金融动态投资组合股票行情

A. 股票的指数，成交量等等概念的含义

股票指数详解
(文章来源：股市马经 )

一、指数的定义

股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。同时，新闻界、公司老板乃至政界领导人等也以此为参考指标，来观察、预测社会政治、经济发展形势。

这种股票指数，也就是表明股票行市变动情况的价格平均数。编制股票指数，通常以某

年某月为基础，以这个基期的股票价格作为100， 用以后各时期的股票价格和基期价格比较，计算出升除的百分比，就是该时期的股票指数。投资者根据指数的升降，可以判断出股票价格的变动趋势。并且为了能实时的向投资者反映股市的动向，所有的股市几乎都是在股价变化的同时即时公布股票价格指数。

计算股票指数，要考虑三个因素：一是抽样，即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股；二是加权，按单价或总值加权平均，或不加权平均；三是计算程序，计算算术平均数、几何平均数，或兼顾价格与总值。

由于上市股票种类繁多，计算全部上市股票的价格平均数或指数的工作是艰巨而复杂的，因此人们常常从上市股票中选择若干种富有代表性的样本股票，并计算这些样本股票的价格平均数或指数。用以表示整个市场的股票价格总趋势及涨跌幅度。计算股价平均数或指数时经常考虑以下四点：(1)样本股票必须具有典型性、普通性， 为此，选择样本对应综合考虑其行业分布、市场影响力、股票等级、适当数量等因素。(2)计算方法应具有高度的适应性，能对不断变化的股市行情作出相应的调整或修正，使股票指数或平均数有较好的敏感性。(3) 要有科学的计算依据和手段。计算依据的口径必须统一，一般均以收盘价为计算依据，但随着计算频率的增加，有的以每小时价格甚至更短的时间价格计算。(4) 基期应有较好的均衡性和代表性。

二、指数的计算方法

计算股票指数时，往往把股票指数和股价平均数分开计算。按定义，股票指数即股价平均数。但从两者对股市的实际作用而言，股价平均数是反映多种股票价格变动的一般水平，通常以算术平均数表示。人们通过对不同的时期股价平均数的比较，可以认识多种股票价格变动水平。而股票指数是反映不同时期的股价变动情况的相对指标，也就是将第一时期的股价平均数作为另一时期股价平均数的基准的百分数。通过股票指数，人们可以了解计算期的股价比基期的股价上升或下降的百分比率。由于股票指数是一个相对指标，因此就一个较长的时期来说，股票指数比股价平均数能更为精确地衡量股价的变动。

1. 股价平均数的计算
股票价格平均数反映一定时点上市股票价格的绝对水平，它可分为简单算术股价平均数、修正的股价平均数、加权股价平均数三类。人们通过对不同时点股价平均数的比较，可以看出股票价格的变动情况及趋势。
(1)简单算术股价平均数
简单算术股价平均数是将样本股票每日收盘价之和除以样本数得出的，即：
简单算术股价平均数＝(P1＋P2＋P3＋…＋ Pn)/n
世界上第一个股票价格平均——道?琼斯股价平均数在1928年10月1日前就是使用简单算术平均法计算的。
现假设从某一股市采样的股票为A、B、C、D四种，在某一交易日的收盘价分别为10元、16元、24元和30元，计算该市场股价平均数。将上述数置入公式中，即得：
股价平均数＝(P1＋P2＋P3＋P4)/n
＝(10＋16＋24＋30)/4
＝20(元)
简单算术股价平均数虽然计算较简便，但它有两个缺点：一是它未考虑各种样本股票的权数， 从而不能区分重要性不同的样本股票对股价平均数的不同影响。二是当样本股票发生股票分割派发红股、增资等情况时，股价平均数会产生断层而失去连续性，使时间序列前后的比较发生困难。例如，上述D股票发生以1股分割为3股时，股价势必从30元下调为10元， 这时平均数就不是按上面计算得出的20元， 而是(10＋16＋24＋10)/4＝15(元)。这就是说，由于D股分割技术上的变化，导致股价平均数从20元下跌为15元(这还未考虑其他影响股价变动的因素)，显然不符合平均数作为反映股价变动指标的要求。
(2)修正的股份平均数
修正的股价平均数有两种：
一是除数修正法，又称道式修正法。 这是美国道?琼斯在1928年创造的一种计算股价平均数的方法。该法的核心是求出一个常数除数，以修正因股票分割、增资、发放红股等因素造成股价平均数的变化，以保持股份平均数的连续性和可比性。具体作法是以新股价总额除以旧股价平均数，求出新的除数，再以计算期的股价总额除以新除数，这就得出修正的股介平均数。即：
新除数＝变动后的新股价总额/旧的股价平均数
修正的股价平均数＝报告期股价总额/新除数
在前面的例子除数是4，经调整后的新的除数应是：
新的除数＝(10＋16＋24＋10)/20＝3，将新的除数代入下列式中，则：
修正的股价平均数＝(10＋16＋24＋10)/3＝20(元)得出的平均数与未分割时计算的一样，股价水平也不会因股票分割而变动。
二是股价修正法。股价修正法就是将股票分割等，变动后的股价还原为变动前的股价，使股价平均数不会因此变动。美国《纽约时报》编制的500 种股价平均数就采用股价修正法来计算股价平均数。
(3)加权股价平均数
加权股价平均数是根据各种样本股票的相对重要性进行加权平均计算的股价平均数，其权数(Q) 可以是成交股数、股票总市值、股票发行量等。

2.股票指数的计算
股票指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。通常是将报告期的股票价格与定的基期价格相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为该报告期的股票指数。股票指数的计算方法有三种：一是相对法，二是综合法，三是加权法。
(1)相对法
相对法又称平均法，就是先计算各样本股票指数。再加总求总的算术平均数。其计算公式为：
股票指数＝n个样本股票指数之和/n
英国的《经济学家》普通股票指数就使用这种计算法。
(2)综合法
综合法是先将样本股票的基期和报告期价格分别加总，然后相比求出股票指数。即：
股票指数＝报告期股价之和/基期股价之和
代入数字得：
股价指数＝(8＋12＋14＋18)/(5＋8＋ 10 ＋ 15) ＝ 52/38＝136.8%
即报告期的股价比基期上升了36.8%。
从平均法和综合法计算股票指数来看，两者都未考虑到由各种采样股票的发行量和交易量的不相同，而对整个股市股价的影响不一样等因素，因此，计算出来的指数亦不够准确。为使股票指数计算精确，则需要加入权数，这个权数可以是交易量，亦可以是发行量。
(3)加权法
加权股票指数是根据各期样本股票的相对重要性予以加权，其权数可以是成交股数、股票发行量等。按时间划分，权数可以是基期权数，也可以是报告期权数。以基期成交股数(或发行量)为权数的指数称为拉斯拜尔指数；以报告期成交股数(或发行量)为权数的指数称为派许指数。
拉斯拜尔指数偏重基期成交股数(或发行量)，而派许指数则偏重报告期的成交股数(或发行量)。目前世界上大多数股票指数都是派许指数。

三、股票指数与投资收益

股票指数是指数投资组合市值的正比例函数，其涨跌幅度是这一投资组合的收益率。但在股票指数的计算中，并未将股票的交易成本扣除，故股民的实际收益将小于股票指数的涨跌幅度，股票指数的涨跌幅度是指数投资组合的最大投资收益率。
股市上经常流传的一句格言，叫做牛赚熊赔，就是说牛市中股民盈利、在熊市中亏损，但如果把股民作为一个投资整体来分析，牛市中股民未必能赢利。
1．如果一个牛市是可逆转的，股民只赔不赚。我国上海股市上证指数的中间点位约为600点，在1993年初的牛市中，沪市曾突破过1500点，后在1994年的7月跌回到300多点； 1994年9月，沪市又冲上1000点，但不久又跌到600点以下。从这几年的指数运行来看，上证指数总是从600点以下开始启动，形成一个牛市后又回到600点，可以说上海股市的所有牛市都是可逆的。
当上证指数从600点冲上1000点又回到原地，对于个别股民来说，可能有赚有赔，相互间进行了财富的转移。但对于股民这个群体而言，他们不但无所得且还有所失。
其一，不管是在那一个点位上交易，股民都需交纳交易税和手续费。股票指数从600点上扬再回到600点，对于股民这个整体来说，除了要开销交易成本外，没有任何投资回报。而上海股市在这个点位以上的成交量至少要占总成交量的一半以上，对于股民来说，量少一半以上的手续费和交易税的支出是图劳无功的，因为投资股票的目的是企图在股票的上扬中得到收益。
其二，股民为配股和新股的发行付出了额外的代价。配股和新股的发行总是参照二级市场的价格进行的，二级市场的股价越高，发行价就越高，当指数又回到600点以下时，对于在此点位以上配股或购买新股的股民来说，就相当于套牢，而这种套牢又不同于二级市场的套牢，因为二级市场的套牢只是股民间的转手而已，资金并无损失。但高价配股或购买新股后，其资金就流向了上市公司，一级市场的这种套牢对股民这个整体就是巨大损失。如青岛啤酒的发行，每股的成本约为12．8元，但其净资产每股只有2元，也就是说股民花了12．8元只买到了2元的净资产，不管该只股票后来的上市开盘价如何，股民这个整体为每股青岛啤酒股票还是花了12．8元的代价。如果股民用买一股青岛啤酒的钱去投资国库券或存银行，每年至少能获得1．3元的收益，而不论青岛啤酒如何前程似锦，它每年的平均收益是难以达到如此之高水平的。所以对一个可逆的牛市，把股民作为一个投资整体来看，股民只赔不赚。

2．即使是大牛市，股民也不一定就能盈利。股票指数的涨跌幅度是股民的投资收益率，但这个投资收益率是名义上的，是没有扣除交易成本的。对于西方一些较为成熟的股市，因为其年换手率一般只有30％左右，其交易成本一般可忽略不计。而我国股市，由于股民的频繁倒手，最近两年的换手率一般都在700左右，如果将交易成本计入，我国股民的收益实际上是一个负数。
1994年，沪深股市流通股部分共为股民产出了近50亿元的税后利润，但这两股市这一年的总成交额却高达8200亿，按单位成交额买卖双方各需缴纳3I的交易税和近4．5I的手续费计算，股民累计将支出120亿元的交易成本，收益和支出相比，股民还将倒贴70亿元。
虽然沪深股市的综合指数比开始计点时的基数100点上扬了许多，但据初步估算，到 1995年止，沪深股市的上市公司在5年中一共只为二级市场上的股民产出了100亿元的税后利润，而股民在该阶段支出的交易费、税却高达200亿元。
相对于1990年，虽然沪深股市现在也还是牛市，但股民这个整体却是亏损的，因为上市公司给予股民的回报难以抵消股票交易的开支。

3．如果一个牛市使股价偏离了它的投资价值，股民的盈利是虚拟的，且部分股民的盈利都是奠基在他人的亏损基础上的。在短期牛市中，股市可能造成一种错觉，即股民人人都是盈利者，其实这种盈利是虚拟的，因为股票的整体价值是以部分股票的成交价来计算的。当一支股票以较高的价格成交时，一些未交易的股票市值都将以成交价来计算，其结果是持有该种股票的股民帐面价值都升高了。如我国上市公司现在大概有70％以上的国家股或法人股未上市流通，一些人士却经常以股票的市场价格来计算国有资产的价值，股价上涨以后就认为国有资产增值了。但若上市公司的所有股票都进入流通，由于股票的供给量急剧增加，股票的价格就难以炒到现今股市这种高度。所以股市中的盈利不能以他人的成交价格来计算，而只能以卖出时实现的成交价来计算。另外，当股价脱离其投资价值时，某些股民的盈利是以其它股民的亏损为前提的。如某支股票的每年的税后利润为0．1元，现一年期储蓄利率为10％，故这支股票的理论价格应为1元。当一些股民将其价格狂炒至偏离其投资价值以后，比如说将其价格由1元炒至5元，1元买进 5元卖出的股民盈利了4元，但5元买进的股民却亏损了4元，因为该支股票的实际收益仅相当于1元的储蓄存款。所以在股票的炒作中，一般都是后买的回报了先买的，新股民回报了老股民。

四、世界上几种著名的股票指数

道·琼斯股票指数
道·琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均数。它是在1884年由道·琼斯公司的创始人查理斯·道开始编制的。其最初的道·琼斯股票价格平均指数是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成，发表在查理斯·道自己编辑出版的《每日通讯》上。其计算公式为：
股票价格平均数＝入选股票的价格之和入选股票的数量自1897年起，道·琼斯股票价格平均指数开始分成工业与运输业两大类，其中工业股票价格平均指数包括12种股票，运输业平均指数则包括20种股票，并且开始在道·琼斯公司出版的《华尔街日报》上公布。在1929年，道·琼斯股票价格平均指数又增加了公用事业类股票，使其所包含的股票达到65种，并一直延续至今。
现在的道·琼斯股票价格平均指数是以1928年10月1日为基期，因为这一天收盘时的道·琼斯股票价格平均数恰好约为100美元，所以就将其定为基准日。而以后股票价格同基期相比计算出的百分数，就成为各期的投票价格指数，所以现在的股票指数普遍用点来做单位，而股票指数每一点的涨跌就是相对于基准日的涨跌百分数。
道·琼斯股票价格平均指数最初的计算方法是用简单算术平均法求得，当遇到股票的除权除息时，股票指数将发生不连续的现象。1928年后，道·琼斯股票价格平均数就改用新的计算方法，即在计点的股票除权或除息时采用连接技术，以保证股票指数的连续，从而使股票指数得到了完善，并逐渐推广到全世界。
目前，道·琼斯股票价格平均指数共分四组，第一组是工业股票价格平均指数。它由30种有代表性的大工商业公司的股票组成，且随经济发展而变大，大致可以反映美国整个工商业股票的价格水平，这也就是人们通常所引用的道·琼斯工业股票价格平均数。第二组是运输业股票价格平均指数。
它包括着20种有代表性的运输业公司的股票，即8家铁路运输公司、8家航空公司和 4家公路货运公司。第三组是公用事业股票价格平均指数，是由代表着美国公用事业的1 5家煤气公司和电力公司的股票所组成。第四组是平均价格综合指数。
它是综合前三组股票价格平均指数65种股票而得出的综合指数，这组综合指数虽然为优等股票提供了直接的股票市场状况，但现在通常引用的是第一组——工业股票价格平均指数。
道·琼斯股票价格平均指数是目前世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格指数，原因之一是道·琼斯股票价格平均指数所选用的股票都是有代表性，这些股票的发行公司都是本行业具有重要影响的著名公司，其股票行情为世界股票市场所瞩目，各国投资者都极为重视。为了保持这一特点，道·琼斯公司对其编制的股票价格平均指数所选用的股票经常予以调整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的公司股票。自1928年以来，仅用于计算道·琼斯工业股票价格平均指数的30种工商业公司股票，已有30次更换，几乎每两年就要有一个新公司的股票代替老公司的股票。原因之二是，公布道·琼斯股票价格平均指数的新闻载体——《华尔街日报》是世界金融界最有影响力的报纸。
该报每天详尽报道其每个小时计算的采样股票平均指数、百分比变动率、每种采样股票的成交数额等，并注意对股票分股后的股票价格平均指数进行校正。在纽约证券交易营业时间里，每隔半小时公布一次道·琼斯股票价格平均指数。原因之三是，这一股票价格平均指数自编制以来从未间断，可以用来比较不同时期的股票行情和经济发展情况，成为反映美国股市行情变化最敏感的股票价格平均指数之一，是观察市场动态和从事股票投资的主要参考。当然，由于道·琼斯股票价格指数是一种成分股指数，它包括的公司仅占目前2500多家上市公司的极少部分，而且多是热门股票，且未将近年来发展迅速的服务性行业和金融业的公司包括在内，所以它的代表性也一直受到人们的质疑和批评。

标准·普尔股票价格指数
除了道·琼斯股票价格指数外，标准·普尔股票价格指数在美国也很有影响，它是美国最大的证券研究机构即标准·普尔公司编制的股票价格指数。该公司于1923年开始编制发表股票价格指数。最初采选了230种股票，编制两种股票价格指数。到1957年，这一股票价格指数的范围扩大到500种股票，分成95种组合。其中最重要的四种组合是工业股票组、铁路股票组、公用事业股票组和500种股票混合组。从1976年7月1日开始，改为 400种工业股票，20种运输业股票，40种公用事业股票和40种金融业股票。几十年来，虽然有股票更迭，但始终保持为500种。标准·普尔公司股票价格指数以1941年至1943年抽样股票的平均市价为基期，以上市股票数为权数，按基期进行加权计算，其基点数为10。以目前的股票市场价格乘以股票市场上发行的股票数量为分子，用基期的股票市场价格乘以基期股票数为分母，相除之数再乘以10就是股票价格指数。

纽约证券交易所股票价格指数
纽约证券交易所股票价格指数。这是由纽约证券交易所编制的股票价格指数。它起自1966年6月，先是普通股股票价格指数，后来改为混合指数，包括着在纽约证券交易所上市的1500家公司的1570种股票。具体计算方法是将这些股票按价格高低分开排列，分别计算工业股票、金融业股票、公用事业股票、运输业股票的价格指数，最大和最广泛的是工业股票价格指数，由1093种股票组成；金融业股票价格指数包括投资公司、储蓄贷款协会、分期付款融资公司、商业银行、保险公司和不动产公司的223种股票；运输业股票价格指数包括铁路、航空、轮船、汽车等公司的65种股票；公用事业股票价格指数则有电话电报公司、煤气公司、电力公司和邮电公司的189种股票。
纽约股票价格指数是以1965年12月31日确定的50点为基数，采用的是综合指数形式。纽约证券交易所每半个小时公布一次指数的变动情况。虽然纽约证券交易所编制股票价格指数的时间不长，因它可以全面及时地反映其股票市场活动的综合状况，较为受投资者欢迎。

日经道·琼斯股价指数(日经平均股价)
系由日本经济新闻社编制并公布的反映日本股票市场价格变动的股票价格平均数。该指数从1950年9月开始编制。
最初根据东京证券交易所第一市场上市的225家公司的股票算出修正平均股价，当时称为“东证修正平均股价”。1975年5月1日，日本经济新闻社向道·琼斯公司买进商标，采用美国道·琼斯公司的修正法计算，这种股票指数也就改称“日经道·琼斯平均股价”。 1985年5月1日在合同期满10年时，经两家商议，将名称改为“日经平均股价”。
按计算对象的采样数目不同，该指数分为两种，一种是日经225种平均股价。其所选样本均为在东京证券交易所第一市场上市的股票，样本选定后原则上不再更改。1981年定位制造业150家，建筑业10家、水产业3家、矿业3家、商业12家、路运及海运14家、金融保险业15家、不动产业3家、仓库业、电力和煤气4家、服务业5家。由于日经225种平均股价从1950年一直延续下来，因而其连续性及可比性较好，成为考察和分析日本股票市场长期演变及动态的最常用和最可靠指标。该指数的另一种是日经500种平均股价。这是从1982年1月4日起开始编制的。由于其采样包括有500种股票，其代表性就相对更为广泛，但它的样本是不固定的，每年4月份要根据上市公司的经营状况、成交量和成交金额、市价总值等因素对样本进行更换。

《金融时报》股票价格指数
《金融时报》股票价格指数的全称是“伦敦《金融时报》工商业普通股股票价格指数”，是由英国《金融时报》公布发表的。该股票价格指数包括着在英国工商业中挑选出来的具有代表性的30家公开挂牌的普通股股票。它以1935年7月1日作为基期，其基点为100点。该股票价格指数以能够及时显示伦敦股票市场情况而闻名于世。

香港恒生指数
香港恒生指数是香港股票市场上历史最久、影响最大的股票价格指数，由香港恒生银行于1969年11月24日开始发表。
恒生股票价格指数包括从香港500多家上市公司中挑选出来的33家有代表性且经济实力雄厚的大公司股票作为成份股，分为四大类——4种金融业股票、6种公用事业股票、 9种地产业股票和14种其他工商业(包括航空和酒店)股票。
这些股票占香港股票市值的63．8％，因该股票指数涉及到香港的各个行业，具有较强的代表性。
恒生股票价格指数的编制是以1964年7月31日为基期，因为这一天香港股市运行正常，成交值均匀，可反映整个香港股市的基本情况，基点确定为100点。其计算方法是将33种股票按每天的收盘价乘以各自的发行股数为计算日的市值，再与基期的市值相比较，乘以100就得出当天的股票价格指数。
由于恒生股票价格指数所选择的基期适当，因此，不论股票市场狂升或猛跌，还是处于正常交易水平，恒生股票价格指数基本上能反映整个股市的活动情况。
自1969年恒生股票价格指数发表以来，已经过多次调整。由于1980年8月香港当局通过立法，将香港证券交易所、远东交易所、金银证券交易所和九龙证券所合并为香港联合证券交易所，在目前的香港股票市场上，只有恒生股票价格指数与新产生的香港指数并存，香港的其他股票价格指数均不复存在。

我国的股票指数
1．上证股票指数系由上海证券交易所编制的股票指数，1990年12月19日正式开始发布。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。
该股票指数的权数为上市公司的总股本。由于我国上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量与总股本并不一致，所以总股本较大的股票对股票指数的影响就较大，上证指数常常就成为机构大户造市的工具，使股票指数的走势与大部分股票的涨跌相背离。
上海证券交易所股票指数的发布几乎是和股市行情的变化相同步的，它是我国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据。
2．深圳综合股票指数系由深圳证券交易所编制的股票指数，1991年4月3日为基期。该股票指数的计算方法基本与上证指数相同，其样本为所有在深圳证券交易所挂牌上市的股票，权数为股票的总股本。由于以所有挂牌的上市公司为样本，其代表性非常广泛，且它与深圳股市的行情同步发布，它是股民和证券从业人员研判深圳股市股票价格变化趋势必不可少的参考依据。在前些年，由于深圳证交所的股票交投不如上海证交所那么活跃，深圳证券交易所现已改变了股票指数的编制方法，采用成分股指数，其中只有40 只股票入选并于1995年5月开始发布。
现深圳证券交易所并存着两个股票指数，一个是老指数深圳综合指数，一个是现在的成分股指数，但从最近一年多的运行势态来看，两个指数间的区别并不是特别明显。
(文章来源：股市马经 http://www.goomj.com)

B. 股市东方证券今日行情走势东方证券公司盈利能力分析东方证券股票最新动态

证券行业一直是牛股辈出的优质行业，随着中国股权分置改革的基本完成、居民财富的增长、各类机构投资者的发展以及市场各项制度的逐渐完善，中国股票二级市场的活跃度渐渐增长，这也给证券行业带来了不少的发展空间。那么我们今天要面对的主角东方证券--我国最大的券商企业之一，可不可以入手？学姐这就带大家一起来研究下。

在对东方证券开始分析前，我给大家整理了一份证券行业龙头股名单，可以参考一下：宝藏资料：证券行业龙头股一览表

一、从公司角度看

公司介绍：东方证券，是行业内第五家A+H股上市的券商企业。在20余年的努力下，公司当初还只是个有36家营业网点、586名员工的证券公司，缓缓扩大为一家总资产达2900亿，有着超过600亿净资产的上市证券金融控股集团。提供证券、期货、资产管理、理财、投行、投资咨询及证券研究等全方位、一站式专业综合金融服务。由此可以看出，公司是拥有强大的综合实力的。

公司的基础概况就介绍到这里，我们来分析下这家老牌券商还具备哪些优势。

亮点一：风控优势

在公司进行战略转型的情况下，不断加大对合规与风险管理工作的管控力度，把风险管理、合规经营工作当成头等大事来办，有效降低各类金融风险，持续健全风险管理体系，巩固资产负债配置及流动性风险管理，让公司有所成长，对公司总体风险可测、可控、可承受。

亮点二：出色的资产管理业务

东方证券的资产管理极具特色，公司位居券商资管首位，有大好的发展前景。2016年，公司管理各类投资组合163只，被委托管理的资产规模为1,541.1亿元，相比于去年，涨幅为42.9%。其中1,428.0亿元为主动管理资产规模，在受托资产管理规模中的比例为92.7%，较2015年的89.7%进一步提升。由中国证券业协会统计可得，东证资管受托资产管理业务净收入行业排名第10位。东方证券跟业内同行对比一下，进一步使传统经纪业务对财富管理业务的转型，承销效果较为不错。代销收入这一块提升比较大，排名位于行业12位，比传统经纪业务排名高很多。

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二、从行业角度

在2015年中国股市剧烈波动到现在，依法监管、从严监管、全面监管已是行业新常态的一种表现。中国证监会将加大力度进行管控券商的一些风险，导致行业继续朝着"风险管理全覆盖"的目标推进。由着经济增长新动力已经一步步形成，加快新旧发展动能接续转换，证券行业将拥有新的战略机遇，会启动所有的成长空间，可能引发更激烈的市场竞争。进入这样的传统业务竞争里面，市场更需要创新业务的发展。

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D. 如何巧用股票投资组合 控制波动风险

我是金融系的学生！投资组合也称组合投资、分散投资，是指投资人将全部资金投放或配置在两种或两种以上的投资产品上。这是一个动态的过程，出售现有股票并购入新股票，或增加资金扩大投资组合规模，或出售股票缩减投资组合规模在一定程度上改变原有的投资规模。

利用投资组合来在一定程度上控制风险的波动是股票市场中四大投资准则之一：以分散投资降低风险。也就是大家常说的“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”的道理。面对股票市场上下浮动变化的常态，要想获得盈利则需要购买多支有潜力的股票，大概在10只股票左右，通常情况下由少数的大盘股和多数的小型股票的组合较为合理。虽说是分散，但凡事讲究一个量，风险不可能被完全分散，大量的购买股票，会由于数量较多导致投资人的分析判断能力有所下降，点滴的蝇头小利无法满足投资人的获利需求致使投资人出现不理智投资。同时，系统风险是投资人无论是怎样进行投资组合都无法分散降低的，这是投资最基础的风险。

因此，作为一个理性的投资人要掌握股市的游戏规则，做好相关的股票预判，及时抛售或者买入相关股票，不可过分贪得无厌，见好就收才是明白人的做法，否则失去获利机会是小，赔的血本无归那就真是得不偿失喽！也不要妄想零风险，没可能。

分散投资

E. 短期金融资产的投资组合决策常用的方法有哪些

短期金融资产的投资组合决策方法主要有;
⑴三分组合模式。在西方一些发达国家，比较流行的投资组合三分法是1／3的资金存入银行以备不时之需；1／3的资金投资于债券、股票等有价证券；1／3的资金投资于房地产等不动产。同样，投资于有价证券的资金也要进行三分，即1／3投资于风险较大的有发展前景的成长性股票；1／3投资于安全性较高的债券或优先股等有价证券；1／3投资于中等风险的有价证券。

⑵风险与收益组合模式。投资者可以测定出自己期望的投资收益率和所能承受的风险程度，然后，在市场中选择相应风险和收益的证券作为投资组合。一般来说，在选择证券进行投资组合时，同等风险的证券，应尽可能选择报酬高的；同等报酬的证券，应尽可能选择风险低的，并且
要尽可能选择一些风险呈负相关的证券进行投资组合，以便分散掉证券的非系统性风险。

⑶期限搭配组合模式。期限搭配组合模式就是根据企业不同时期的现金流模式和规律，对短期金融资产的期限进行搭配，进行长、中、短期相结合的投资组合。投资者对现金的需求总是有先有后，长期不用的资金可以进行长期投资，以获得较大的投资收益，近期就可能要使用的资金，最好投资于风险较小、易于变现的使得现金流入与流出的时间尽可能接近，有价证券。同时，通过期限搭配，还可以使得现金流入与流出的时间尽可能接近，从而降低由于到期日不同而造成的机会成本。

F. 有谁懂得金融投资现在的行情之下,选择股票\期货\外汇\黄金……哪个比较好一点

我告诉你最好是做外汇，因为外汇的未来几年里的前景会很大，外汇比股票好做多了 外汇相对于股票的优势有: 1、股市只能在白天的特定时段内交易，一般为早9:30到下午3:00。尤其是如果您还有自己的工作，那么您将面临两难的境地--要么放弃工作，要么退出交易。而外汇保证金交易则每周5天，全天24小时均可以进行交易，您可以在业余时间的晚上投入到保证金交易中。在中国的外汇交易者拥有别的时区不能比拟的时间优势，就是能够抓住15点到24点的这个波动最大的时间段，其对于一般的投资者而言都是从事非外汇专业的工作，下午5点下班到24点这段时间是自由时间，正好可以用来做外汇投资，不必为工作的事情分心。 2、股市中有成百上千种股票，那么选股将是一件很难的事情。而汇市中，货币组合非常有限，这可以使您集中精力于这几个货币组合，并很快抓住他们的脉动。 3、股市的交易量比汇市小很多，而且数以千万计的非职业的投资者影响市场的正常运做，使预测市场的运动变得更难。而汇市是全球最大的金融市场，也包括很多大的参与者--银行、投资基金、公司和其他金融机构。所以，无论多少个人投资者参与到汇市，对价格的影响微乎其微。 4、股市的另一个缺点就是在熊市时，投资者无法作为，只能被套。在经济蓬勃发展的时候绝大多数投资者都能获利，但是经济发展是交替的，当发展被衰退所代替时，投资者只能持仓不动。而在汇市，无论经济是发展还是衰退，投资者都可以获利，这就是外汇保证金的作空机制。 如有疑问请来电咨询 ：13437449915或QQ：362198968

G. 东方证券股票行情 走势东方证券投资价值深度分析600958东方证券最新利好信息

证券行业一直是牛股辈出的出色赛道。随着中国股权分置改革的基本完成、居民财富的增长、各类机构投资者的发展以及市场各项制度的逐渐完善，中国股票二级市场的活跃度慢慢增加，这也给证券行业扩宽了一定的发展空间。那么我们今天要分析的主角东方证券--我国最大的券商企业之一，有没有投资机会？学姐这就带大家一起来研究下。

在开始分析东方证券前，我这里有一份证券行业龙头股名单分享给大家，大家可以看看：宝藏资料：证券行业龙头股一览表

一、从公司角度看

公司介绍：东方证券，属于行业内第五家A+H股上市的券商企业。经过20余年的发展，公司以前是个很小的证券公司，只有36家营业网点、586名员工，渐渐成长到一家总资产达2900亿，净资产在600亿的水平之上的上市证券金融控股集团。提供证券、期货、资产管理、理财、投行、投资咨询及证券研究等全方位、一站式专业综合金融服务。由此可见，公司拥有着非常雄厚的实力。

了解过公司的基础概况后，我们来看看这家老牌券商还有哪些闪光点。

亮点一：风控优势

公司以战略转型为契机，极其看重合规与风险管理工作的质量，把风险管理、合规经营工作摆在首要位置，有效管控各类金融风险，使风险管理体系得以持续健全，强化资产负债配置及流动性风险管理，完成公司对总体风险的可测、可控、可承受。

亮点二：出色的资产管理业务

东方证券具备着有特色的资产管理，公司在券商资管中排在第一位，未来发展空间巨大。2016年，公司的各类投资组合达到了163只，受托资产管理规模1,541.1亿元，同比增长42.9%。其中主动管理资产具备1,428.0亿元规模，在受托资产管理规模中占据的比例可以有92.7%，相比于2015年的89.7%有一定提升。从中国证券业协会统计中可以发现，行业之中，东证资管受托资产管理业务的净收入排名第十位。东方证券相较于业内同行，比较早改进了传统经纪业务对财富管理业务的转型，承销效果十分喜人。代销收入这一块有明显的增长，在行业当中排名12位，较传统经纪业务排名要高很多。

不得不说，公司的优势还远不止这些，受到篇幅的束缚，如果你想知道更多关于东方证券的深度报告和风险提示，在研报中进行了详细介绍，点击链接即可进入传送门：【深度研报】东方证券点评，建议收藏！

二、从行业角度

自2015年中国股市剧烈波动以来，依法监管、从严监管、全面监管已成为行业新标准。中国证监会使劲加大对券商风险的管控力度，使得行业继续朝着"风险管理全覆盖"的目标推进。跟着经济增长新动力的逐渐步入轨道，导致新旧发展动能接续转换加快，证券行业也将会有新的战略机遇，成长空间会被全部开启，可能引发更激烈的市场竞争。面对传统业务竞争，那么市场必定会给创新业务带来很大的发展空间。

开头我们就写到，证券行业是一个牛股辈出的精良行业，不管是跟踪美国股市还是日本股市，均发生过如此盛况。随着国内对金融的重视力度加大，未来证券行业能够有很大的上升空间。

所以在证券行业中，想对东方证券未来行情进行追踪，点击下面的链接查看，会有业务精通的投顾为你免费诊股，看下东方证券现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测东方证券还有机会吗？

应答时间：2021-12-03，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

H. 股指期货概述

目录：
1. 什么是股指期货
2. 股指期货的发展历程
3. 股指期货有哪些用途
4. 股指期货的特点
5. 股指期货和股票的区别
6. 股指期货相关名词解析
7. 股指期货的基本制度
什么是股指期货
股票指数期货，简称股指期货或期指，是以股价指数作为标的物的期货品种。交易与普通的商品期货交易一样，具备相同的特征，属于金融衍生品的一种。股指期货(Share Price Index Futures，英文简称SPIF)全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。
双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。 股指期货是期货的一种，期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。
股指期货，就是以股市指数为标的物的期货。双方交易的是一定期限后的股市指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。
股票指数期货是指以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用指数的点数乘以事先规定的单位金额来加以计算的，如标准·普尔指数规定每点代表250美元，香港恒生指数每点为50港元等。股票指数合约交易一般以3月、6月、9月、12月为循环月份，也有全年各月都进行交易的，通常以最后交易日的收盘指数为准进行结算。
股票指数期货交易的实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程，其风险是通过对股市走势持不同判断的投资者的买卖操作来相互抵销的。它与股票期货交易一样都属于期货交易，只是股票指数期货交易的对象是股票指数，是以股票指数的变动为标准，以现金结算，交易双方都没有现实的股票，买卖的只是股票指数期货合约，而且在任何时候都可以买进卖出。
目录：
1. 什么是股指期货
2. 股指期货的发展历程
3. 股指期货有哪些用途
4. 股指期货的特点
5. 股指期货和股票的区别
6. 股指期货相关名词解析
7. 股指期货的基本制度
股指期货的发展历程
股票指数期货是现代资本市场的产物，20世纪70年代，西方各国受石油危机的影响，经济发展十分不稳定，预期年化利率波动剧烈，导致股票市场价格大幅波动，股票投资者迫切需要一种能够有效规避风险、实现资产保值的金融工具。于是，股票指数期货应运而生。
自1982年美国堪萨斯期货交易所(KCBT)价值线指数期货合约后，国际股票指数期货不断发展，是金融期货中历史最短、发展最快的金融产品，已成为国际资本市场中最有活力的风险管理工具之一。本世纪70-80年代，西方各国受石油危机的影响，经济活动加剧通货膨胀日益严重，投机和套利活动盛行，股票市场价格大幅波动，股市风险日益突出。股票投资者迫切需要一种能够有效规避风险实现资产保值的手段。在这一前景下，1982年2月24日，美国堪萨斯期货交易所第一份股票指数期货合约----价值线综合指数期货合约。同年5月，纽约期货交易所纽约证券交易所综合指数期货交易。
1982年--1985年 作为投资组合替代方式与套利工具。在堪萨斯期货交易所价值线综合指数期货之后的三年中，投资者改变了以往进出股市的方式----挑选某个股票或某组股票。此外，还主要运用两种投资工具：其一，复合式指数基金(SyntheticIndexFund)，即投资者可以通过同时买进股票指数期货及国债的方式，达到买进成分指数股票投资组合的同等效果；其二，指数套利(ReturnEnhancement)，套取几乎没有风险的利润。在股票指数期货最初几年，市场效率较低，常常出现现货与期货价格之间基差较大的现象，对于交易技术较高的专业投资者，可通过同时交易股票和股票期货的方式获取几乎没有风险的利润。
1986年--1989年作为动态交易工具。股指期货经过几年的交易后市场效率逐步提高，运作较为正常，逐渐演变为实施动态交易策略得心应手的工具，主要包括以下两个方面。第一，通过动态套期保值(DynamicHedging)技术，实现投资组合保险(PortfolioInsurance)，即利用股票指数期货来保护股票投资组合的跌价风险；第二，进行策略性资产分配(AssetAllocation)，期货市场具有流动性高、交易成本低、市场效率高的特征，恰好符合全球金融国际化、自由化的客观需求，为解决迅速调整资产组合这一难题提供了一条有效的途径。
1988年--1990年股票指数期货的停滞期。1987年10月19日美国华尔街股市一天暴跌近25%，从而引发全球股市重挫的金融风暴，即著名的“黑色星期五”。虽然事过十余载，对为何造成恐慌性抛压，至今众说纷纭。股票指数期货一度被认为是“元凶”之一，但即使著名的“布莱迪报告”也无法确定期货交易是惟一引发恐慌性抛盘的原因，金融期货品种的交易量已占到全球期货交易量的80%，而股指期货是金融期货中历史最短、发展最快的金融衍生产品。特别是进入90年代以后，随着全球证券市场的迅猛发展，国际投资日益广泛，投、融资者及作为中介机构的投资怠行对于套期保值工具的需求猛增，这使得1988年至1990年间股指期货的数量增长很快，无论是市场经济发达国家，还是新兴市场国家，股指期货交易都呈现良好的发展势头。至1999年底，全球已有一百四十多种股指期货合约在各国交易。
股指期货的创新与推广迅速在世界各国迅速发展起来，到80年代未和90年代初，许多国家和地区都了各自的股票指数期货交易。1990年至今成为股指期货蓬勃发展的阶段。进入二十世纪90年代之后，关于股票指数期货的争议逐渐消失，投资者的投资行为更为明智，发达国家和部分发展中国家相继股票指数期货，使股指期货的运用更为普遍。
股指期货的发展还引起了其他各种指数期货品种的创新，如以消费者物价指数为标的的商品价格指数期货合约、以空中二氧化硫排放量为标的的大气污染期货合约以及以电力价格为标的的电力期货合约等等。可以预见，随着金融期货的日益深入发展，这些非实物交收方式的指数类期货合约交易将有着更为广阔的发展前景。
目录：
1. 什么是股指期货
2. 股指期货的发展历程
3. 股指期货有哪些用途
4. 股指期货的特点
5. 股指期货和股票的区别
6. 股指期货相关名词解析
7. 股指期货的基本制度
股指期货有哪些用途
股指期货主要用途之一是对股票投资组合进行风险管理。股票的风险可以分为两类，一类是非系统性风险，可以通过分散化投资组合来分散。另一类是系统性风险，无法通过分散化投资来消除，通常用贝塔系数来表示。另一个主要用途是可以利用股指期货进行套利。股指期货还可以作为一个杠杆性的投资工具。
例如贝塔值等于1，说明该股或该股票组合的波动与大盘相同，如贝塔值等于说明该股或该股票组合波动比大盘大20%，如贝塔值等于则说明该股或该组合的波动比大盘小20%。通过买卖股指期货，调节股票组合的贝塔系数，可以降低甚至消除组合的系统性风险。
另一个主要用途是可以利用股指期货进行套利。所谓套利，就是利用股指期货定价偏差，通过买入股指期货标的指数成分股并同时卖出股指期货，或者卖空股指期货标的指数成分股并同时买入股指期货，来获得无风险预期年化收益。套利机制可以保证股指期货价格处于一个合理的范围内，一旦偏离，套利者就会入市以获取无风险预期年化收益，从而将两者之间的价格拉回合理的范围内。
此外，股指期货还可以作为一个杠杆性的投资工具。由于股指期货保证金交易，只要判断方向正确，就可能获得很高的预期年化收益。例如如果保证金为10%，买入1张沪深300指数期货，那么只要股指期货涨了5%，就可获利50%，当然如果判断方向失误，期指不涨反跌了5%，那么投资者将亏损本金的50%。
目录：
1. 什么是股指期货
2. 股指期货的发展历程
3. 股指期货有哪些用途
4. 股指期货的特点
5. 股指期货和股票的区别
6. 股指期货相关名词解析
7. 股指期货的基本制度
股指期货的特点
股指期货引入了套期保值、套利和投机等市场功能。由于股指期货具有交易成本低，杠杆倍数高，指令执行速度快等优点。相对于融券交易的卖空机制，股指期货的卖空并不实质上涉及现货卖券，故不会直接加剧市场的下跌动能，加之股指期货的流动性大，冲击成本低，市场交易造成的价格变动小，因而受到倾向频繁操作的投机者的喜好。
(1)跨期性。股指期货是交易双方通过对股票指数变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易的合约。因此，股指期货的交易是建立在对未来预期的基础上，预期的准确与否直接决定了投资者的盈亏。
(2)杠杆性。股指期货交易不需要全额支付合约价值的资金，只需要支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约。例如，假设股指期货交易的保证金为12%，投资者只需支付合约价值10%的资金就可以进行交易。这样，投资者就可以控制8倍于所投资金额的合约资产。当然，在预期年化收益可能成倍放大的同时，投资者可能承担的损失也是成倍放大的。
(3)联动性。股指期货的价格与其标的资产--股票指数的变动联系极为紧密。股票指数是股指期货的标的资产，对股指期货价格的变动具有很大影响。与此同时，股指期货是对未来价格的预期，因而对股票指数也有一定的反映。
(4)高风险性和风险的多样性。股指期货的杠杆性决定了它具有比股票市场更高的风险性。此外，股指期货还存在着一定的信用风险和结算风险、因市场缺乏交易对手而不能平仓导致的流动性风险等。
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1. 什么是股指期货
2. 股指期货的发展历程
3. 股指期货有哪些用途
4. 股指期货的特点
5. 股指期货和股票的区别
6. 股指期货相关名词解析
7. 股指期货的基本制度
股指期货和股票的区别
股指期货与股票同是资本市场的一部分，所以，它们的很多方面都是相同的，特别是在分析行情的技术手段上几乎完全一致。所以，证券投资者应该具有做股指期货的良好基础。例如股票分析中常用的KDJ指标，RSI指标等，都是期货分析中常用的，只是要根据每个人的习惯来选择适合自己的方法。
股指期货与股票相比，有几个非常鲜明的特点，这对股票投资者来说尤为重要：
区别一：有到期日
股指期货合约有到期日，不能无限期持有。股票买入后正常情况下可以一直持有。因此交易股指期货必须注意合约到期日。
区别二：不需支付全额资金
在进行股指期货交易时，投资者不需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的资金作为保证金；而我国股票交易则需要支付股票价值的全部金额。由于股指期货是保证金交易，亏损额甚至可能超过投资本金，这一点和股票交易也不同。
区别三：可做空也可做多
股指期货交易方向上可以做多和做空，无论下买单还是下卖单都可以成交，这和股票的单纯先买入后卖出有很大的差别。例如投资者预期价格将要上涨，应该开仓买入期货指数合约， 但如果下单时错把买单下成了卖单，或者把开仓弄成了平仓，都会带来操作上的风险。
区别四：强行平仓
股指期货交易采用当日无负债结算制度，交易所当日要对交易保证金进行结算，如果账户保证金不足，必须在规定的时间内补足，否则可能会被强行平仓；而股票交易并不需要投资者追加资金，并且买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。
区别五：交易时间
沪深300指数期货早上9时15分开盘， 9时10分到9时15分为集合竞价时间。下午收盘为15时15分，比股票市场晚15分钟。最后交易日下午收盘时，到期月份合约收盘与股票收盘时间一致，为15时。
目录：
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2. 股指期货的发展历程
3. 股指期货有哪些用途
4. 股指期货的特点
5. 股指期货和股票的区别
6. 股指期货相关名词解析
7. 股指期货的基本制度
股指期货相关名词解析
差价合约
股指差价合约是一种以股票价格指数为标的物的金融衍生品，不涉及实物交割，靠合约建立与平仓之间的价差来决定盈亏。这种投资品种与股指期货很相似，也有些不同的地方。
相同点：
(1)标的物都是股票价格指数
(2)都采用保证金交易，允许做多和做空
(3)都不涉及实物交割
(4)都实行T+0交易
不同点：
(1)股指差价合约没有交割期限，可以无限期持有；而股指期货必须在结算日决定了结头寸或者将头寸转到下一期。
(2)股指差价合约是一种场外交易，不在交易所内进行，由客户与开设此差价合约的交易商进行对赌；股指期货是在交易所进行的，比如中国金融期货交易所就是沪深300指数期货的交易所。
技术分析
股指期货行情的技术分析研判方式与股票大致相同，但有几个技术参数完全不同于股票，主要表现在以下几个方面：
(1)成交量
股指期货的成交量，是当天之内买和卖成交量的总合，以双向计算，也就是说，我们看到的成交数量里一半是买一半是卖。但其中买、卖都可能有开仓或平仓，这是与股票不同的地方。
(2)持仓量
股指期货的持仓量是指买和卖双方都还没有平仓的头寸的总合，是双向计算的。也就是说，我们看到的持仓量数据中，有一半是买持仓，一半是卖持仓。持仓量的变化也是对行情影响较大的指标。
持仓量的大小，代表了市场中投资者参与同一个期货合约交易的兴趣，也可说是行情未来涨或跌的信心指示。
(3)K线图
由于股指期货行情价格波动一般比股票频繁，所以，用图表研判行情时，特别是在做T+0时，建议多参考分时图，以寻找更合适的出入市点。例如，可利用5分钟k线图。
目录：
1. 什么是股指期货
2. 股指期货的发展历程
3. 股指期货有哪些用途
4. 股指期货的特点
5. 股指期货和股票的区别
6. 股指期货相关名词解析
7. 股指期货的基本制度
股指期货的基本制度
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I. 股票指数对股票有什么影响呢详细点说会追分的

你好，股票指数是根据一定范围的股票价格编制而成的，股票指数的变化，会对其范围内的个股产生影响，即股票指数的上涨，可能会带动其范围内的个股上涨，股票指数的下跌，可能会导致其范围内的个股下跌。
比如，上证指数所有在上海证券交易所挂牌上市的股票编制而成的指数，其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。上海证券交易所股票指数的发布几乎是和股票行情的变化相同步的，它是我国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据。
当然，也会存在机构大户造市，使股票指数的走势与大部分股票的涨跌相背离的情况，即股票指数大涨，其范围内的大部分股票却出现下跌的情况。
风险揭示：本信息部分根据网络整理，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，不构成任何买卖操作，不保证任何收益。如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。

J. 投资股票和基金需要了解些什么，做些什么

如何控制风险合理的投资股票和基金 5月17日下午，中国银河证券北京管理部市场总监杨冠兰和上投摩根北京分公司总经理俞楠通过北京晚报公众服务咨询台——11616609，和读者谈了如何控制风险,合理的投资股票和基金。 彭女士问：基金买新的还是买老的？ 俞楠答：这个问题坦白讲都问了好久了，我觉得其实有一个原则希望您能考虑，不管是新的老的，纯新的还是“封转开”的，还是已经2、3元的了，一定要觉得它的投资是比较强的你才去买，换另外一个角度来讲，不用因为说它是便宜的，或是1元钱的才去买，我觉得便宜与否或者是新旧与否一定要看判断它无论通过以往的业绩，在强势弱势中都表现的，或者说它的风格很适合我，例如多分红了。如果它不是老的，是一个纯新的你怎么判断，那你看它这个公司每年管的同类型的基金是不是能力都不错，因为一个团队基本上不会差的特别远，我觉得这是一个最重要的因素，根据这个去选择，哪怕是个老基金，卖到1.8元了、3.2元了，人家说它的管理能力一直比较好，比较稳定，那有什么关系呢，那就买是了。不要因为谁贵了或是便宜了才去买。彭女士问：我一直都不懂，总觉得一万元钱的话如果一元钱买能买一万份，但是我要是买2、3元钱的可能就买的少，买的少是不是就是将来分红的机会也少呀？

俞楠答：我大概帮您算一个帐，咱就说十万元钱，你买一元钱一份的，买十万份，先不说成本，你说你买两元钱的，你也先不考虑成本，你买五万份，在这个市场中都说一个百分比，如果径直都涨了百分之十，1元钱就变成1.1的，你涨了1毛钱，总共买了十万份，一定知道你赚了多少钱，十万元，把一毛钱乘以十万份，假如两元钱的也涨了百分之十，涨到2.2元了，两毛钱乘以五万份，也是十万元，大家就是感觉我买得份多赚的就多，买的份少赚的就少，其实按比例一算是一样的，我觉得要扭转捡那些便宜的，一元钱的我觉得很强，后期能力我觉得很好，没问题可以买。彭女士问：双息平衡和阿尔法这两支基金是一个什么样的基金？

俞楠答：前些时候推荐这两支基金的原因，是市场虽然很好涨的大家也很开心，但实际上无论是怎么样做投资的时候一定要想到风险，有收益无论是你真的想的还是潜意识里一定要有这个概念，我们就说确实在今年我们也比较提倡投资人从风险这个角度考虑，我们可以赚钱，从另一个角度来讲，我们希望大家都有一个均衡的配置，比如说平衡式基金，它涨的可能不像股票基金这么快，但它的抗风险能力可能也比较强，所以越在这种人心大快很开心的时候，我们一定要提醒大家在资产配置中有一定东西在里面，比如说我们双息平衡基金就是一个很典型的平衡式基金，所以我们在这个角度上，对大家说你可以多考虑，在配置上多留意这类。

另外一个包括阿尔法基金它也是一个投资非常稳健的，我觉得公司主要从这个角度大家从赚钱也千万不要忘记风险。王先生问：内息动力什么时候风转开？

俞楠答：这是一个开放式基金，它按照法规的规定都有一个封闭区，目前我们基本上会觉得如果打开赎回的时间大概是从基金成立两个月左右，什么时候打开申购，再看市场的变化和公司的决定。王先生问：内息动力属于股票基金是不是风险要比双息平衡和阿尔法要高一些呢？

俞楠答：相对于双息平衡肯定是要高一些，因为双息是一个平衡基金，相对于阿尔法来讲，其实它们都是股票基金，只是他们两个投资的原理和哲学稍稍有些不同.王先生问：我是风转开买内息动力呢还是阿尔法？

答：从基金投资来看，基金投资要看长期，很难把握一个点，比如我隔20天买，隔30天买，我下下个月买，如果你长期看好随时都可以买。邵女士问：现在股市的点位已经很高了，现在还敢投资股票吗？

杨冠兰答：股市点位高是整体的一个趋势，目前从市场上看，大家说有泡沫也调整，实际上是指有一些业绩和股价不对等的股票需要调整，需要有泡沫才需要挤掉的，对于一些真正的好的股票，有长期成长性的股票，还是非常有投资价值的，这个时候要精选各股，与中国经济成长的股票，长期持有的化还是有很好的受益的。问：作为基金投资者来讲，比如说我有一笔不急于花的钱，我买了基金后，这个基金如果涨的很好的话，我应该一直持有呢还是到了一定程度比如说1.5、1.6我就把它赎回去买另一支基金，那种操作更好呢？（王先生提问）

俞楠答：基金是一个长期投资的品种，买基金一定别用身边的钱，可以找一个基金经理帮我们分析基金的成长，选择一些好的行业和上市公司，长期去分享中国经济的成长。这就是一个委托别人资本理财的一个含义。现在，尤其是最近的一段时间，基金也特别火，牛市格局还是大家比较认可的，成本真的是挺高的，首先，基金倒来倒去，你一卖再一买就有百分之二的成本。第二，如果牛市格局还要继续的话，很有可能你再卖掉之后再买一个基金，原来的涨得更高，如果你再想去买的话，成本比原来还要高。做基金，非常不建议大家走波段。另外就是如果你确定了这个公司，就应该继续信任下去，如果市场和团队没有变化的话，这个基金应该就会继续涨下去。基金和股票多少还有些不一样，有些股票适合做波段，更多的股票适合做长期投资。从基金的角度来讲，一定是适合做长期投资的。当然，前提是跟对了基金，跟对了基金公司。基金的受益有两部分，价差受益和分红。投资人有不同的喜好，有些人即使赚了钱，也愿意长期持有，另外拿一个追求净值高速成长的基金。基金是有不同类型的，有的基金相对来讲比较注重净值的成长，有的基金就不断分红。这都是赚钱的方式，作为投资人可有不同的选择。读者通过留言问：目前st股涨的必较多，而且相对也比较便宜，但是还是有人认为是有风险的。这种情况应该如何操作？

杨冠兰答：价格便宜不是投资的一个判断依据，更应该关注是否值这么多钱，尤其是对股票来说。对于好的股票来说，值得长期持有，即使他目前的价格比较高，因为它有持续不断地业绩增长的潜力。主要还是要关注业绩和适应率。目前市场上有些股票的动态使用率还是偏低的，包括一些整体上市和优势资产注入的题材的股票，对前期收益是有大幅提升的。包括股改之后，公司整个的治理结构都发生了很大的变化，依据过去的财务报表判断适用率已经不合适，已经发生变化了。这些股票还是非常具有投资价值的。不少股票的适用率是被低估的，可参考专家的投资建议。李女士问：我现在手里有信雅达的股票，现在点比较高，我应该持有还是放弃？

杨冠兰答：这个不好点评。对股票的评价应该深入挖掘公司内在的东西，要了解这个公司和它真实的经营情况，在同类型行业中的地位，业绩表现等等，根据这个基本的标准来判断是应该继续持有还是放弃。初先生问：现在股市点位这么高，但总会有低的时候，现在的基金早晚也要低的是么？

俞楠答：基金的类型不一样，理论上来讲是和市场的操作有相关性的。一般来讲，股票型基金可能相对来讲与市场关联波动会大一点，股票比例小的基金关联性会小，这是基本的原则。但是基金是专业理财，一些基金经理包括研究员会对上市公司，不同的债券的类别作深入的研究，他们会在市场的一两千个基金进行选择，纳入组合当中，基金和证券市场有相关性，但是如果基金团队有独到之处，那么确实也有能够超越大盘，获得丰富回报的机会。去年大盘涨了百分之一百三十，有些基金还超过了这个点。2005年大盘跌了百分之八，但是也有不少基金还有百分之十几的正回报。不论是股票还是基金，都是理财的一种方式，如果长期理财，对整个经济包括证券市场有信心，做基金什么时候买都可以；基金应该是长期投资的理念，如果两个月就卖了，没有长效收益，自然很可惜。如果自己的确需要钱，需要赎出来，这个时候退出是对的。如果自己对市场没有信心，转到其他的领域，也是可以的。理财是个性化的东西，需要有规划。债券市场相对来说风险和收益都比较低，收益也比较平稳。根据股市和经济的状况做到买进抛出，实在是很理想化，操作起来十分困难。投资时还要注意，不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里。张女士问：我是新股民，在大盘冲破了4000点的时候开了户，但是现在也很茫然，不知道目前作为散户，投资哪类股票比较好？

杨冠兰答：现在大盘已经到4000点了，在这个时间段最好不要盲目进入市场，开户是有必要的，不建议现在投资买股票。新股民最好还要先学习、了解市场，然后根据自己的风险承受能力投入市场中。不过，目前点位虽然高，但是仍然有很多值得投资的公司。比如蓝筹股，绩优的上市公司也都还是值得去投资的。基金不是短期发财的工具，是长期理财的工具。指数基金相对来讲是一种被动的投资方式，在市场是单边走势时，指数基金非常有优势，如果市场是在波动的状况下，指数基金也是有震荡的可能。今年可能是一个波动的市场，主动型基金，加上基金经理的判断，抗击波动的能力可能更强一些，还是要根据自己的投资喜好、风险承受能力来判断。如何看待股票推荐，在看到消息后，还要自己做功课，如果认同专业人士的说法，可以尝试，但是推荐的人也有失误的时候，一定要有自己的分析，不要盲目相信。非基金主流的股票在涨，涨势大，导致基金的增长业绩没有大盘好；这个市场需要结构调整。孙先生问：我购买了上投的阿尔法基金，是进行基金转换好，还是卖掉？

俞楠答：这个基金是股票基金，是用动态平衡的方式在作，要求其有一定的价值型投资和成长型投资兼而有之，且平衡分部，走的很稳，与投资策略有关系。如果熊市来了，如果您觉得投资时间够长，转换不转换，卖掉不卖掉都没关系，这是一个投资的概念。如果觉得市场有反转，转换到一个货币基金或者是平衡基金都可以。但是如何判断，是个关键。牛市格局依然存在，中国的经济形势又很好，还是建议您长期持有的。但还是要根据个人的规划和预期。适合适度规模就是好基金，目前100亿是很平常的规模。与市场整体规模，新的IPO情况，包括市场供给情况、基金公司管理团队的情况，方方面面都有关系。于女士问：我2006年１２月买的嘉实基金，规模400个亿，现在走的特别慢，才涨到1.2左右。有专家建议我撤了，现在能否建议买个好基金？

杨冠兰答：同样的市场环境下，规模大的基金，操作上没有小基金灵活，也是一个客观因素。操作角度不建议规模过大，选择首先要看基金公司的品牌，比如上投、嘉实、华夏等等这些大品牌的公司；再看旗下的品种，根据自己的情况来选择；再就可以考虑它的规模和过往业绩。可考虑嘉实的其他产品。王先生问：，什么叫A股B股H股？

杨冠兰答：用人民币能买到的股票叫A股；B股分两个市场，上海和深圳，上海市场要用美元投资，深圳市场要用港币投资；H股是在香港上市的公司。赵女士问：现在很多人都开了B股的户头，请问B股后市发展预期？

杨冠兰答：这段时间涨势喜人，因为A股已经达到一定高位。同样的质地上市公司，A股B股差距比较大。反过来发现B股还比较有潜力。B股用外币来炒，兼顾人民币升值的问题，还有汇率的问题。A股B股合并，消息不明确。 袁宇姜晶晶根据电话录音整理