证券投资论文股票分析

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证劵投资分析 随着我国经济的发展，人民生活水平的提高，家庭金融资产的不断增加，投资理财已成为日益重要的问题，投资理财是针对风险进行个人资财的有效投资，以使财富保值、增值，能够抵御社会生活中的经济风险，不管是储蓄投资、股票投资，外汇、保险投资，由于投资品种日益增多，所需的专业知识也不尽相同，投资方法也很难完全掌握，以下是本人对证劵投资分析的浅见。
一、 风险的定义与衡量
在投资者进行投资决策时，决策者（X）可能得到的利益（R）不仅取决于他自己选择行动（a），而且还取决于其他一些条件或他人采取的行动(b)。设决策者X可能选择的行动集合为A：{a1,a2,...…a n}，经济社会（Y）可能发生的状态或他人可能采取的行动为B: {b1,b2,...bi,…b n}。决策者的收益函数方表示为:R=f(a、b),a∈A，b∈B.这个函数表示，决策者X采取行动为a的利益和他的选择有关，也和经济社会发生的状态（或他人采取的行动）有关。Y采取的行动b相对于X的利益可以是“中性”的（不有意使X的处境更好，也不有意使X的处境更糟）；如果X和Y的利益是冲突的， Y就可能倾向于采取减少X利益的行动；如果X和Y的利益是一致的，则Y就有可能采取增决于Y 的行动。但是在一般情况下，对于X而言Y的行动具有不确定性,从而X是在不确定的条件进行决策的。
当存在不确定时，决策者的决策就具有风险。风险就是不加X利益的行动。从决策论的角度看，X采取怎样的行动，作出怎样的决策，还要取确定性，源于不完全信息或者非对称信息。风险的必要条件是决策面临着不确定的条件。当一项决策者在不确定条件下进行时,具有的风险的含义是：从事前的角度看，决定所购买的资产预期收益变动的可能性及其变动幅度；从事后的角度，指由于不确定性因素而造成的决策损失或相对损失 。在计量经济学中，风险通常用统计学上的标准差来衡量。

二、证券投资风险及其分类
投资者（包括机构投资者和个人投资者）投资于证券的主要目的在于获得高收益，而证券投资（尤其是股票交易）的收益受很多不确定性因素的影响，收益稳定性明显不如银行存款高，这就产生了证券投资的风险。这种风险是与收益相伴而生的，高收益高风险，低收益低风险。因此我们也可以把证券收益看成是对投资者承担风险的一种补偿。具体地说，证券投资风险是指证券的投资者不能获得预期报酬，遭受损失的可能性。投资者投资于证券都希望获得预期收益，而真正得到的是实际收益，它有可能低于预期收益，这时风险就发生了，使投资者遭受到了损失。
不同的投资选择会带来不同的投资风险，风险产生的原因和程度也不尽相同，总体上按风险产生的原因可以分为以下几类：
（1）市场风险。这是金融投资中最普遍、最常见的风险。无论投资于有价证券，还是其他实体项目，几乎所有投资者多必须承受这种风险。这种风险来自于市场买卖双方供求不平衡引起的价格波动，给投资者带来损失。
（2）利率风险。利率风险是由于市场利率的变化影响到证券的市场价格，从而给投资者带来损失的可能性。
（3）偶然事件风险。这种突发性风险是绝大多数投资者必须承担的，且其剧烈程度和时效性因事而异。如自然灾害、战争危险、政府的货币政策、汇率的变化、专利申请等意外情况的出现，都是投资者在进行投资时无法预料的。
（4）贬值风险。又称通货膨胀风险或购买力风险。通常用消费者价格指数测量通货膨胀率.
（5）企业经营风险。企业经营风险是指由于经营的好坏而产生盈利能力的变化，造成投资者的收入或本金的损失。
（6）企业财务风险。企业的财务风险是指企业采用不同的融资方式而带来的风险。
证券除了上述几种风险外，还有其它一些风险，如：道德风险，法律风险、政治风险等等。
三、 证券投资风险的计量方法分析
为了在证券投资中便于比较风险的大小，我们将风险划分为两类，即总风险和市场风险。总风险是系统风险和非系统风险之和；市场风险是针对资产组合而言，研究各项资产收益率与组合收益率之间的相关性。对单个证券来说，主要考虑其总风险，而对证券组合，主要考虑其市场风险。
1.总风险的计量
（1）由于收益率是投资的结果，对风险的分析也集中在这个随机变量上。常用收益率的方差来衡量风险的大小。
（2）一般而论，只有在期望收益相差不大时，标准差不大时，标准差才能够对各项的风险程度予以度量。如果各项目期望收益相关较大时，则需运用差异系数来评价各项目的风险。差异系数实际上就是单位期望收益所承担的风险.
（3）若将风险看作股票价格可能的波动，价差率就是一个衡量股票风险的较好指标。
价差率=2（最高价-最低价）/（最高价+最低价）
价差率越大，意味着风险也越大，需要指出，为了克服短期因素的影响，应考察在一段时期内平均价差率，以了解全面的情况。
（4）以收益率作为尺度衡量证券投资风险也是一种度量风险的方法。可将证券投资的收益视为无风险收益与风险补偿收益两部分.一种证券收益率越高，说明其风险补偿收益越大，同时其风险程度越高。具体的方法是将在许多方面都相同而只在某一方面有显著不同的证券进行比较，这样便可以衡量出某种证券风险程度的高低。
（5）下面介绍另一种度量方法---风险补偿法。假定作为投资收益的随机变量R仅有两种可能的取值，即R1与R2,取值的概率分布为P1和P2=1-P1,该证券的期望收益为：
ER=P1R1+P2R2
其期望效用为：
EU(R)=P1*U(R1)+(1-P1)*U(R2)
2.组合资产的收益与风险
作为投资对象的各类证券的组合称为组合资产。马柯维茨的证券组合理论解决了组合资产的风险度量问题。概要而言，马柯维茨理论说明在一定条件下，一个投资者的证券组合选择可以简化为两个因素的权衡，即证券组合的期望收益及其方差。
如果把市场上所有可能选择的证券构成一个按它们的市场比重为权重的组合资产，就称之为市场组合资产.当投资者仅持有由风险资产组成的市场组合时，每一证券收益率与市场组合收益率的关系就表现为每一证券收益率中与市场组合收益率无关的部分会由于持有市场组合而完全消失，也即每一证券的风险是根据与市场组合的协方差的大小来决定的。体现了单个证券收益与整个“市场组合”收益二者的关系，β I 描述了单个证券对于市场组合收益变化的敏感性。称为β I 证券I 的系统风险。由于β m =1,所以证券的系统风险可以划分为两类，对于β>1的证券，其风险大于平均系统风险；反之，其风险小于平均系统风险。所以β可以衡量证券的相对风险。
3.递增风险的三种等价定义
为了对两个证券或投资的风险进行比较，以下给出了递增风险的三个等价定义：
定义1 设有相同期望值的两项投资W1和W2,如果
E{U(W1)}≥E{U(W2)}
对每一个凹函数都成立，则称W1比W2的风险小。
定义2 若设W1和W2为二项投资，存在一个随机变量ξ， 使得W2= W1+ξ, ξ 为噪声且 E{ξ| W1}=0,则W1比W2的风险小。
定义3 设W1和W2的分布函数F和G被限制在区间[a ,b]内，且
T(Y)=∫ay[G(x)-F(x)]d x
如果T(y)≥0,且T(b)=0,则称W1比W2的风险小。
递增风险的界定对研究最优投资的性质是很有用的。
4.一种新的风险度量方法
设证券收益率为R,它的期望收益率为μ，R=μ +ξ。
其中，E{ξ}=0, μ=E{R}。定义随机变量，
ξ+=ξ（当ξ≥0），ξ+=0 （当ξ<0）;
ξ-=0 (当ξ≥0），ξ-=ξ（当ξ<0）。
- E{ξ-}为证券的风险测度，称之为平均损失。
对于两个证券R1 、R2，相应地应有
R1= E{ R1}+ξ1
R2= E{ R2}+ξ2
如果- E{ξ1-}>- E{ξ2-},则我们说证券1的风险比证券2大。
进行证劵投资就是为了妥善的管理我们的财产，把证劵投资风险降到最低是我们每一位投资者所必须考虑的问题！ 仅供参考。。。

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股票分析涉及投资理财，具体来说就是需要了解一定的财经与经济学知识，对当前宏观经济有个整体把握之后，在写论文就比较好写了。如果有需要的话，愿意帮助你

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你是要做毕业论文吗？？现成的文章没有，可以给你个思路，近期的黄金涨得不错，你可以关注和黄金有关的股票。因为产品价格上涨，公司的股票价值依然也会涨，这就是基本面，然后你再结合产品供需，全球的政治，经济，战争避险心里因素等做个分析，而再加上10月份马上到了。又是结婚高峰期，对黄金的需求量有所增加，至于技术面分析，一人一个思路，你可以结合你自己的想法写，最简单的就是趋势交易和均线系统。
同理可以关注5g概念方面的股票
希望能对你有帮助

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前复权

08年那波大涨过后,,通过画趋势,由于跌的幅度太大,跌幅过快,导致09年直接走了一波小牛市,中国石化利用那波小牛市完成头肩底形态,成交量在右肩放出,可惜的是庄家对大盘时势把握不是很好,没能在第一波下跌后的反弹完成拉升,并且这个形态的左肩位置的最高量并没有大过牛市拉升的中放出最高量,侧面反映了老庄可能还在里面,15年那波牛市,只是涨到10年头部位置就放量滞

涨,就形态而言,很像圆弧底也可以说头肩底,并且放出天量堆量,但是15年熊市之后股价一路下跌,到

目前为止,都还没到15年头部附近,如果在利用熊市反弹快速拉回到前期头部位置,

这就说庄家准备快好了,随时准备拉升,但是现在不是,缠中说禅中说过:凡是是牛市中有所准备的股票,后期必然会利用时势将股价拉起,即使不是在牛市拉升,也会利用熊市的反弹来拉升,特力A就是利用熊市反弹进行急速拉升,又例如,万科A 14 15年利用牛市建仓并且完成形态搭建,即使在熊市依旧维持高位震荡,并没有急速回调后就很长时间不在拉回股价,就现在形态而言,庄家放弃前期所做的努

力,有可能要重新搭建形态,现在成交量也没有放出来,他要想超越以前,那么就我看来,它必定定放出与15年相配的成交量才,并且需要在现在的两头头部位置长期横盘,用来消化前期头部套牢筹码,才有可能再次大幅拉升,备注:5600亿的流通值,如果你的资金没上百亿,完全没必要看这类股,将来可能会像万科A那样 在16年准备出货时大肆制造争权夺势的好戏,将不明就里的人耍的团团转

不复权

通过分析月线可发现,趋势线还是挺好,并且近期趋势的做的是双底(就目前来看),最低点是08年那波大幅拉升的最低点位置,要跌穿这个位置真的很难很难,月线现在也只是破趋势,成交量还没放出,最终会是啥形态得等成交量放出才可确认,如果要问到底那个好,我也不知道,成交量没放出来都说不好

要点概括:1先取势后取地,股市是先有形态在有涨幅,

2势越大地越大,先看股票大形态,在分析小形态,

3了解股票的前世今生,分析是老庄还是,他毕竟也是人,这次用的爽,下次可能还会用,以备不时之需

4K线是形,量能是神,有形无神,慎之又慎,无形有神,牛市可为,有形有神,天外有天.

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证券投资分析论文 论我国开放式证券投资基金的发展 摘要：发展证券投资基金对于规范证券市场具有重要意义，但封闭武证券投资基金在运作过程中也出现了许多问题。日前我国开放武证券投资基金即将推出，本文从对封闭式基金存在问题进行探讨的角度出发，分析了开放武证券投资基金的优势，提出了正确认识我国开放武基金在发行规模、投资风险、投资理念、市场运作等方面的局限性；并就完善基金立法、建立规范的基金监管体系、制定正确的开放武基金发展步骤、加强理论研究和基金人才培养以及完善证券市场创造基金发展的良好环境等方面提出了基本构想。 关键词：封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金，基本构想 一、在我国发展证券投资基金的意义 从根本上讲，发展证券投资基金，对于增加证券市场中的机构投资者、扩大证券市场资金来源渠道，无疑是一件十分有意义的事情。发展大型证券投资基金对股市而言，是一种长远的利好。因为证券投资基金在建立之后都要投资人市，从最终结果上看，必然会增加市场的资金供给。同时随着证券投资基金的发展，其经营运作也必然会逐步规范化，而基金的规范化，对股市走势将具有巨大的推动作用。不仅如此．随着证券投资基金的规范化发展，也将对股市的健康发展提供根本的保证。目前我国股市暴涨暴跌的一个重要原因就在于场内缺乏规范的机构投资者，而发展证券投资基金，是培育场内机构投资者的一个重要途径。目前美国股市只有25％ 是个人投资者，而日本股市几乎很少有个人投资者，绝太多数的个人．均采取加入投资基金的方式进行证券投资。在发达国家的股市中，投资基金已成为投资的主体，而且由于投资基金的规模较大，其行为必然倾向于投资，而不倾向于投机。这对于股市的稳定发展，将起到十分重要的作用。 从1998年推出第一只封闭式证券投资基金开始，到目前为止．我国已有基金管理公司l4家，封闭式证券投资基金34个，200o年末基金净值为847亿元，基金从业人员344人。 二、封闭式证券投资基金存在的主要问题 在存在过度投机的证券市场中，发展封闭式证券投资基金．直接面临着以下几个问题： 1．如何保证基金投资者的安全和收益?从历史上看，我国证券市场中的基金，在熊市时效益是较差的。特别是老基金，由于在投资方向上缺乏内部约束．造成投资混乱的局面，搞实业投资、房地产投资和证券投资均被套牢，绝大部分基金都出现亏损。只有在1996年后，股市出现大幅上场行情，一些基金才获得了丰厚的利润。从总体上看，以证券市场为主要投资对象的基金，基本上是靠“天”吃饭，即：在牛市中获利，在熊市中亏损，如果我国的证券市场出现持续低迷的状况．那么基金投资者的收益是没有保障的。 2．证券投资基金的收益主要应从哪里获得?在证券市场中，上市公司是唯一的财富创造者和提供者，在发达国家的股市中，支撑股市发展和为股市提供源源不断的利润的是上市公司的业绩及其成长性。大量基金人市通过操作获取收益，最主要的目的是与上市公司一起分享其经营发展的成果。因此，基金运作是以获取投资收益为主。但是我国股市中的上市公司效益低下，无能力支撑高启的股价，也无法为股市提供源源不断的利润。基金也好．其他的证券机构也好，无法赚上市公司的钱，只好采取各种手段赚取股民的钱。当基金获利时，并不是依靠上市公司源源不断提供的利润，而是依靠新股民源源不断地人市及其源源不断地“前仆后继”，这种情况有可能使证券投资基金在发展中误人歧途。 3．如何保证证券投资基金本身不过度投机?在我国的证券市场中，上市公司的业绩处于逐年滑坡的状态，使得股市缺乏上扬的坚实基础，证券市场只能是一个高风险的投机市场，这也会助长证券投资基金的投机行为。与此同时，如何保证证券投资基金本身不被作为炒作的投机对象?在我国缺乏上市公司业绩支撑的证券市场中，许多已挂牌上市的老基金，都曾是庄家控制的炒作工具，其投机的程度超过了股票，暴涨暴跌的幅度也远远大于一般的股票。封闭式证券投资基金，在市场中。也难以保证不沦为机构投机的工具，成为炒作的投机对象。4．如何完善基金管理公司的法人治理结构?从理论上讲，与基金有关的三种当事人，即投资人、管理人及托管人应当相互独立，互相制约，只有如此，才能保证基金的合规运作。但是在现实中，封闭式证券投资基金的投资人只能在市场中买卖基金单位，难以形成对基金管理人的直接制约关系，特别是在信用机制不健全的情况下．基金投资人很难约束基金管理人的行为。此外，目前的基金托管人大多是由商业银行来担任，商业银行在股市中并无太大的利益关系．其有关人员也不是股市的专家．托管人只负责有关资金的托管，很难形成对基金管理人的有效监督。而基金管理公司的发超人与大股东一般是证券公司等在股市中有利益关系的机构。因此，对于基金管理公司来说．在缺乏必要监督的条件下，有可能出现大股东操纵、私幕交易的问题。

❻ 我急需一篇论文，证券股票方面的，对投资环境进行评价，如失业率，经济增长率，货币供应量等，800字左右！

Ⅰ、基础分析（经济面）
经济因素：影响汇率走向的主要因素，决定汇率的长期变化趋势。
把握经济因素变化：通过一国定期发布的一系列经济数据动态观察该国经济发展状况， 分析未来变化趋势，作出将对该国货币汇率产生何种影响的预测，达到把握汇率长期变化趋势的目的。
一、一国的经济增长水平：一国经济增长率维持在较高水平，说明该国经济较有活力，容易吸引国际资本流入，促使该国货币升值；一国经济增长率处于低水平状态，说明该国经济缺乏活力，非但不容易吸引国际资本流入，还会导致本国资本外流，造成该国货币贬值。
二、一国的国际收支状况：一国的国际收支（包括贸易往来和资本输出/输入）状况良好，处于顺差状态，该国是外汇净流入，其货币将升值；相反，一国的国际收支状况恶化，处于逆差状态，该国是外汇净流出，其货币会贬值。
三、一国的通货膨胀状况：一国处于通货膨胀高企时期，说明该国货币购买力水平在降低，其货币将贬值；一国的通货膨胀处于较低水平，说明该国货币购买力水平在提高，其货币会升值。
四、一国的利率水平：各国货币利率水平的差异会直接影响短期国际资本的流动。一国利率较高，容易吸引短期资本流入，造成该国货币升值；相反，一国利率较低，容易导致短期资本流出，造成该国货币贬值。
反映一国经济增长水平的数据：国内生产总值（GDP）是衡量一国经济发展水平的最重要整体指标；耐用品订单、工业生产、采购经理人指数等指标是从某些行业的局部来反映经济景气状况；失业率数据可间接反映经济景气状况（经济景气较好，失业率就低；失业率高，说明经济景气差）。
反映一国通货膨胀状况的数据：生产者物价指数、消费者物价指数、零售物价指数、零售销售数据、货币供应量等。
反映一国国际收支状况的数据：经常项目收支状况、贸易收支状况、外汇储备等。
反映一国利率水平的数据：名义利率（主导利率）、实际利率
Ⅱ、基础分析（政治面）
政治因素：影响汇率变化的政治因素大到战争、武装冲突、军事政变、，小到政府选举、政治丑闻、政府官员言论等，都会在汇率走势上留下痕迹。
政治因素具有突发性特点，对汇率的影响往往表现出短期性和剧烈性，即在短期内造成市场剧烈波动，一旦政治事件平息，市场恢复原有运行格局。
Ⅲ、基础分析（市场面）
市场预期：外汇市场是众多投资人、投机客共同参与，众人群体行为形成"羊群"效应，具有强大的力量。如：大家一致看跌某货币，都会采取抛空行动，造成该货币汇率下跌，而汇率下跌又会影响到更多的人看空该货币，加入到抛售行列，形成滚雪球效应。这就是所谓的汇兑心理说：是人们的心理预期，人们对各种经济数据和消息理解上的不同，导致有人抛空，有人买进，从而影响汇率波动。
市场开放性：外汇市场是开放性市场，由于国际资本在全球不同国家的金融市场（如黄金市场、期货市场、股票市场等）流动，往往都要通过外汇市场进行各货币间的兑换，因此，黄金市场、期货市场、股票市场的波动，会对外汇市场产生影响。如：当日本股市上涨，吸引欧美投资、投机人涌入日本股市追涨，把欧元、美元兑换成日元，使日元因市场需求增加而升值；当流入日本股市的资金回撤时，又把日元兑换成欧元、美元，使日元因市场供给增加而贬值（资产市场说）。
Ⅳ、基础分析（政府干预）
财政部：负责财政政策，如增税/减税等。
中央银行：掌管货币政策，如升/降升息，收紧/放松银根等。
干预的目的：一是实现本国的宏观经济目标；二是稳定市场，扭转发生"偏离"的汇率水平。
干预的手段：中央银行或货币当局直接入市进行买卖操作；通过宏观经济政策的化来影响市场。
宏观经济政策：一国财政部和中央银行是进行宏观经济调控的两个强力部门。
由于财政部或中央银行采取各种措施，对宏观经济进行调控，会影响到该国经济领域的方方面面，因此，往往引起经济基本面变化，从而影响到汇率变化。
失业率（UnemploymentRate）
含义：失业率(UnemploymentRate)是指一定时期全部就业人口中有工作意愿而仍未有工作的劳动力数字。通过该指标可以判断一定时期内全部劳动人口的就业情况。一直以来，失业率数字被视为一个反映整体经济状况的指标，而它又是每个月最先发表的经济数据，所以外汇交易员与研究者们喜欢利用失业率指标，来对工业生产、个人收人甚至新房屋兴建等其他相关的指标进行预测。在外汇交易的数据分析中，失业率指标被称为所有经济指标的"皇冠上的明珠"，它是市场上最为敏感的月度经济指标。
如何解读该指标？
一般情况下，失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值；失业率上升，便代表经济发展放缓衰退，不利于货币升值。若将失业率配以同期的通胀指标来分析，则可知当时经济发展是否过热，会否构成加息的压力，或是否需要通过减息以刺激经济的发展。美国劳工统计局每月均对全美国家庭抽样调查，如果该月美国公布的失业率数字较上月下降，表示雇佣情况增加，整体经济情况较佳，有利美元上升。如果失业率数字大，显示美国经济可能出现衰退，对美元有不利影响。1997年和1998年，美国的失业率分别为4.9%和4.5%，1999年失业率又有所下降，达到30年来的最低点。这显示美国经济状况良好，有力地支持了美元对其他主要货币的强势。
另外，失业率数字的反面是就业数字(TheEmploymentData)，其中最有代表性的是非农业就业数据。非农业就业数字为失业数字中的一个项目，该项目主要统计从事农业生产以外的职位变化情形，它能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字减少便代表企业减低生产，经济步入萧条。当社会经济较快时，消费自然随之而增加，消费性以及服务性行业的职位也就增多。当非农业就业数字大幅增加时，理论上对汇率应当有利；反之则相反。因此，该数据是观察社会经济和金融发展程度和状况的一项重要指标。

❼ 证券投资论文

具体说，目前压在中国股市头上有三座大山。其一，股权分裂的大山。高达2/3的非流通股在中国资本市场与可流通股并存，既是上市公司一股独大和一股独霸的根源所在，又压得中国资本市场喘不过气来。其二，股票交易所垄断的大山。必须尽快完成多元化、多层次化资本市场体系的建立，实现股市结构调整，摆脱“千军万马过独木桥”，假货、赝品充斥“精品店”的被动局面。其三，股市旧文化的大山。十年发展，我们不仅没有弄清股市的本质和基本功能，而且在台湾股市旧文化的影响下，庄家、发牌、出局、筹码等近二十种赌场术语在股市中泛滥，使人们技资股市如置身于赌场之中。不仅买股票的人谈到股票投资总是不能理直气壮，而且其投资行为也是以跟风撞大运取代理性分析和判断。
这三座大山使今无中国资本市场的规范化发展举步维艰。中国资本市场面临第二个十年，这一时期的根本任务不在于扩容，而在于调养生息，进行结构调整。具体说，就是要推倒压在中国股市上的三座大山。
本文是从资本市场基础理论研究出发，在建立股市新文化、树立正确投资观问题上，作一探讨。
二、股市基础理论探讨，刻不容缓
中国股市不平凡的十年是在巨大的理论争议和现实波动中发展起来的。从早期“股份制是私有化”的政治观点之争，到今天中国的资本市场是否像“老鼠会和赌场”的文化歧见，这种风风雨雨始终与中国资本市场的高速扩容相伴随。如果说，前者是主张和反对建立资本市场的两种力量之争，这已在“摸着石头过河”和不辩解、不争论的指导思想下，回避了意识形态方面很多矛盾和干扰，我们已建成了初具规模的资本市场。那么后者则主要是在主张培育发展中国资本市场的实践中，如何使中国的资本市场得以健康发展而产生的不同观点，尽管其都主张规范发展资本市场，但路径的不同往往会产生不同的结果。
事实上，我国资本市场理论的研究始终落后于资本市场发展的实践，不仅对资本市场在我国社会主义市场经济中的作用和地位没有论证清楚并广为宣传，而且对资本市场的许多概念和技术层面的资本运作分析技术也没有形成一个良好的培训和普及环境。令人遗憾的是，我们采用了回避争议和矛盾的做法，这些资本市场的重大理论问题始终。没有突破，人们普遍还在资本市场就是赌场，要么跟庄搞投机，要么随机撞大运的投资理念中徘徊。
概括起来，中国股市有三个没底：
1.上市公司造假没底
上市公司造假既有资本经济作为股权虚拟经济监管难度大的原因，也是我国特殊国情下的一股独大所致。上市公司是资本市场发展的基石，上市公司质量的真、假、优、劣是决定中国资本市场是投资场所还是赌场的关键。正确投资观应是建立在投资人对上市公司的理性判断并作出相应用脚投票选择基础上，来促使上市公司以自身价值提高给投资人带来良好投资回报的投资机制。它是投资人对投资对象在“蛋糕做大”基础上来实现投资人投资收益的体现，而绝不仅仅是在二级市场上机构和中小投资人之间利益分配的“零和游戏”。但中国的上市公司到底还有多少个银广厦、吉林通海、蓝田股份，人们心里没底。
2.政策没底
我国资本市场政策市特征明显，这是新兴转轨市场的必然现象。因此，政策决定股市，是把政策作为一个长期的调控手段来炫耀，使中国的股市处于一涨就怕、一怕就打、一打就跌、一跌也怕、一怕又托、一托又涨的恶性循环。最终是政府调控股市，形成典型的政策市。而人们却看不见那只“看得见的手”，人们不知道它什么时候想干什么。
3.股市理论的探讨没底
中国股市到底是赌场、老鼠会，人们置身其中是在撞大运、尔虞我诈的场所，还是社会主义市场经济中不可缺少的组成部分，在我国的经济中承担着不可或缺的重要作用。这个市场的基本功能，这个市场培育的投资人在市场经济中究竟发挥着何种作用，都亟待理论的证明。而资本市场监管的各种政策的出台，也是建立在正确的股市理论的基础上。但目前我们的股市理论体系极不清晰和完善。
解决三个没底的核心是探讨并完善股市的基本理论。基础理论问题对上可以影响政策，影响决策者那只“手”；对下则可动摇资本市场投资人的信念和信心。因此，在这三个没底当中，对我国股市基本理论的探讨最为重要。
研究我国的股市基本理论，当务之急是要解决两大问题。第一是在社会主义资本经济条件下，股市的基本功能探讨，使人们对资本市场首先有一个认识上的突破。第二是股市新文化和股权新文化的建立。解决这两个问题，不仅能教育股民建立正确投资观，更重要的是让决策者和监管部门都能正确认识资本市场的本质和基本功能。在转轨特征明显的中国股市的监管上，有效地发挥那只看“得见的手”的作用。
三、股市基本功能探讨
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