现在股票交易宏观经济背景

A. 如何对股市做宏观背景分析

（一）宏观经济运行对股市的影响

这个主要体现在以下几方面

1.企业经济效应，公司的经济效益会随着宏观经济运行周期、宏观经济政策、利率水平和物价水平等宏观经济因素的变动而变动。

2.居民收入水平，在经济周期处于上行阶段或者在提高居民收入政策的作用下，居民收入水平的提高将会在一定程度上拉动消费需求。从而增加经济效益。

3.投资者对估价的预期，投资者对股价的预期，也就是投资者的信心，是宏观经济影响股市最重要的途径。

4.资金成本，当国家经济政策发生变化时，居民和单位的资金持有成本将随着变化。比如利率水平的降低（增加）（加息或者降息）和征收利息税的政策，会使部分资金由银行储蓄变为投资，从而影响股市的走向。

（二）宏观经济变动与证券市场波动的关系

1国内生产总值（GDP）变动

在上市公司的行业结构与国家产业结构基本一致的情况下，股票的价格变动与GDP的变化是相吻合的。但是不能简单的认为GDP增长股市也必然上涨，实际走势有时候恰恰相反，必须将GDP与经济形势结合起来分析。

（1）持续、稳定、高速的GDP增长

在这种情况下，社会总需求与社会总供给协调增长，经济结构逐步趋于合理，经济增长来源于需求刺激并使得闲置或者利用率不高的资源充分利用，从而表面经济发展势头良好。这时证券市场将基于以下原因而呈现上升趋势：【1】伴随总体经济成长，上市公司的利润持续上升，股息不断增长。企业经验环境改善，投资风险越来越小，从而使公司股票全面得到升值，使价格上涨。【2】人民对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高，增加了对证券的需求，促使价格上涨。【3】随着GDP不断增长，国民收入和个人收入都不断提高，收入的增加同时增加了对证券投资的需求，从而导致证券价格上涨。

（2）高通货膨胀下的GDP增长

当经济处于失衡下的高速增长时，总需求大大超过总供给，这将表现为高通货膨胀率。这是经济形势恶化的征兆。

（3）宏观调控下的GDP增长

当GDP呈失衡的高增长时，政府可能会采取调控措施来维持经济的稳定增长，这样必然会减缓GDP的增长速度。

（4）转折性的GDP变动

如果GDP一段时间以来一直呈负增长，当负增长减缓并呈现向正增长转变时，表明恶化的经济形势逐步得到改善。经济的制约瓶颈得到改观，新的一轮经济高速增长已经来临。这时候证券市场也将伴随着快速上涨之势。

2经济变动周期

经济周期是一个连续不断的过程，表现为扩张和收缩的交替出现。

经济总是处在周期性的运动中，股价伴随着经济周期相应波动，但估价的波动往往超前于经济运动。收集有关宏观经济资料和政策信息，随时注意经济发展动向。正确把握当前经济发展处于何种阶段，对未来做出正确的判断。把握经济周期，认清经济形势。

3通货变动

通货变动包括通货膨胀和通货紧缩

通货膨胀对于证券市场及个股的影响没有一成不变的规律，完全可能产生反方向的影响。温和且稳定的通胀对股价影响较小。通胀在一定的可容忍范围内持续，而经济处于景气（扩张）阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上涨。严重的通胀是很危险的，经济可能被严重扭曲，货币加速贬值，这时候人民将会囤积商品、购买房屋等等进行保值。资金将持续流出证券市场，经济严重扭曲失去效率，企业筹集不到生产必需的资金，原材料和劳务成本价格飞涨。企业经营严重受挫。

不同于通胀，通缩会损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条。

二宏观经济政策分析

宏观经济政策分析包括：1财政政策、2货币政策、3收入政策

1财政政策包括：

国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制和转移支付制度六个方面。国家预算是财政政策的主要手段，作为政府的基本财政收支计划，国家预算能够全面反映国家财力规模和平衡状态，并且是各种财政手段的综合运用结果的反映。因此在宏观调控中有重要的作用。税收是国家凭借政治权利参与社会产品分配的重要形式。它既是筹集财政收入的主要工具，又是调节宏观经济的重要手段。国债可以调节国民收入的使用结构和产业结构，是实现政府财政政策进行宏观调控的重要工具。如果一段时间里，国债的发行量较大而且具有一定的吸引力，将会分流证券市场的资金。财政补贴是国家为了某种特定需要，将一部分财政资金无偿补助给某些企业和居民的一种再分配方式。财政管理体制是中央和地方、地方各级政府之间及国家与企事业单位之间资金管理权限和财力划分的一种根本制度，其主要功能是调节各地区各部门之间的财力分配。转移支付制度是中央财政将集中的一部分财政资金，按照一定的标准拨付给地方财政的一项制度。主要功能是调整中央政府与地方政府之间的财力纵向不平衡，调整地区之间财力横向不平衡。

2货币政策

货币政策是指政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和流通组织管理的基本方针和基本准则。货币政策对宏观经济进行全方位的调控，其作用表现在以下几点：

（1）通过调控货币供应总量保持社会总供给和总需求的平衡。（2）通过调控利率和伙伴总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定。（3）调节国民收入中消费和储蓄的比例。（4）引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置。

货币政策工具包括一般性政策工具和选择性政策工具

一般性政策工具又包括：法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务。法定存款准备金率这个不过多解释。再贴现政策是指央行对商业银行用持有的未到期票据向央行融资所做的政策规定，央行对再贴现资格的规定则着眼于长期的政策效应，以发挥抑制或扶持作用并改变资金流向。公开市场业务是央行吞吐基础货币、调节市场流动性的主要货币政策工具。

选择性政策工具包括：直接信用控制和间接信用指导。这两个政策主要是对银行等金融机构产生影响，这里不过多解释。

货币政策对证券市场的影响主要有以下四个方面：1利率，利率的变化可以影响证券市场的资金流入或者流出。利率下降，股价上涨，利率上涨，股价下跌。2央行的公开市场业务，当政府倾向于实施较宽松的货币政策时，央行就会大量购进有价证券，从而使市场上货币供给量增加，这样会推进利率下调，资金成本降低，从而使企业和个人投资热情高涨，生产扩张，利润增加，同时又会推进股票机构上涨。反之，股票价格下跌。

3收入政策

收入政策是国家为了实现宏观调控总目标和总任务针对居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原则和方针。与财政政策和货币政策相比，收入政策有更高一个层次的调节功能，它制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度，而收入政策最终也要通过财政政策和货币政策来实现。

三国际金融市场环境分析

随着经济全球化和金融市场一体化进程的加快，一国经济形势和金融市场的动荡都会对其它相关国家的市场产生直接和间接的影响。

1国际金融市场的动荡通过人民币汇率预期来影响证券市场。一般而言，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因此企业的股票价格上涨。相反的，进口型的企业成本增加，利润减少，股票价格下跌。

2国际金融市场动荡通过宏观面间接影响证券市场。国际金融市场动荡将导致出口增幅下滑，外商投资下降，从而影响经济增长率。宏观经济环境的恶化导致上市公司业绩下滑和投资者信心下降，最终使证券市场行情下跌。

3国际金融市场动荡通过微观面直接影响股市。随着中国经济实力的不断壮大，国内企业的国际竞争实力不断增强，一些大型企业最近几年通过跨国兼并参与国际竞争。国内主要上市公司通过购买境外企业的股份，以达到参股的目的。另外一些大型上市公司通过购买境外企业债券进行组合投资套期保值。国际金融市场动荡造成境外企业的股票和债券价格大幅缩水，严重影响了这些公司的业绩。

B. 目前的宏观经济对股市的影响怎样

宏观经济因素对证劵市场价格的影响有6个方面：一，国内生产总值与经济增长率二，经济周期对股市的影响。经济周期的变动对企业营运及股价的影响极大，例如经济衰退期，股票价格会逐渐下跌，经济复苏期股票价格又会逐步上升。危机，繁荣。三，物价变动对股市的影响。普通商品价格变动对股票市场有重要影响，一般五家上涨，股价上涨，物价下跌，股票也下跌。四，通货膨胀对股市的双重作用，它对股市既有刺激作用又有抑制作用。适度的通货使得货币供应量增加，多余的社会购买力就会进入股市。当通货现象严重时，将会推动利率上升，资金从股市中流出，导致股价下跌。五，利率变动对股市的影响。利率下降，股价上涨，利率上涨，股价下跌。六，汇率变动对股市的影响。一般来说，一个国家货币升值，股价就会上涨，反之，其货币贬值，股价也随之下跌。总之，宏观经济因素对证劵市场的影响是基础性的，也是全局性的和长期性的。

C. 近期股票行情与宏观经济有什么关系

总的来说，股市是经济的晴雨表，但在中国，由于制度建设与监管的落后，股市体现出一些赌场的特征，如果套用国外成熟市场的理论来预测中国股市，那么你可能会输的倾家荡产

D. 宏观经济形势背景

全球经济在新世纪连续多年保持高速增长之后，遭遇百年以来最严重的经济危机。2011年，全球经济在艰难中缓慢复苏，发展形势非常复杂，不稳定性和不确定性因素增多，美国经济持续低迷、欧洲深陷主权债务危机、新兴经济体通胀压力加大，经济发展速度减缓。全球经济发展存在明显的“双速”现象，传统发达国家或经济体经济增长疲软，并存在下行的风险，欧洲主权债务危机和欧美持续较高的失业率等加大了世界经济发展的不确定性；大多数发展中国家经济增长强劲，中国、印度等新兴经济体表现抢眼，经济发展保持较高的增速，为全球经济发展注入了新的活力，但目前受需求增长减缓和通胀压力的影响，资源性产品价格在震荡中不断攀升，居高不下的能源资源产品价格对世界经济发展正产生着深刻影响。根据世界货币基金组织的报告，2011年全球经济增长3.8%，发达经济体、新兴和发展中经济体分别为1.6%和6.2%，远低于上年增长速度，其中美国、欧盟、日本分别为1.8%、1.6%和－0.9%，增速普遍下降，印度、俄罗斯、巴西分别为7.4%、4.1%和2.9%，除俄罗斯外增速也有下降。

受世界经济增速减缓的影响，2011年第四季度以来，主要矿产品需求萎缩，融资难度加大，矿业股市下跌，尤其是标准普尔矿业股指，振荡中大幅下挫，降幅远高于纳斯达克、道琼斯、标准普尔500等综合股票指数，加拿大股票交易所矿业股交易量和总交易额虽然比上年都有所增长，但多数矿业公司的股票价格从4月最高点一路下跌到10月最低点。我国证券市场矿业资本市场也大幅下跌，3月达到峰值，之后波动下降。上海证券交易所采掘行业市值从3月最高点42041亿元下降到11月最低点33490亿元，跌幅25.5%；深圳证券交易所采掘行业市值从3月最高点3380亿元下降到11月最低点2631亿元，跌幅28.5%。

2011年，面对复杂多变的国际形势和国内经济运行出现的新情况新问题，党中央、国务院以科学发展为主题，以转变发展方式为主线，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不断加强和改善宏观调控，国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展，呈现增长较快、效益较好、民生改善的良好势头，实现了“十二五”时期经济社会发展良好开局。初步核算，全年国内生产总值（GDP）47万亿元，同比增长9.2%，经济依然保持较快发展速度，凸显了在当前世界经济中不可替代的作用和地位。分季度看，增长速度逐季减缓，第一季度9.7%，第二季度9.5%，第三季度9.1%，第四季度8.9%。分产业看，第一产业增加值4.8万亿元，增长4.5%；第二产业增加值22.1万亿元，增长10.6%；第三产业增加值20.3万亿元，增长8.9%。

消费平稳较快增长，通胀管理压力加大。全年社会消费品零售总额18.1万亿元，比上年名义增长17.1%（扣除价格因素实际增长11.6%）。全年居民消费价格比上年上涨5.4%。其中，城市上涨5.3%，农村上涨5.8%；食品上涨11.8%，居住上涨5.3%。7月居民消费价格同比涨幅达到高点6.5%后，涨幅连续回落。全年工业生产者出厂价格比上年上涨6.0%，购进价格比上年上涨9.1%。

对外贸易持续快速增长。进出口总额36421亿美元，比上年增长22.5%；出口18986亿美元，增长20.3%；进口17435亿美元，增长24.9%。贸易顺差1551亿美元，比上年减少264亿美元。

固定资产投资继续保持快速增长。全社会固定资产投资（不含农户）31.1万亿元，比上年增长23.6%，增幅与上年基本持平。分地区看，东部地区投资增长20.1%，中部地区增长27.5%，西部地区增长28.7%。全年房地产开发投资6.17万亿元，同比增长27.9%。

采矿业固定资产投资1.18万亿元，同比增长21.4%，增幅比上年提高3.3个百分点，但整体投资增速仍低于全国固定资产投资增长的平均水平（图1）。2008年金融危机前，全社会经济快速发展，矿产品供需矛盾突出，采矿业固定资产投资增幅一直领先于全社会固定资产投资。但在金融危机后一直低于固定资产投资，一方面反映出多年来矿业快速发展，投资建设已经有了较好积累，部分行业存在一定的产能过剩；另一方面可能反映矿业进入理性发展时期。煤炭开采及洗选业固定资产投资4897亿元，同比增长25.9%，增幅比上年提高2.6个百分点；石油和天然气开采业3057亿元，同比增长12.5%，增幅提高8.9个百分点；黑色金属矿采选业1251亿元，同比增长18.4%，增幅降低8.0个百分点；有色金属矿采选业1275亿元，同比增长24.2%，增幅提高2.5个百分点；非金属矿采选业1284亿元，同比增长28.7%，增幅降低20.8个百分点（图2）。

图1 全社会固定资产投资与采矿业固定资产投资的增幅对比

数据来源：国家统计局

图2 2011年采矿业固定资产投资增长幅度变化情况

数据来源：国家统计局

在冶炼加工方面，黑色金属冶炼及压延加工业固定资产投资3860亿元，增长14.6%；有色金属冶炼及压延加工业3861亿元，增长36.4%；非金属矿物制品业1.04万亿元，增长31.8%；石油加工、炼焦及核燃料加工业2234亿元，增长10.1%。

地质勘查行业（包括科学研究、技术服务）固定资产投资1650亿元，同比大幅增长39.4%。

从矿业的上游、中游、下游固定资产投资变化情况看，下游的有色金属冶炼及压延加工业投资增长出现增速加快的趋势，部分地方可能存在重复建设的现象，需要密切关注（图3）。

图3 2011年矿业固定资产投资增长率变化情况

数据来源：国家统计局

另外，废弃资源和废旧材料回收加工业投资465.95亿元，同比增长30.2%，保持高速增长势头，投资力度不断加大，充分反映国家和社会对资源循环利用工作的重视程度不断提高，建立资源节约型、环境友好型社会具体行动在不断加强。

房地产业投资增长幅度变化不大，从第三季度开始一直递减。房地产业投资增长幅度始终高于城镇固定资产投资增长幅度，平均高7个百分点。全年投资7.6万亿元，比上年增长29.7%，增幅比上年降低3.8个百分点（图4）。

图4 2011年房地产业投资与全国城镇固定投资增长率变化情况

数据来源：国家统计局

E. 根据我国目前的宏观经济形式分析我国股票市场未来的走势

股票市场是市场经济的高级组织形态，是生产力发展的必然产物。社会化大生产越发达，对社会资金的融通需求就越大，股票市场筹集资金和优化资源配置的功能就越是能够充分发挥，股票市场也就越发达。

(5)现在股票交易宏观经济背景扩展阅读：

2013年影响股市表现因素分析：

我国经济将在2013年实现温和复苏，各项经济指标将逐步好转。与2012年每个季度经济增速均低于年初预期相比，2013年每个季度实际增速有望不断超出年初预期，预计全年GDP增速将回升到8%以上。

在全球经济低迷的背景下，中国出口仍不会有起色，但内需的增长可以抵消外需的下降。而高铁、水利等基础设施投资增速有增无减，投资仍是推动中国经济的重要动力。

F. 当前的 宏观经济政策及其经济背景是什么

在国内外经济形势已经发生实质性变化的背景下，立足于当前中国的基本国情，权衡经济增长和物价水平，我们仍应将稳定物价总水平作为首要任务。济学理论为基础,分析了我国近期物价不断上涨的原因和宏观经济背景,在正确看待目前物价形势的同时来对当前的宏观经济政策有一个全面认识，
宏观经济运行中存在的主要问题
尽管我国上半年各项经济指标总体运行状况较好，经过努力，全年经济增长的目标也会如期实现。但是，我国经济发展中一些深层次矛盾和社会总供给结构性过剩的问题并未得到根本解决，经济发展和需求增长的内在动力仍然不足。目前经济运行中存在的主要问题有 3个方面：
1、推动经济增长的主要动力是政府行为，市场机制的内在推动力不足。
2、外贸进出口呈减速趋势，外需对经济增长的拉动作用明显减弱。
3、通货紧缩的状况没有大的改变，有效需求不足的矛盾依然突出
4、加大对出口企业和产品的支持力度，促进出口快速增长。应进一步调动出口企业的积极性，采取有力的短期措施刺激出口的增长，尤其对具有较强竞争力的传统劳动密集型大宗商品的出口应实行特殊的出口鼓励政策，不仅要加大出口退税的额度、加快出口退税的进度，同时应加大对出口信贷的支持。
5、加快农业产业化进程，增加农民收入。目前农民收入增幅连年下降、农村消费增长缓慢已成为制约我国经济增长的重要因素。制约农民收入增长的主要原因是农产品价格大幅下跌。因此，采取有力措施稳定农产品价格是稳定农村收入的当务之急和权宜之计。
即便经济下滑趋势已经有所显露，即便当前宏观调控的着力点之一在于增加政策的刺激力度，其扩张性操作也必须着眼于“精细化”——在稳增长与调结构之间寻求平衡。换言之，决不能出于稳增长的需要而重蹈牺牲调结构目标的覆辙。

G. 为什么中国股市走势与宏观经济出现背离

我国上市公司中存在着非流通股和流通股二类股份,持股成本的巨大差异,使得两类股东之间存在着严重的不公平。
1、权利的不对等。即不同的持股人在参与经营管理决策权不对等,非流通股股东凭借着“一股独大”的特殊地位全面控制了股东大会、董事会、监事会与经营管理机构,弱化了股份制经济所具有的财产约束功能和利益激励机制,严重 影响了证券市场资源优化配置的功能。
2、承担义务不对等。不同的股东所承担筹集资金的义务不对等;由于流通股股东和非流通股股东所追求的目标不同,所以,拥有绝对控制权的非流通股股东就可能实施机会主义行为,损害流通股股东的利益。只要通过不停地高溢价发行、增发和配股,非流通股股东就能获得巨额的利益。例如,宝钢增发,招行发行可转换债的案例都是非流通股股东对流通股股东利益的侵蚀。
3、信息失真。股权分置问题造成了股票市场供求状况不平衡。只有占公司总股本三分之一的流通股可以在二级市场上进行买卖,这样股票的市价不能正确的反应上市公司与股票市场的实际情况,使得股价虚高,不能反映公司业绩,例如,一些上市公司净资产为负值,可是股价却很高。
虽然,我国2005年实行了股权分置改革,但是就目前股市发展状况来看,改革效果不是很理想,一些大的上市公司中仍然存在着大量的非流通股。而且,流通股和非流通股也没有真正的实现权利义务的对等。其次,如果所有上市公司股份实现全流通,造成一些大的上市公司股本太大,不利于该公司股票的发展。

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H. 结合当前宏观经济形势及所处的行业背景分析徐工机械股票的投资价值

因为房地产，高铁高速等基础建设减速，工程行业形势走下坡路，增速放缓。徐工作为国内工程机械行业前三甲，具备长期投资价值，但是短线资金流出为主，并不容乐观。

I. 宏观经济对股票市场的影响是什么

宏观经济因素对证劵市场价格的影响有6个方面：

一，国内生产总值与经济增长率。

二，经济周期对股市的影响。经济周期的变动对企业营运及股价的影响极大，例如经济衰退期，股票价格会逐渐下跌，经济复苏期股票价格又会逐步上升。危机，繁荣。

三，物价变动对股市的影响。普通商品价格变动对股票市场有重要影响，一般五家上涨，股价上涨，物价下跌，股票也下跌。

四，通货膨胀对股市的双重作用，它对股市既有刺激作用又有抑制作用。适度的通货使得货币供应量增加，多余的社会购买力就会进入股市。

(9)现在股票交易宏观经济背景扩展阅读：

结构问题严重，三个过剩加剧：相对过剩；暂时过剩；局部过剩。

自1978年以来中国经济所实施的渐进式转型模式取得了巨大成功，人民生活水平、综合国力都得到了很大提升。在经济转型过程中，经济社会发展中也逐渐积累了多种新的矛盾，这一系列的矛盾和问题也是中国经济可持续发展必须要面对的和解决的主要挑战。

收入差距不断拉大；需求结构严重失衡；产业结构发展滞后；资源环境压力不断加大；金融发展相对滞后；政府间财政关系失衡。

由于中国经济转型是一个复杂的系统性工程，而且在中国经济型转型期，各种基本经济关系也处在不断变化之中，宏观经济运行中也会呈现出许多新问题、新特征。

因此，经济转型不可能一步到位，我们只有不断解决中国经济发展中的各种新问题、新挑战，稳步实现中国社会经济的全面发展，才能够最终实现中国经济转型的成功。