，根据各种股票的风险程度、获利能力等方面的因素，按照一定的规律和原则进行股票的选择、搭配以降低投资风险的一种方法。其理论依据就是股市内各类股票的涨跌一般不是同步的，总是有涨有跌，此起彼伏。因此，当在一种股票上的投资可能因其价格的暂时跌落而不能盈利时，还可以在另外一些有涨势的股票上获得一定的收益，从而可以达到回避风险的目的。应当明确的是，这一种方法只适用于资金投入量较大的投资者。

一、分散风险

股票与其他任何金融产品一样，都是有风险的。所谓风险就是指预期投资收益的不确定性。我们常常会用篮子装鸡蛋的例子来说明分散风险的重要性。如果我们把鸡蛋放在一个篮子里，万一这个篮子不小心掉在地上，那么所有的鸡蛋都可能被摔碎；而如果我们把鸡蛋分散在不同的篮子里，那么一个篮子掉了不会影响其他篮子里的鸡蛋。资产组合理论表明，证券组合的风险随着组合所包含的证券数量的增加而降低，资产间关联性低的多元化证券组合可以有效地降低个别风险。

我们一般用股票投资收益的方差或者股票的p值来衡量一只股票或股票组合的风险。通常股票投资组合的方差是由组合中各股票的方差和股票之间的协方差两部分组成，组合的期望收益率是各股票的期望收益率的加权平均。除去各股票完全正相关的情况，组合资产的标准差将小于各股票标准差的加权平均。当组合中的股票数目N增加时，单只股票的投资比例减少，方差项对组合资产风险的影响下降；当N趋向无穷大时，方差项将档近0，组合资产的风险仅由各股票之间的协方差所决定。也就是说，通过组合投资，能够减少直至消除各股票自身特征所产生的风险(非系统性风险)，而只承担影响所有股票收益率的因素所产生的风险(系统性风险)。

二、实现收益最大化

股票投资组合管理的目标之一就是在投资者可接受的风险水平内，通过多样化的股票投资使投资者获得最大收益。从市场经验来看，单只股票受行业政策和基本面的影响较大，相应的收益波动往往也很大。在公司业绩快速增长时期可能给投资者带来可观的收益，但是如果因投资者未观察到的信息而导致股票价格大幅下跌，则可能给投资者造成很大的损失。因此，在给定的风险水平下，通过多样化的股票选择，可以在一定程度上减轻股票价格的过度波动，从而在一个较长的时期内获得最大收益。

股票的投资组合时的基本原则

1．在风险水平基本相同的情况下，投资者应当选择相对利润率较高的股票。

2，在利润率水平基本相同的情况下，投资者应当选择相对风险较高的股票。

3．在选择股票组合时，应当使股票可能造成的损失尽可能减小到最低限度。我们可以用数学公式表示为：式中：

n表示所选股票的总个数

i表示所选股票中的第i种股票

Fi表示第i种股票的风险概率

Gi表示第i种股票在发生风险时可能造成的损失

当然，在考虑减小损失的同时，也应当考虑要使股票带来的利润尽可能地大，用数学公式表示即为：式中：

n表示所选股票的总个数

i表示所选股票中的第i种股票

Hi表示第i种股票的获利概率

Li表示第i种股票在市场条件有利时可能获得的利润

股票投资组合应当注意的几个问题[1]

1．在购买股票时，应注意不要购买同一公司或企业的股票，即使该企业经营有方、业绩优良时也要将资金留出一部分投入到其他种类的股票上去。这样做可以使投资者不会因某一种股票的突然性暴跌而造成惨重的损失。

2．股票投资组合时，应选择两个或两个以上不同行业的股票进行投资，即不要只购买同一行业或同一板块中的不同股票。这样做可以使投资者避免在碰到行业性不景气，所有同行业股票全部跌落时，可能产生的风险。

3．投资时要注意尽量不购买同一地区的股票。同样，这类股票同涨同跌的可能性较大一些。因此，如果购买同一地区的股票就无法起到躲避风险的作用。

4．购买股票时，应当购买具有不同题材的股票。这样可以使投资者避免在某一种题材股遇到利空消息时所产生的风险。

5．对购进股票的时间上要注意合理安排，不要集中在同一时期将所有的投资全部投入股市中，要留有一定的后续力量。有时，投资者认为某一股票已跌至极限而放心买入，却不想该股票的价格继续下跌，而此时投资者手中若留有一部分资金，还可以进行低价补进，以摊平成本的操作；否则，只有无可奈何地等待该股票涨潮期的到来，这就可能使投入的资金积压很长一段时间，从而减缓了资金的周转速度。

股票投资组合的几种方式

1．保守型投资组合。采用这种类型的投资组合方式，其资金的分配情况应当是，将80％或全部的资金用于购买不同的具有中、长期投资价值的股票，而只将约20％或20％以下的少量资金用于对短线股票的炒作。这种投资组合方式需要投资者选择那些有较高股息的股票作为投资对象，这可以使投资者在经济呈现稳定增长的情形下，从那些经营情况良好、投资回报安全稳定的公司的股票中，获取较为满意的投资回报。

但是，采用这种保守型的投资组合方式，也要求投资者时刻注意公司的经营情况的变化和国家有关的政策动向，因为任何一种股票都绝对不可能永葆青春，常胜不衰，它完全有可能在国家方针政策转向、产业结构调整、市场环境变化等因素的影响下由盛转衰，由盈转亏。所以，保守型投资组合虽然可以较大限度地降低投资风险，但也并不是说就能够完全消除风险。

2．投机型投资组合。这种投资组合方式正好与保守型投资组合方式相反；是将大部分或全部的资金都用于投机性股票炒作的一种资金组合方式。采用这种方式的盈利情况，基本上取决于投资者对各种股票涨跌形势的准确判断。如果投资者有较强的分析判断能力、充裕的时间以及敏锐的洞察力，则采用这种投资组合方式往往能够获得比其他形式的资金组合方式更为可观的利润和收益，但同时它也比其他的资金组合方式有着更大的风险性。

3．随机应变型投资组合。这是投资者根据市场的具体情况来决定采用何种投资组合方式的一种投资方法。这种方法认为，在股市不太活跃的情况下，应采用保守型投资组合，即将资金投入到长线昅中，以获取较为稳定的收入；而在股市十分活跃的情况下，应采用投机型投资组合，以便能从各种股票的跌涨差价中获取更大的收益。这一投资组合方式因能够较好地适应股市的变化，而被多数投资者所采用，采用这一方法的关键一点，是投资者要有能力对股市的大势有一个比较准确的形势判断。

4．市场分散型投资组合。这是投资者根据不同的市场情况采用不同投资组合方式的一种投资方法。这种方法认为，在有新股上市时，即将资金投入到一级市场上进行炒作；在大势上涨时，即将资金投入到二级市场上进行炒作；在无新股上市、大势下跌的情况下，即将资金投入到一级半市场上进行炒作。这样，分散市场投资的组合型式，已被实践证明是可行的，而且已被好多投资者所采用

Ⅳ 什么是组合投资管理

投资组合管理是指投资管理人按照资产选择理论与投资组合理论对资产进行多元化管理，以实现分散风险、提高效率的投资目的。基金经理一方面可以通过组合投资的方法来减少系统风险，另一方面可以通过各种风险管理措施来对基金投资的系统风险进行对冲，从而有效降低投资风险。而中小投资者由于资金量和 专业知识方面的欠缺，很难做到组合投资。因此，从这一点来说，基金非常适合平时工作繁忙，又不具备相关金融投资知识的中小投资者进行家庭理财。

Ⅵ 投资组合管理的目的

投资组合（Portfolio）管理的目的是：按照投资者的需求，选择各种各样的证券和其他资产组成投资组合，然后管理这些投资组合，以实现投资的目标。投资者需求往往是根据风险（Risk）来定义的，而投资组合管理者的任务则是在承担一定风险的条件下，使投资回报率（return）实现最大化。

Ⅶ 证券投资方面

摘要 证券组合管理的基本步骤包括：

Ⅷ 股票投资组合是什么

股票投资组合，是指投资者在进行股票投资时，根据各种股票的风险程度、获利能力等方面的因素，按照一定的规律和原则进行股票的选择、搭配以降低投资风险的一种方法。其理论依据就是股市内各类股票的涨跌一般不是同步的，总是有涨有跌，此起彼伏。因此，当在一种股票上的投资可能因其价格的暂时跌落而不能盈利时，还可以在另外一些有涨势的股票上获得一定的收益，从而可以达到回避风险的目的。应当明确的是，这一种方法只适用于资金投入量较大的投资者。
股票投资管理是资产管理的重要组成部分之一。股票投资组合管理的目标就是实现效用最大化，即使股票投资组合的风险和收益特征能够给投资者带来最大的满足。因此，构建股票投资组合的原因有二：一是为降低证券投资风险；二是为实现证券投资收益最大化。
组合管理是一种区别于个别资产管理的投资管理理念。组合管理理论最早由马柯威茨于1952年系统地提出，他开创了对投资进行整体管理的先河。目前，在西方国家大约有1/3的投资管理者利用数量化方法进行组合管理。构建投资组合并分析其特性是职业投资组合经理的基本活动。在构建投资组合过程中，就是要通过证券的多样化，使由少量证券造成的不利影响最小化。
一、分散风险
股票与其他任何金融产品一样，都是有风险的。所谓风险就是指预期投资收益的不确定性。我们常常会用篮子装鸡蛋的例子来说明分散风险的重要性。如果我们把鸡蛋放在一个篮子里，万一这个篮子不小心掉在地上，那么所有的鸡蛋都可能被摔碎；而如果我们把鸡蛋分散在不同的篮子里，那么一个篮子掉了不会影响其他篮子里的鸡蛋。资产组合理论表明，证券组合的风险随着组合所包含的证券数量的增加而降低，资产间关联性低的多元化证券组合可以有效地降低个别风险。
我们一般用股票投资收益的方差或者股票的p值来衡量一只股票或股票组合的风险。通常股票投资组合的方差是由组合中各股票的方差和股票之间的协方差两部分组成，组合的期望收益率是各股票的期望收益率的加权平均。除去各股票完全正相关的情况，组合资产的标准差将小于各股票标准差的加权平均。当组合中的股票数目N增加时，单只股票的投资比例减少，方差项对组合资产风险的影响下降；当N趋向无穷大时，方差项将档近0，组合资产的风险仅由各股票之间的协方差所决定。也就是说，通过组合投资，能够减少直至消除各股票自身特征所产生的风险(非系统性风险)，而只承担影响所有股票收益率的因素所产生的风险(系统性风险)。
二、实现收益最大化
股票投资组合管理的目标之一就是在投资者可接受的风险水平内，通过多样化的股票投资使投资者获得最大收益。从市场经验来看，单只股票受行业政策和基本面的影响较大，相应的收益波动往往也很大。在公司业绩快速增长时期可能给投资者带来可观的收益，但是如果因投资者未观察到的信息而导致股票价格大幅下跌，则可能给投资者造成很大的损失。因此，在给定的风险水平下，通过多样化的股票选择，可以在一定程度上减轻股票价格的过度波动，从而在一个较长的时期内获得最大收益。