10月是投资股票非常危险的月份

1. 10月份的股市机会与风险，哪个会更大

股市风险与机会并存。10月股市不会出现系统性的指数个股齐涨机会，仍然是结构性的揉搓行情，指数震荡，板块轮动，个股分化。

股市永远都是机会与风险共存的，如果一定要对比机会与风险哪个更大，只能从指数系统性上涨下跌的概率分析，从指数大的方向看，目前仍然处于上涨趋势，中长线无忧，短线量能萎缩，上攻前期高点动能不足，中长期均线技术指标需要进一步修复。

近期海外的不少zhan争冲突，都预示着全球军事进入新的发展趋势，无人机地位和作用不断提升，相关个股在于后期的优势地位将不断显现，从市场逻辑来看，如果后期危机升级，相关板块个股在市场中的地位将类似于上半年的医药、疫苗板块，7月初我重点提示过军工、航空发动机补短板，那么现如今，经过第一阶段的初步休整，提示大家继续关注相关板块和个股，尤其无人机方向。

2. 博士问答

劲哥 问：以前博士说了很多成长股，后来才发现也喜欢周期股，以前博士爱谈peg，后来发现连净利润为负的猪票都在上，总是赶不上您的思维，后来我做了一个大胆的猜想：博士理念的精髓其实是以强度在选股，只要图形反应出了足够的强度将要形成趋势都可以上，至于净利润断层、rps、不随大盘新低、先于大盘走强、突破日放量、新高、反转、板块效应等等等等，都是强势因子，在说明这将成为强势股，然后结合概率思维、低风险买入点等建仓持仓，不知道这样理解对吗？

陶博士：基本同意。补充一点：周期股不能看PEG的。

逆流的鱼 问：博士好，问题有点多
1.博士以站上年线作为选股指标，那对于金牌这种是通过行业效应从上到下选择到的么？
2.博士以rps优先，是因为rps是基本面的直观体现，而体现的业绩支撑不一定现阶段可见的，也可以是未来可预期的，比如现阶段的猪票？只要背后有赚钱的逻辑就好？
3.关于指数中期信号，在欧奈尔的书中是否有提及过，期待博士能有关于这方面更多的叙述

陶博士：1、金牌是净利润断层之后，我才关注到的。2、RPS+板块效应+逻辑，优先。3、没有提过，那是我的独创。

chen 问：博士，详细讲讲您的复盘流程

陶博士：我现在就是仅仅看一下我那个板块中的接近一个新高的股票，看看有没有心仪的新姨太

书画人生问： 博士是专门紧盯自己熟悉的几个行业还是哪个强度高做哪个？

陶博士：所有股票都是我量化的候选对象。哪个强度高，哪个形态漂亮，我就上哪个

Sun 问：博士新年好，
我的第一个问题，根据过去12个月的表现选股并持有3个月；但超过12个月时，动量溢价就会消失。这两者是否矛盾？
第二个问题，您能否将您认为漂亮值得看的图形选出一些让我们学习
第三个问题，前段时间5G也是板块强势，为何里面的反转股您从未提到过，我从您的网友答复中揣测您倾向于其是题材而非业绩，能讲讲吗
这么多问题，麻烦博士了，谢谢

陶博士：1、不矛盾，建议您认真读读书中的原文。2、我不能讲现在的股票，我必须回避荐股的嫌疑。历史上的股票，我讲过很多的。历史上的普利、泰格、恒立、顺鑫。3、5G股票，我没有参与，我对于技术类的股票，有心理障碍，我历史上从来没有在技术类的股票上赚过大钱。这类股票的竞争格局，容易被颠覆

简单爱 问：博士，自律的交易者这本心理学大师说成功的交易80%是靠心理、只有20%靠方法，你的公众号已经把你的春秋大梦的操作体系都呈现出来了，受益者众多！感谢博士的付出，能否多说说选股之外的东西？一定还有核心的没有透露。

陶博士：我有自己对于股票的图形的感觉，这个没法透露。任何一只股票，我只要看一下图形，我就能决定我有没有兴趣去研究他的基本面。能够引起我兴趣的股票，少之又少。我这种感觉，不可言传，只能意会的。哈哈。其实，最核心的内容，我也讲过了，我喜欢形态紧凑的股票，这意味着指数下跌时而不跌股票，我最喜欢。

小志志 问：博士介绍的几本书，我也看过其中一部分。从趋势分析，很多理论赞成双底或多底，其中破前低的走势更看好。但是常规的逻辑又是不破新低更强势，应该怎么分辨

陶博士：我喜欢指数新低，个股不新低的股票

彭毓凡问： 陶博士，你好，我想请教一个问题，你说在选股方面，基本上只看图形，很少看基本面，这种情况下，很容易踏到雷，有的雷因为连续跌停而无法及时止损，怎么办？

陶博士：今年的雷，都是图形很差的。如果坚持看图，不容易踩到雷的。

胡平凡 问：博士好，请问您基本面分析的框架是什么样的，另外如何分析两家公司未来的确定性和竞争优势？

陶博士：建议阅读《股票魔法师》。当然，这只是我个人的偏好。真正的基本面分析框架应该是读《证券分析》这本书的，不过，我这本书，我没有读完过。

谈亮问： 博士您说很少看财报，那么基本面分析靠什么呢？机构研报？还是行业新闻？还是什么其他资料？关键性的财务指标除了净利润增长就不看了吗？

陶博士：我主要还是看机构研报，看公司的利润增长点的逻辑在哪里

charles熊 问：如何最终筛选出个股的？基本面方面一般怎么考虑？谢谢陶博。

陶博士:在接近一年新高的月线反转股票中，我主要是看公司的净利润增长，是不是具有加速上涨的特征。基本面，无论如何看，最终都归结到净利润的持续增长，是不是超预期增长。

bobo 问：陶博新年好！以猪肉双雄为例，确实走势好，也有强逻辑。但是基金持仓和现在的业绩，都没有达到标准。这种情况您是怎么考虑的呢？

陶博士：我个人偏向于以RPS强度优先一切的原则，2007年底投机冠农股份的时候，形态和RPS强度表明是当时的最强品种，但当时业绩并没有出现真正的拐点。现在的猪肉，板块效应和RPS强度，是目前最强的中长线品种，这样的周期性股票，等将来业绩真正反转的时候，也许就快到顶了。

不忘初心问：弱弱的问一句，你给萍儿推荐的股票加仓后又减了吗？

如果买点错误，止损是必须的。这个不用赘述。同一个股票，我操作能赚钱，而且在股价没怎么涨的情况，居然也能大赚。这就是职业投机者与业余投资者的区别。职业投机者，一般知道大部分突破都是假突破，一般会选择低吸高抛，一般会选择在下边缘买入股票，一般在上边缘卖出或者减仓股票。业余投资者正相反

TYS 问：请教博士，您说安全买点是突破后的，首次回调10日，20日，50日，120日线，但如果在10 日线买了，有可能跌到20、50、120日线啊，怎么确定会跌倒哪儿呢？博士一定帮我解答哦，困扰了好久。

陶博士：当我错过第一个启动的买点（口袋支点和突破长期平台的起跳点）之后，我通常会选择在10日线附近买入。我说的首次10日线、首次20日线、首次50日线、首次120日线，是有重要前提的。肯定不是说所有股票的10日线、20日线、50日线和120日线都是我偏好的买点。

我说的重要前提，包括但不限于：个股RPS肯定在90以上，前期经历一个高度完整的中期调整或者一个长期整理平台，短期内的涨幅很大，我错过了第一个启动的买点（口袋支点和突破长期平台的起跳点）之后，才会选择后面的首次10日线、首次20日线、首次50日线的买点。

老陈醋 问：博士新年好，您说过，投资的王道是在恰当的时机买入一只确定具有N倍成长空间的长线股，与企业共同成长。请问如何判断一只股是否具有N倍成长空间?另一个问题，首次下探10、20、50日均线买点，如何尽量避免买入后一路向下的情况?多谢博士老师。

陶博士：股票是否具有N倍的成长空间，与公司的基本面密切相关，也与指数的位置密切相关，指数位置越低，具有N倍空间的概率越大。正确的股票，正确的买点，首次下探10日线的买点之后，一路向下的概率，对于我来说，并不高。如果真的碰到 了，要敢于止损

邱瑾 问：博士，您好！请教您2个问题 1.已经月线反转的股票，回到120日是一个加仓点和止损之间怎么判断呢？这期间基本面都没啥消息：2.怎么判断是走歪了，还是有可能有主升呢？我看了您提到的大牛股，发现很多不破50日线的，这是不是个大概率标准？目前做实验持仓您的金股，努力发现规律。

陶博士：事实上， 最赚钱的股票，我是在回踩10日线的时候买入。除了偶尔用过50日线的买点，120日线的买点，最近几年，我很少运用。只有2006年和2007年的大牛市中用过120日线的买点

古月胡 问：您好！陶博士：都是月线反转的股票，您对高价股和低价股同样对待吗？比如深南电路现在都超过100元了，走势很强！很想介入，但是觉得价格好高而犹豫。感谢您解惑！谢谢！

陶博士：这个股票的最近的一个买点是1月30日的10日线下方，这个点买入，应该很难有止损的机会了。

2010 问：陶博士好，有个问题一直不明白，卫宁健康2018年9月3日和4日，连续两个交易日涨停，突破前期新高，上升趋势已经形成，而且公司基本面也挺好，按理说直接加仓了。但买入就会被套，为什么会这样？以后我们小散碰见类似基本面好又新高的股该如何操作？请赐教。

陶博士：熊市里，新高往往是坑。卫宁，就是典型的坑。这个是高位平台向上突破，得小心为上，在指数熊市里。另外，基本面的估值也是需要考虑的

Livermore 问：创一年或历史新高的模式会不会随着知道的人越来越多而失效呢？还有一个关于指数基金的问题，可不可以在一个历史低点，而且只在历史性的低点附近，比如2005年的998点、2008年的1664点左右开始定投或者一次性买入，然后一直持有，如何？

陶博士：我很少推荐在新高的时候直接买入。大多数新高的时候，在过去两年中，都是坑。在指数的最低点买入一直持有，是可遇而不可求的事情。

汉山瑶水 问：感谢博士，祝猪年更上一层楼！请教一下，轮动操作时如何克服犹豫不决和患得患失？持有的股票有盈利但没有走到预设的止盈点，卖出不坚决，导致没有资金及时换入新股。有的时间窗口真的太短，稍一犹豫就错过了，错过了难免会产生负面情绪影响操作。

陶博士：错过的机会很多的啊。例如1月30日的深南电路的10日线下方的买点，我就错过了。市场上的新姨太很多的，错过了就错过了。等待下一个机会就是了

康 问：月线反转股，且净利润断层，发现并研究后，觉得基本面，还有前景都不错，但是已高出买点10个点，按照欧耐尔的说法，超出买点就不要再买了，但是根据今年板块行业和此股盈利预估，至少今年上半年每季度还能维持较高增长率，预估股价至少还有50个点的增长，纠结到底入还是不入。

陶博士：坚持正确的买点。好股票通常不止一个买点的

Apocalypse 问：博士新年好，我想请问下卖出的条件是什么？谢谢

陶博士：我现在是满仓轮动的操作模式，有这么几个卖出条件：一是触发止损时，卖出。二是，走势不如预期的强，可能会卖出。第三，新发现更加理想的品种，会换仓。

刘德礼问： 最近仔细观察了不少大牛股的主升浪，也就是博士的第二阶段，都是一次呵成，基本没有回调到20日线之下的，是否可以把跌破二十日线作为止损点，来做第二阶段的股票呢？

陶博士：最强势的股票，例如2018年4月启动的顺鑫农业，如果错过了4月初的启动点，剩下就只有一次下10日线的绝佳加仓点。这样的股票，才是我心目中的绝色姨太太。平庸的股票，跌破20日线就是止赢点了。

kaka 问：请教博士，18年这样的跌势降低仓位不满仓是不是个更好的选择？另外08，15年这样的跌势满仓轮动感觉也不太合适，我的意思就是说牛市刚顶峰之后的一年里，假设，所谓的a浪下跌里空仓更合适，请博士指教。

陶博士：牛市见顶之后的2015年7月至2016年1月，这段回避就可以了。事实上，2016年3月至现在，满仓轮换我曾经列举的月线反转经典的股票，不用考虑指数的。

曾旷伦.钦宏 问：陶博，请问顺鑫农业，合兴包装，泰格医药的仓位你是一次买到位吗？谢谢！

陶博士：一次买够仓位。

光年 问：想请教陶博士，您每次买入股票是在正确的买点一次性买入，还是在正确的买点，仍然分成几次买入？据我观察，并不是所有的强势股票在碰及均线，都马上反弹。如果止损设得过于严格，有可能会导致，一方面极力寻找最佳买点而踏空，另一方面，在小的震荡面前就被震出来了。

陶博士：我一般在我喜欢的买点，一次买到足够的仓位。如果走势不如预期，一般情况下不会加仓。如果走势强于预期，可能会适度加仓

观潮听涛 问：您好博士，再请教一个问题：比如现在我娶了七房新姨太，可资金只有二十万，知道娶的太多了，可她们都符合标准，而且她们现在都是已经红了，让人难以取舍。请问您遇到这种情况下，怎么处理？谢谢

陶博士：我可能会再适当集中一点。加仓两三个最为看好的品种。

探索者朱wei 问：博士，新年好，请问您真的是博士吗我觉得您讲的绝大部分内容都是关于选股的，以后能不能在仓位管理和买卖点方面多讲讲。
还有一个是基本面分析的综合决策，这可能属于艺术层面吧，要很长的积累。希望博士您以后也能多指点。

陶博士：我当然真的是博士毕业的。仓位管理和买卖点方面，我以前的文章也有讲过的。仓位管理主要是在这篇文章里：《我的资金管理（20170612）》。
仓位管理，不同的模式，管理方法不一样的。有的人就是喜欢重仓一两个品种。这需要对公司基本面有充分的研究，对公司的基本面有足够的信心。这样的管理模式，大部分人是做不到的。我现在的仓位管理，倾向于持有四至五只品种，并不是平均持有，最看好的品种的仓位，有可能会超过3成。

孟 问：博士，您也是从小资金做起来的吧，小资金有什么办法能尽量快的做大吗？您说的那几个从几万做到上亿大概用了多少年呢，用的哪类方法呢？

陶博士：十几年的时间吧，基本上都是重仓一两只品种、满仓轮动，不理会指标的幸运的成功者。

公子百年-周多林问： 陶博士好，非常感谢博士的分享。我统计了2001-2018年近20年指数涨跌时间分布，发现有明显的规律。每年1-4月是投资的黄金时间，4月下旬-6月高度凶险。大牛市一般分为两个进程，第一段非常缓和，第二段快而猛。牛市筑顶后，就会脉冲式急速下跌，至少三轮下跌才会见底。一般熊市持续四年左右。请问，博士研究过市场吗，与市场趋势对抗吗？其次，目前已经熊了四年，牛市具备条件吗？另外，我的研究发现牛市是基本面、资金面、心里面、时间、空间五点共振的结果。但现在这些条件尚未同时具备，是否还有一轮新的下跌呢？

陶博士：我十几年前就知道这个一个研究结论，投资指数，每年11月1日至次年4月30日这6个月的累计投资收益，要远远高于每年5月1日至10月31日这6个月的累计投资收益。我而且用许多国家的指数进行了过验证。这里隐含一个意思是，每年的5月至10月是比较危险的月份，。当然并不是每年都是这样的。

飞鸟和鱼 问：尊敬的投资人陶博您好:猪年祝您股票长红，感些您无私的分享，给了无数蝇头乱撞的股民指明了很清晰的方向！致敬！我的问题是：您在月线翻转思路最后强调了，雪球的朋友万事皆圆提醒的：技术是表象，股票内在逻辑是重点，这里的重点：都包含了哪些因素？这些因素是你在开仓前都已经准备充分了的吗；还是逻辑在，走势不及预期怎么选择呢；举例：猪预期一直在，但温氏不及牧原，你会中途切换不，以上只是举例！二是您有没有止损原则，如果有，哪些是触发条件！谢谢陶博，耽误您时间了，新年快乐！

陶博士：股票内在逻辑，我个人理解的重点是业绩持续增长的逻辑。有时候，我并不是开仓前都已经准备好了的，有时候，我是先上车再研究。我有止损原则

3. 股市中五穷六绝七翻身八盘九涨十常笑各指的什么还有每个月份分别是几月几号

五穷六绝七翻身是香港股市在1980年代至1990年代的一个都市传奇，是当时的经济分析员在参考过历年香港股市的升跌而得出的结论。结论是指股市在每逢5月的时候都会开始跌市，到了6月更会大跌，但到了7月，股市却会起死回生。
八盘九涨十常笑指的是8～10月份股票在慢慢上涨。
股市用语，是股民对中国股市走势的总结。仅供参考，不一准确。
每个数字对应的分别是：
五，指的是5月；
六，指的是6月；
七，指的是7月；
八，指的是8月；
九，指的是9月；
十，指的是10月。
每个月几月几号，具体是说不准的。
由于这个“预言”在发表之后数年都继续出现，使当时不少小股民都对这个传说深信不疑。不过，到了1990年代的中后期，开始有人以各种方式来“预防”这现象。
这些“预防措施”包括在踏入3月之前，把手上的高价股票卖出，并于6月之时大手购入各种低价的优质股票，结果使这个升跌周期不断提早出现。过了亚洲金融风暴之后，这个名词已再没有人提起。统计发现，过去十年A股5月份并非很差，涨跌各半，不过出现过几次大跌，分别是2008年、2010年和2011年，跌幅均超过5%。
而历史也有惊人相似的一面，6月份的表现倒是印证了“六绝”一说。据统计，近十年来的上证指数涨幅，6月是比较危险的月份，十年里4年上涨6年下跌。例如， 2008年6月大跌20.31%、2010年6月大跌7.48%！2015年6月份发生的股灾相信大家还历历在目， 6月上证指数下跌7.25%。
除了2009年受四万亿投资刺激使得当年上证指数6月大幅上涨12.4%，其余年份6月均是跌多涨少，且跌幅较大，而涨幅却微乎其微，如2006年、2011年、2016年6月上证指数上涨仅在0.45%左右。
再看7月份，从近10年的表现来看，7月份A股涨多跌少，而且涨幅往往都较大， 比如2014年7月份，A股大涨7.48%，2010年7月份，上涨近10%，2009年7月涨幅则高达15.30%。
拓展资料：
1.为什么会“五穷六绝七翻身”？
持续看空国内股市大盘指数，并提前预测当年大盘指数将应验股市关于“五穷六绝七翻身”（数目代表月份）的谚语。
A股中不仅有“五穷六绝七翻身”的规律，还有“春季躁动”（年初以后到两会之前），红十月（10月份）等规律。
A股指数较强的月份为2、7、10以及11月，这些月份上涨概率较高，涨幅较大，A股指数较弱的月份是1、5、6以及8月，这些月份下跌概率较高，跌幅较大。春季行情是A股的重要特色，每年出现的概率较大。A股在红十月表现明显偏强，且往往延续至11月。创业板指数在2、5、8月份表现明显强于其他指数，但在12月明显弱势。这是A股独特的季节效应，或者叫日历效应。
2.这种季节效应是怎么产生的呢？
跟基本面的关系不大，跟市场的情绪面关系很大。
4、5月份，两会结束，市场进入政策淡季。再加上，年报、一季报和经济数据都是这时候发布出来。之前牛×吹得太过，业绩往往很难兑现。对于那些在春季行情中涨幅过高的板块，将会在这两个月跌得更惨。
6月份是出现“股灾”最多的月份，历史上，08、10、12、13、15、18年这几年都出现过大跌。
这几个月份，也不是所有的板块都跌。为了避险，很多投资者往往会扎堆在食品饮料、医药、家电等消费板块，这些板块往往表现也比较好。
6月跌得太多，7月份流动性变好之后，自然也就反弹了。

4. 马克。吐温说过：就在美国股市投机而言，10月是特别危险的月份之一。其他的危险月份是7月、1月、、2月。

实际上他的这句话把所有月份都写进去了，也就是说投资这个事情，任何时候都是危险的。

5. 炒股的季节性规律

股市四个季节的变化规律：
1.春季（2月到4月）
主力是主动的。由于中央召开2次会议和年报的发布，市场有很多积极的预期和机会，主要体现在重组股和业绩白马股上。需要避免性能不佳的地雷单位。春季策略：选择目标股票，提前播种，等待未来的收获。
2. 夏季（5月到7月）
随着政策效果开始显现，行业变化催生热点，个股也出现，当年的政策对市场影响较大。热点一般是科技股和主题股。夏季策略：由于热点发酵，市场加速进入加速阶段，以持股和波段操作为主。
3.秋季（8月到10月）
投机活跃，市场机会增多，但一般不会有大行情，短期内仍应谨慎对待，保持冷静。这时候应该参与表现好的白马股，不要参与短线炒作，否则很容易中招。秋季策略：市场在一定发展阶段下跌。这个时候要注意及时收获。
4. 冬季（11月到1月）
一般来说，表现不佳的股票开始被大肆炒作。这时候要注意超跌板块。最后暴利的时候，但价值投资者不应该太。冬季策略：个股进入下跌通道，在股市熊市中尽量少操作，持币观望少动。
5、冬季，大部分基础设施建设处于停滞状态。 春天来了，各工地都开工建设，水泥、建材、基建个股会有所表现。 建议在年后提前开始布局，等待上升。夏季通常饮用，尤其是酒精啤酒。 夏季是消费旺季，酒类供应量大。 这方面可以考虑个股，比如珠江啤酒、重庆啤酒和青岛啤酒。秋季将涉及天然气供暖，因此该板块将在一段时间内出现一波行情，值得关注。冬季煤炭、炼焦煤消费量大，形成行业旺季，有色板块、煤炭市场呈现飞扬的色彩舞蹈。 调整仓位，等待上升潜力出现。

6. 为什么说5月是股市最危险的那个月

除了5月，最危险的月份还有9，6，1，8，12，11，2，7，3，10，4月

7. 炒股各个月份炒什么

1至3月份场农业，3至5月份吵科技，5至7月份炒军工，7到10月份炒地产，十月份到12月份炒有色金属和煤炭

8. 为什么说5月是股市最危险的那个月

“10月，这是做股票投机生意特别危险的月份之一。其他危险的月份有7月、1月、9月、4月、11月、5月、3月、6月、12月、8月和2月。”

马克吐温曾经告诉我们，在一年当中任何时候投资股票都有风险。

此话不假，然而我们不能因为风险就完全远离股市。那么，一个有意思的问题来了：

股市在一年当中有没有哪段时间风险相对较小，或者说相对收益更高？

还真有。

华尔街有句谚语——“Sell in May and go away”，直译过来就是“在5月卖出，然后该干嘛干嘛去”，意指每年5月前后股市往往开始走弱。A股有个相似的说法叫“五穷六绝七翻身”。

而谚语的后一句则是“but remember to come back in September”，“但是别忘了在9月份回来哦”，即进入四季度后行情将有所好转。

根据这一谚语，每年夏秋季股票收益率会低于春冬季。在海外市场这被称为“Sell in May ”效应。

事实果真如此吗？

2002年，Bouman 和Jacobsen在《美国经济评论》发表文章，对37个成熟与新兴市场1970-1998年的MSCI 再投资指数进行研究，通过对比当年5月至10月和当年11月至次年4月的指数涨幅，可以发现除阿根廷和新西兰外，其他35个市场都存在“Sell in May”效应。

2013年，Andrade，Chhaochharia 和Fuerst 将研究样本拓展至19982012年，发现37个国家全部存在“Sell in May”效应。

A股会是例外吗？借鉴海外研究，经过测算：自开市以来上证综指当年5-10月涨幅均值为4.62%，而当年11月-次年4月涨幅均值为20.17%，“Sell in May”效应在A股市场也确实存在。

我们构建“Sell in May”策略来回测A股表现，以上证综指作为基准对象，每年10月末买入，5月初卖出。

不管是因为假期、季节还是政策，“Sell in May”都是一个很有趣的现象，各位铜粉，你们在投资的时候还发现过什么好玩儿的事情吗？

9. 不同时节买什么股票解释一下理由 谢谢！

什么时候入市最容易赚钱

历史资料告诉我们：我国股市5月份和8月份的回报率最高，11月份获利的机会最大，最佳入市时间是3月底4月初和10月底。

国外证券市场的一月效应

西方学者在一项对在NYSE(纽约证券交易所)挂牌的股票的月回报率研究中发现了明显的季节性规律。虽然没有任何明显的理由可以期望某个月的股票回报率会高于另一个月，但研究结果却表明在NYSE挂牌的股票1月份的平均回报率高于其它任何月份的平均回报率。下表给出了不同时期的1月份和其它11个月份的平均回报率，从图中可得出1904－1974年之间1月份的平均回报率比其它月份的平均回报率要高出约3％。

纽约股市的1月效应

时期(年)1月份股票的平均回报率其它月份股票的平均回报率回报率差异

1904－19281.30％0.44％0.86％

1929－19406.63－0.607.23

1941－19743.910.70.21

1904－19743.480.423.06

这种现象也并不是美国所独有的。通过对东京股票交易所的研究，发现在日本也存在1月效应。在1959－1979年期间东京股票交易所1月份的平均回报率比2月到12月的平均回报率要高出约3.3％。

东京股市的1月效应

时期(年)1月份股票的平均回报率其它月份股票的平均回报率回报率差异

1952－19804.5％1.2％3.3％

研究人员发现不能用有效市场概念对1月效应的异常现象进行解释，只能将其归结为投资者对股票流动性的要求由于时间的不同每日每月都在变化，具有明显的时间效应。这种现象也不是由某种资产定价模型所能解释的，只能将其称为经验规律，反常现象。若投资者掌握了这种规律，并将其在实践中加以运用，就能取得较高的效益率。

我国证券市场的时间效应

根据法码教授提出的市场有效理论的观点，股市可以区分为弱式市场、半强式市场、强式市场三种形态，并确定与之对应的信息集分别为所有历史的相关信息、所有公开可获得的相关信息、所有公开或尚未公开的相关信息。由于我国股市波动与整个宏观经济运行呈负相关，还远远没有发挥其应有的经济状况评价功能；我国股市的股价对其内在价值严重偏离，短期投机盛行，不具备反映企业管理水平的功能；我国股市是“政策市”、“消息市”，在影响我国股市的各种因素中起主导作用的不是宏观经济的景气状况，而是与股市有关的政策、重大消息。从以上三点可以看出我国股市与弱式有效市场还有一段距离，还处于非有效市场阶段，过去的股价变动对其未来变化仍有强烈的的影响和一定的解释力。因此股市的时间因素和时间周期对我国的股市投资者就显得尤其重要。

在实证研究中，常用股票指数代替市场组合。本文研究对象为上海股市中所有的股票。因此，选取上证指数作为研究对象。我们把研究的时间定在1990年12月－1999年11月。本文所用的原始数据取自(1)STOCK股票分析系统(2)上海证券交易所《市场统计月报》通过对原始数据的整理、计算，得到各年各月的回报率及标准差如后表所示：从统计数字中，我们可以看到1990－1999年期间5月份的回报率是最高的，达到18.599％，其次是8月份的为14.811％，大大高于1990－1999年期间的月平均回报率3.752％。对各个月的回报率与其相对应年份的月平均回报率相比较来看，11月份的回报率超过其对应年份的月平均回报率在9年中其共有6次，其次是8月份的5次，2、4、9、10四个月各有4次，1、3、5、6四个月有3次，12月有2次，7月只有1次，由此可看出在一年中11月份股票的回报率超过其对应年份的月平均回报率的概率最大，而7月份的概率最小。

虽然5月份和8月份的回报率最高，但我们若从此就得出5月份和8月份是一年中入市的最佳时机，那就违背了马柯维茨的“现代组合理论”。马柯维茨认为典型的投资者不仅要求“高的回报率”，还要求“回报率是可以确定的”，因此除了考虑股票的收益率外，还应考虑其风险水平。通过对5月份和8月份的进一步观察可发现在这两个月分别出现了沪市月回报率的最高和第二涨幅，即1992年5月份的177.23％和1994年8月份的135.19％，这就使得5月份和8月份的平均回报率大大提高。这一点也可以从这两个月的收益率标准差中得出，5月份的标准差为61.292，8月份的标准差为46.833，同样位居沪市一年12个月标准差的第一和第二位，由此可以看出在一年中5月份和8月份股价最不稳定，其风险水平最高。在一年中收益率标准差最小的是2月份和9月份，分别为6.896和7.508，说明这两个月的股价最稳定，波动幅度最小。

针对收益率和标准差的特点，为了测度相对于总风险的回报率，我们引入回报变动比率(RVARp)测定指标，它是一个建立在事后资本市场线(CML)之上的风险调整业绩测定。RVARp的计算公式为：

RVARp=(arp－arf)/op

(其中arp为该月的回报率，arf为无险收益率，Op为标准差)

在本文我们用1990－1999年之间的平均月回报率来代替arf.通过计算得出RVARp值最高的是11月份0.289，其次是5月份的0.243，8月份的0.237，4月份的0.222，6月份及1月份的0.093和0.066，RVARp值分别为负值的为2月份的－0.022，12月份的－0.211，3月份的－0.232，10月份的－0.271，9月份的－0.336，以及7月份的－0.784。结合收益率、风险水平和月回报率与该年的月平均回报率之间的差异来看，可以认为我国最佳入市机会为11月份，因为11月份的回报变动比率是最高的，同时它的月涨幅超过月平均涨幅的概率也是最高的。

结论

通过以上分析可看出我国并没有象美国、日本一样具有明显的一月效应，而是具有11月效应。也许这一点与我国近几年上市公司的业绩普遍不如人意有关，再由于我国股市目前还处于非有效市场阶段，各种投机行为比较严重，一些证券公司或投资机构为了使自己的财政年度报表尽量好看，会抓住年终结算前的最后一次机会进行股票炒作，拉抬股价，提高自己的收益率。而机构选择炒作的最佳时间是11月份，若选在12月就太迟了，到时外界投资者对上市公司的年终收益已基本有所了解，机构要想拉抬股价就比较困难，因此9年中11月份的回报率超过月平均回报率的有6年，12月份的回报率超过月平均回报率的只有2年。一年中回报率最低的月份是7月份，在9个有效年份中只有1年的回报率超过月平均回报率，这与上市公司的中报公布时间有关，上市公司的中报一般在6月份已全部出完，许多公司的中报业绩出乎投资者意料，导致投资者对该公司信心动摇。

综合各方面考虑，我们可得出一年12个月中较佳的入市月份为2月、4月、6月、5月、8月、11月；而一年中比较差的入市月份则为1月、3月、9月、10月、12月、7月。既然我们了解了一年中综合回报率较佳与较差的月份后，在实际投资操作中就可以有的放矢的利用这些经验规律。如果想购买股票的投资者应尽量避免在入市较差月份的月初购买股票，特别是12月初与7月初，较合理的时机是在3月底4月初介入，在6月底退出，从而逃离一年中最差的月份－7月份。另一时机是在10月底进入市场，11月底12月初退出，从而抓住一年中涨幅最高的月份。
以上仅是参照沪市历年指数涨跌幅得出的一些经验规律，这些经验规律仅是根据历史情况得出的，并不能保证按其行事就能带来财富。但作为一名投资者或市场研究人员应了解股市的历史，只有在通晓股市历史的基础上，才能够说明未来市场的运动周期，并能在每个重要的时间循环(以往重复次数最多的循环)的尾声，警惕转势的出现，从而在一定程度上战胜市场，获了较高的收益率。

10. 10月6号股市开市吗

10月6号股市不开市。国庆节放假时间：10月1日至7日放假调休，共7天，9月26日（星期日）、10月9日（星期六）上班。国庆节股市休市时间：10月1日至7日股市休市，共7天，10月8日照常开市。所以国庆节股市是休市的，放假几天股市就休市几天跟假期是一样的，大家可以放心的玩。正常炒股除了需要承担股市波动带来资金损失的风险，不会有其它危害。
一、炒股的危害
1、风险大：
炒股需要投资人有一定的专业知识，不然很容易炒股失败，导致钱财亏损。如果遇到熊市或者决策错误，甚至还可能使投资人赔得血本无归。
2、炒股上瘾：
如果痴迷炒股，随时随刻的盯着股票市场，每天想着炒股，很容易丢了自己的工作。
3、欠下债务：
有的人还会借钱炒股，这是炒股的大忌。因为炒股风险大，可能投资人最后不仅赚不到钱，还会负债累累。
二、不要让炒股变成一种噩梦。
所以对待炒股大家还是需要谨慎谨慎一些，不要盲目跟风，觉得人家卖完之后就赚了很多的钱，自己也要去尝试，觉得自己也能赚很多。其实这些都是没有科学依据的，不能说人家赚钱你就能赚钱，都有一个正确的观念。其次在股市投资的时候一定要先了解相关的知识，不能什么都不知道，跟个小白似的，然后就进去了，这样的话只会让你自己赔的血本无归。除此之外买股票的时候也需要谨慎一些，不要痴迷于炒股，认为自己已经投资进去很多钱再投资一次肯定是能赚很多钱的，这样根本都不可能。不要让炒股变成自己生活当中的一个压力，偶尔去炒一次股还是可以的，放松一下心情，但是不要把它当成你的一种事业，要知道把炒股当成事业的人家都是专业的人士，而且你要面临的风险非常大，你自己可能没有办法承担，因此远离炒股。