某投资人2008年欲投资购买股票

A. 某投资人拟投资10万元全部用于购买A、B两家公司的股票，因为经测算，A、B两只股票β值分别为0.8和1.8，无风

事实证明有人就有花样。

B. 财务管理中关于股票股价的一道计算题

1.乙公司股票的必要投资报酬率=(13%-3%)*1.5+3%=18%

2.乙公司股票的理论价值=2/(1+18%)+2/(1+18%)^2+2/(1+18%)^3+2*(1+4%)/(1+18%)^4+2*(1+4%)^2/(1+18%)^5+……+2*(1+4%)^(N-3)/(1+18%)^N(注：N为正无穷大的正整数)
=2/(1+18%)+2/(1+18%)^2+2/(1+18%)^3+2*(1+4%)/[(18%-4%)*(1+18%)^3]
=13.39元
由于乙公司股票的理论价值低于该股票的市场价格，说明乙公司股票价格被高估了，故此不宜买入。

3.A公司的债券不应考虑进行投资，原因是这债券的发行价格明显是被高估了，若相关的债券的现金流不计算时间价值进行贴现，也就是说贴现率为1的情况下，相关债券的现金流只能回收1400元(8%*1000*5+1000)，发行价格为1401元已经高于1400元。

由于B公司与C公司的发行情况实际可以通过计算其持有期收益率的高低就可以分辨那一个更具有投资价值。
B公司债券的持有期收益率=(8%*1000*5+1000)/1050-1=33.33%
C公司债券的持有期收益率=1000/750-1=33.33%
由于上述的计算所得是一致的，故此在投资决策上在三间公司的债券投资中若三间公司的债券评级是一致辞的可以选择B公司或C公司的债券进行投资。

C. 在2008年购入了10万元的腾讯股票，现在赎回能值多少钱呢

投资可是门大学问，特别是购买股票的时候，不光需要运气，还需要专业的知识，有些人在股市赚的盆满钵满，有些人因为股票家破人亡，所以大家对股票既爱又恨。2005年—2009年是股票市场最热火朝天的时候，不过那个年代的钱还是不好赚的，手里边能有几十万的存款，都已经可以被称为大佬了。可是想赚大钱，没有魄力怎么行呢？于是在2008年的时候就购买了10万元的腾讯股票。这些年过得顺风顺水，一直也没有把手里的股票抛出，如果现在把腾讯的股票赎回，你认为可以值多少钱呢？欢迎在评论区下方留言！

一.现在至少可以赎回几百万。

腾讯现在已经不是当年的那个小企业了，早就成为了上市公司，世界500强企业按照现在腾讯股票的价值保守，估计把当年十万块钱的股票赎回，至少可以变现300万以上。

D. 某投资者欲购买乙公司股票进行长期投资。预计购买乙公司股票的前三年中，每年每股可分得现金股利2元，从

(1)乙公司股票的必要投资收益率=3%+1.5*(13%-3%)=18%

(2)乙公司股票的估价=2/(1+18%)+2/(1+18%)^2+2/(1+18%)^3+2*(1+4%)/(18%-4%)=19.21元,大于该股票的现行市场价格为14元,所以进行投资.

(3)如果该投资者按现行市价购买乙公司股票，设其投资收益率为R,则有:

14=2/(1+R)+2/(1+R)^2+2/(1+R)^3+2*(1+4%)/(R-4%)
即:2/(1+R)+2/(1+R)^2+2/(1+R)^3+2*(1+4%)/(R-4%)-14=0
当R=20%时,左式=3.21
当R=25时,左式=-0.19
所以R=20%+(25%-20%)*(0-3.21)/(-0.19-3.21)=24.72%

E. 我们财务管理实训材料，找大神求解，跪谢了，今明两天就要。

初级经济师考试：工商管理专业知识与实务
工商企业的概念...工商企业制度的...

实训
4
：公司债券、股票投资决策分析

一、实训名称和性质

实训名称

公司债券、股票投资决策分析

面向专业或课程

财务管理

实训学时分配

2
或
3
实训性质

□调查

√□案例

□软件模拟

必做
/
选做

√□必做

□选做

二、实训目的和要求

通过本次实验能掌握对公司债券、
股票内在投资价值的估价，
并作出是否购买该债券或
股票进行投资的决策；掌握不同情况下的计算该投资者的投资收益率的方法。

三、知识准备

前期要求掌握的知识：
学过证券投资管理相关知识。

实验流程：
公司债券、
股票内在投资价值的估价，
购买债券或股票的投资决策；
不同情

况下的计算该投资者的投资收益率的方法。

四、实训组织和安排

课前教师布置具体任务及目标，
要求形成实验研讨小组，
形成小组分析报告；
课堂组织
案例研讨，采用小组代表以
PPT
方式和讲解形式交流；课后各实验小组提交小组分析报告、
个人分析报告及参与者平时成绩评分。

五、注意事项

不同情况下的计算该投资者的投资收益率的方法。

六、实训结果提交方式

实训项目应按照要求写出规范的实训报告。每个实训项目的实训报告应填明课程名称、
实训项目名称、班级、姓名、学号，根据实训项目具体内容不同，分别写明每个实训项目的
实训目的、实训原理和步骤、实训内容及数据及实训结论、收获建议等。

七、实训考核方式和标准

参见“财务管理”课程实验（实训）报告评分标准。

八、实训材料：

1.
甲公司
2000
年
4
月
1
日发行的
5
年期限公司债券，
面值为
1000
元，
票面利率为
8
﹪，
每年
3
月
31
日付息一次。
某投资者于
2002
年
4
月
1
日准备购买该公司债券，
当时的市场价
格为
1040
元。该投资者要求的必要投资收益率为
6
﹪。

2.
某投资者欲购买乙公司股票进行长期投资。
预计购买乙公司股票的前三年中，
每年每
股可分得现金股利
2
元，从第四年开始，股利将以
4
﹪的增长率增长。已知无风险收益率为
3
﹪，
证券市场的平均收益率为
13
﹪，
乙公司股票的
β
系数为
1.5
。
该股票的现行市场价格
为
14
元。

要求：

针对资料
1
，要求：

（
1
）试对该公司债券进行估价，并作出是否购买该债券进行投资的决策；

（
2
）如果该投资者按当时市场价格购买债券，并持有到期，计算该投资者的投资收益
率。

针对资料
2
，要求：

（
1
）计算乙公司股票的必要投资收益率；

（
2
）对乙公司股票进行估价，并作出投资决策；如果该投资者按现行市价购买乙公司
股票，计算其投资收益率。

实训
5
：海虹公司财务分析报告制作

一、实训名称和性质

实训名称

海虹公司财务分析报告制作

面向专业或课程

财务管理

实训学时分配

2
或
3
实训性质

□调查

√□案例

□软件模拟

必做
/
选做

√□必做

□选做

二、实训目的和要求

（
1
）
熟悉公司财务分析的内容和方法；
（
2
）
掌握财务比率分析法的主要指标计算；
（
3
）
掌握公司财务分析报告撰写和制作的一般技巧。

三、知识准备

前期要求掌握的知识：
学过公司财务分析的相关知识。

实验相关理论或原理：
学过公司财务分析的相关知识后，
根据实际单位的财务报告等资
料，亲自动手编制财务分析报告，进行这方面的训练。

实验流程：
公司财务分析的内容和方法；
财务比率分析法的主要指标计算；
掌握公司财
务分析报告撰写和制作。

四、实训组织和安排

课前教师布置具体任务及目标，
要求形成实验研讨小组，
形成小组分析报告；
课堂组织
案例研讨，采用小组代表以
PPT
方式和讲解形式交流；课后各实验小组提交小组分析报告、
个人分析报告及参与者平时成绩评分。

五、注意事项

财务比率分析法的运用和公司财务分析报告撰写的一般技巧。

六、实训结果提交方式

实训项目应按照要求写出规范的实训报告。每个实训项目的实训报告应填明课程名称、
实训项目名称、班级、姓名、学号，根据实训项目具体内容不同，分别写明每个实训项目的
实训目的、实训原理和步骤、实训内容及数据及实训结论、收获建议等。

七、实训考核方式和标准

参见“财务管理”课程实验（实训）报告评分标准。

八、实训材料：

海虹公司
2005
年的资产负债表和利润表如下：

海虹公司
2005
年
12
月
31
日资产负债表

单位：万元

资产

年初数

年末数

负债及所有者权益

年初数

年末数

货币资金

110
116

短期借款

180
200
短期投资

80
100

应付帐款

182
285
应收帐款

350
472

应付工资

60
65
存货

304
332

应交税金

48
60

流动资产合计

844
1020

流动负债合计

470
610

长期借款

280
440
固定资产

470
640

应付债券

140
260
长期投资

82
180

长期应付款

44
50
无形资产

18
20

负债合计

934
1360

股本

300
300

资本公积

50
70

盈余公积

84
92

未分配利润

46
38

股东权益合计

480
500
资产合计

1414
1860
负债及所有者权益

1414
1860

海虹公司
2005
年利润表

单位：万元

项目

本年累积数

主营业务收入

5680
减：主营业务成本

3480

主营业务税金及附加

454
主营业务利润

1746
加：其他业务利润

120
减：销售费用

486

管理费用

568

财务费用

82
营业利润

730
加：投资收益

54

营业外收入

32
减：营业外支出

48
利润总额

768
减：所得税

254
净利润

514

其他资料：

（
1
）该公司
2005
年末有一项未决诉讼，如果败诉预计要赔偿对方
50
万元。

（
2
）
2005
年是该公司享受税收优惠的最后一年，从
2006
年起不再享受税收优惠政策，
预计主营业务税金的综合税率将从现行的
8%
上升到同行的平均税率
12%
。

（
3
）该公司所处行业的财务比率平均值如下表所示

财务比率

行业均值

流动比率

2
速动比率

1.2
资产负债率

0.42
应收账款周转率

16
存货周转率

8.5
总资产周转率

2.65

F. 乙公司于2008年一月购买了A股票，实际买价为520万元，乙公司将A股划分为可供出售金融资产

2008年6月，购入A股票
借：可供出售金融资产-成本 550
贷：银行存款 550
2008年12月31日，确认股票价格变动
借：资本公积-其他资本公积 70
贷：可供出售金融资产-公允价值变动 70
2009年售出该股票
借：银行存款 600
可供出售金融资产-公允价值变动 70
投资收益 50
贷：可供出售金融资产-成本 550
资本公积-其他资本公积 70

投资收益为 50 不明白继续提问

G. 股票会计分录： 企业2008年3月1日购买a公司10000股股票，划分为交易性金融资产，8元每股（其中包含已宣告

3月1日 借：交易性金融资产——A公司——成本 70000
应收股利——A公司 10000
投资收益 4000
贷：银行存款 84000
3月8日 借：银行存款 10000
贷：应收股利——A公司 10000
3月30日 借：银行存款 80000
贷 ：交易性金融资产——A公司——成本 70000
投资收益 10000

H. 5、假如某投资者有10000元可用于投资，欲购买A股票，时价20元。在不计手续费的情况下，（1）股价上涨至15

10000元/20元/股=500股。500*15元=7500元，500*-5元=-2500元。
答：股价上涨15元，他可以获利7500元；若是股价下跌5元，他就会亏损2500元。
投资银行若能给他按1：1的比例融资：股价上涨：15元*2*500=15000元。股价下跌：-5元*2*500=-5000元。
融资后：股价上涨15元，他可以获利15000元；若是股价下跌5元，他就会亏损5000元。

I. 财务管理的计算题，寻求帮助！！！

先来两个，要去上课了，晚上回来补起。
1：
(1)甲公司证券组合的β系数
=50%*2+30%*1+20%*0.5=1.4
(2)甲公司证券组合的风险收益率（RP）
RP=1.4*(15%-10%)=7%
(3)甲公司证券组合的必要投资收益率（K）
K=10%+RP=17%
(4)投资A股票的必要投资收益率
K=[1.2*(1+8%)]/12+8%=18.8%
(5)目前A股票的实际价值根据股票估价模型得
PV=[1.2*(1+8%)]/（18.8%-8%）=12元
等于其目前市价，所以目前出售的话对甲公司没有利益。

2：
（1）每年折旧=200/5=40万
计算期内净现金流量
初始投资：NCF=-200万
营业现金流量：每年均为相等NCF=净利润+折旧=60+40=100万
终结现金流量：NCF=0
列表为：
年份 0 1 2 3 4 5 6
净现金流量：-200 0 100 100 100 100 100

（2）净现值NPV=100*PVIFA10%,5*PVIF10%,1-200=144.62万>0
所以该方案可行。

4.由流动比率=流动资产/流动负债 可得 流动负债=流动资产/流动比率=54000/2=27000
又由速动比率=速动资产/流动负债=[流动资产-存货]/流动负债
可得期末存货余额为54000-27000*1.5=13500
由存货周转率=销售成本/存货平均余额 可得
销售成本=存货周转率*存货平均余额=4*[（30000+13500）/2]=87000
由于除应收账款外，其他速动资产忽略不计
所以年末应收账款=流动资产-年末存货=54000-13500=40500
应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额=400000/[（25400+40500）/2]=12.14次

5.（1）原始投资额=800+600+100=1500万元
终结点现金流量=400+200=600万元
（2）不包括建设期的回收期=1500/400=3.75年
包括建设期的回收期=2+3.75=5.75年
（3）该方案净现值
NPV=400*（PVIFA10%,12-PVIFA10%,2）+600*PVIF10%,12-800-600*PVIF10%,1-100*PVIF10%,2=794.39万元
NPV=794.39>0，所以该方案可行。

7.公司原有资本结构中债券以及股票的资本成本为
债券=9%*（1-30%）=6.3%
股票=1/10+3%=13%
方案甲：
新发行债券资本成本=[12%*（1-30%）]/（1-3%）=8.7%
股票资本成本变为=1/8+3%=15.5%
股东权益为=8*80=640万
公司总资产=600+600+640=1840万
方案甲筹资后公司综合资本成为为
=600/1840*6.3%+600/1840*8.7%+640/1840*15.5%=10.3%

方案乙：
新发行债券资本成本=[10%*（1-30%）]/(1-2%)=7.1%
新发行股票资本成本率=1/[10*（1-3%）]+3%=13.3%
公司总资产=300+600+80*10+30*10=2000万
方案乙筹资后公司综合资本成本
=600/2000*6.3%+800/2000*13%+300/2000*7.1%+300/2000*13.3%=10.2%

由于乙方案筹资后公司综合资本成本较低，所以选乙方案。

8.经营杠杆DOL=(S-C)/(S-C-F)=（200-200*70%）/（200-200*70%）-20=1.5
财务杠杆DFL=EBIT/(EBIT-I)=[200-200*70%-20]/{[200-200*70%-20]-80*40%*8%}=1.07
复合杠杆DCL=DOL*DFL=1.5*1.07=1.6

9.根据存货模型
最佳现金余额N=根号下（2*2800000*150）/20%=64807元
全年现金转换次数=2800000/64807=43.2次
现金管理总成本=64807/2*20%+43.2*150=12961元

第三，六题不会勒··

J. 如果08年买入10万块腾讯股票，现在会过得怎么样

看此相关新闻可得知，相对于2008年，腾讯的收益涨了400多倍，400多倍什么概念，相当于你只在2008年投资20万现在就能获得亿万富翁的生活，可知这是多么奢侈，当然没投资有很后悔的就可惜了。

对大多数散户投资者来说，股票投资实际上是亏损的，不可能赚钱。最终，这一切都由证券交易商操作。散户投资者损失的钱掌握在大投资者和做市商手中。许多人因为股票投机而失去了家园。因此，我经常说一个想法是穷人不应该投机股票。分享是富人或有钱人玩的游戏。大多数人真的不适合它，这就和赌博一样，少接触为好。