阿尔法小盘增长股et股票分析

『壹』 股票基本面如何分析

先说市盈率

市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。然而，用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。然而，当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。需要注意的是，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。

【计算方法】
每股盈利的计算方法，是该企业在过去12个月的净收入除以总发行已售出股数。市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。
假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，则市盈率为24/3=8。该股票被视为有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。
投资者计算市盈率，主要用来比较不同股票的价值。理论上，股票的市盈率愈低，愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。

【决定股价的因素】
股价取决于市场需求，即变相取决于投资者对以下各项的期望：
(1)企业的最近表现和未来发展前景
(2)新推出的产品或服务
(3)该行业的前景

其余影响股价的因素还包括市场气氛、新兴行业热潮等。
市盈率把股价和利润连系起来，反映了企业的近期表现。如果股价上升，但利润没有变化，甚至下降，则市盈率将会上升。

一般来说，市盈率水平为：
0-13：即价值被低估
14-20：即正常水平
21-28：即价值被高估
28+：反映股市出现投机性泡沫

【股市的市盈率】

股息收益率
上市公司通常会把部份盈利派发给股东作为股息。上一年度的每股股息除以股票现价，是为现行股息收益率。如果股价为50元，去年股息为每股5元，则股息收益率为10%，此数字一般来说属于偏高，反映市盈率偏低，股票价值被低估。
一般来说，市盈率极高(如大于100倍)的股票，其股息收益率为零。因为当市盈率大于100倍，表示投资者要超过100年的时间才能回本，股票价值被高估，没有股息派发。

平均市盈率
美国股票的市盈率平均为14倍，表示回本期为14年。14倍PE折合平均年回报率为7%（1/14）。
如果某股票有较高市盈率，代表：
(1)市场预测未来的盈利增长速度快。
(2)该企业一向录得可观盈利，但在前一个年度出现一次过的特殊支出，降低了盈利。
(3)出现泡沫，该股被追捧。
(4)该企业有特殊的优势，保证能在低风险情况下持久录得盈利。
(5)市场上可选择的股票有限，在供求定律下，股价将上升。这令跨时间的市盈率比较变得意义不大。

计算方法
利用不同的数据计出的市盈率，有不同的意义。现行市盈率利用过去四个季度的每股盈利计算，而预测市盈率可以用过去四个季度的盈利计算，也可以根据上两个季度的实际盈利以及未来两个季度的预测盈利的总和计算。

相关概念
市盈率的计算只包括普通股，不包含优先股。
从市盈率可引申出市盈增长率，此指标加入了盈利增长率的因素，多数用于高增长行业和新企业上。

【何谓合理的市盈率】

没有一定的准则，但以个股来说，同业的市盈率有参考比照的价值;以类股或大盘来说，历史平均市盈率有参照的价值。

市盈率对个股、类股及大盘都是很重要参考指标。任何股票若市盈率大大超出同类股票或是大盘，都需要有充分的理由支持，而这往往离不开该公司未来盈利料将快速增长这一重点。一家公司享有非常高的市盈率，说明投资人普遍相信该公司未来每股盈余将快速成长，以至数年后市盈率可降至合理水平。一旦盈利增长不如理想，支撑高市盈率的力量无以为继，股价往往会大幅回落。

市盈率是很具参考价值的股市指标，容易理解且数据容易获得，但也有不少缺点。比如，作为分母的每股盈余，是按当下通行的会计准则算出，但公司往往可视乎需要斟酌调整，因此理论上两家现金流量一样的公司，所公布的每股盈余可能有显著差异。另一方面，投资者亦往往不认为严格按照会计准则计算得出的盈利数字忠实反映公司在持续经营基础上的获利能力。因此，分析师往往自行对公司正式公式的净利加以调整，比如以未计利息、税项、折旧及摊销之利润(EBITDA)取代净利来计算每股盈余。

另外，作为市盈率的分子，公司的市值亦无法反映公司的负债(杠杆)程度。比如两家市值同为10亿美元、净利同为1亿美元的公司，市盈率均为10。但如果A公司有10亿美元的债务，而B公司没有债务，那么，市盈率就不能反映此一差异。因此，有分析师以“企业价值(EV)”--市值加上债务减去现金--取代市值来计算市盈率。理论上，企业价值/EBITDA比率可免除纯粹市盈率的一些缺点。

【 不同市场市盈率横向比较时应注意的几个问题 】
市盈率是一个非常粗略的指标，考虑到可比性，对同一指数不同阶段的市盈率进行比较较有意义，而对不同市场的市盈率进行横向比较时应特别小心。

★（1）综合指数的市盈率与综合指数的市盈率比，成份指数的市盈率与成份指数的市盈率比。综合指数的样本股包括了市场上的所有股票（沪深市场上PT股除外），市盈率一般比较高，而成份指数的样本股是精挑细选的，通常平均股本较大、平均业绩较好，所以其市盈率比较低一些。而我们经常看到的国外股票时常的市盈率大多是成份指数的市盈率，如果将它们与我们综合指数的市盈率相比较，则犯了概念性错误。

★（2）市盈率应与基准利率挂钩。基准利率是人们投资收益率的参照系数，也反映了整个社会资金成本的高低。一般来说，如果其他因素不变，基准利率的倒数与股市平均市盈率存在正向关系。如果基本利率低，合理的市盈率可以高一点，如果基准利率很高，合理的市盈率就应该低一些。目前我国央行再贴现率为2.97%，一年期储蓄存款收益率为1.80%，美国联邦基金利率为1.75%，美联储再贴出率为1.25%，中美基准利率差别不大，但纵向看，中国目前的基准利率是很低的。另据权威部门研究显示，根据我国目前物价水平及国家未来积极财政政策和适度货币政策取向，中国存在再次调低利率的可能。

★（3） 市盈率应与股本挂钩。平均市盈率与总股本和流通股本都有关，总股本和流通股本越小，平均市盈率就会越高（思腾思特管理咨询中国公司，2001），反之，就会越低，中西莫不如此。据统计，2001年10月16日中国沪深市场770只样本股（剔除了PT股、ST股、亏损股和2001年中期每股收益低于0.05元股票）算术平均市盈率为29.43倍，其中，总股本最小的100家上市公司算术平均市盈率为42.74倍，而总股本最大的100家上市公司算术平均市盈率只有19.82倍，前者是后者的2.16倍。在美国，小盘股的平均市盈率也高于大盘股平均市盈率的好几倍，NASDAQ市场市盈率高于纽约证券交易所市盈率，部分地与股本因素有关。
因此，看一个市场平均市盈率水平，还应考虑到这个市场的上市公司结构，如果是以小股本公司为主的市场，它的合理市盈率就应高一些。如果不考虑股票市场上市公司的股本构成，就不能解释为什么即使原有上市公司价格水平不变，只要上一个中石化，若再上中石油、中移动、中海油，就会把平均市盈率降下十几倍，就会把市盈率降到所谓的“合理区域”。事实上，2001年12月 31日上证A股指数市盈率降为37.59倍，如果中石化尚未上市，这一数字将戏剧性地升为43.31倍。

★（4）市盈率应与股本结构挂钩。市盈率跟股本结构也有关系。如果股份是全流通的，市盈率就会低一些，如果股份不是全流通的，那么流通股的市盈率就会高一些。原因在于，如果上市公司的总价值不变，股份分成流通股和非流通股，而资产的流动性会增加资产的价值（流动性溢价），从一般意义上说，流通股的每股价格自然要高于非流通股的价格，非流通股的价格越低，流通股的价格就越高，其结果就必然是流通股的平均市盈率高于非流通股的平均市盈率。流通股在中股本中所占的比例越小，流通股与非流通股价格差异越大，流通股的平均市盈率就越高。
目前的中国市场，非流通股占到总股本的三分之二，在它们没有流通的情况下，流通股的市盈率较高，也是正常的。

★（5）市盈率应与成长性挂钩。同样是20倍市盈率，上市公司平均每年利润增长7%的市场就要远比上市公司平均每年利润增长3%的市场有投资价值。根据经典的股票内在价值评估模型，如式（1）所示。其中V为股票内在价值，D。为在未来无限时期支付的每股股利，k为到期收益率，g为股利每期固定的增长率。从式（1）可以看出，假定其他因素不变，成长性对股票的内在价值，从而对市场价格和平均市盈率影响巨大。
V= D。（l+g）
K – g （1）
举个简化的例子，假设上市公司净利润与经济同步增长，中国年均 经济增长率7%，，美国年均经济增长率为3%，那么中国股票的平均内在价值就是美国的2.42倍，中国股市的合理市盈率也是美国的2.42倍。从成长性这个角度看，NASDAQ指数的市盈率比较高，新兴市场国家股市的平均市盈率比较高，都是有道理的。

★（6）市盈率与一些制度性因素有关，居民投资方式的可选择性、投资理念、一国制度（文化、传统、风俗、习惯等）、外汇管制等制度性因素，都与平均市盈率水平有关。

★（7）中国股票市场的平均市盈率还应考虑发行价因素。1997年以前，参照当时中国的利率水平，管理层对股票初次发行定价控制得比较严，一般初次发行市盈率不得超过15倍，为了照顾边远地区，像西藏金珠这样的股票才发到20倍左右的市盈率。后来为了推进证券市场的市场化改革，对发行定价的控制渐渐放松了，闽东电力2000年发行时达到了88倍的市盈率，一般股票的平均发行市盈率也维持在四五十倍的水平。发行市盈率四五十倍都可以，二级市场平均市盈率四五十倍怎能说不正常？从理论上说，发行市盈率越高，筹集的资金越多，上市公司潜在的发展、盈利能力就越强，上市公司帐面资产的含金量也就越高，而这一点从静态的市盈率指标中是看不出来的。既然静态市盈率指标中没有充分反映近年来发行市盈率较高的影响，那么目前二级市场平均市盈率比以前年份稍高一些也是正常的。

【 市盈率指标评判股票市场投资价值的缺陷 】

市盈率指标用来衡量股市平均价格是否合理具有一些内在的不足：

★（1）计算方法本身的缺陷。成份股指数样本股的选择具有随意性。各国各市场计算的平均市盈率与其选取的样本股有关，样本调整一下，平均市盈率也跟着变动。即使是综合指数，也存在亏损股与微利股对市盈率的影响不连续的问题。举个例子，2001年12月31日上证A股的市盈率是37.59倍，如果中石化2000年度不是盈利161.54亿元，而是0.01元，上证A股的市盈率将升为48.53倍。更有讽刺意味的是，如果中石化亏损，它将在计算市盈率时被剔除出去，上证A股的市盈率反而降为43.31倍，真所谓“越是亏损市盈率越低”。

★（2）市盈率指标很不稳定。随着经济的周期性波动，上市公司每股收益会大起大落，这样算出的平均市盈率也大起大落，以此来调控股市，必然会带来股市的动荡。1932年美国股市最低迷的时候，市盈率却高达100多倍，如果据此来挤股市泡沫，那是非常荒唐和危险的，事实上当年是美国历史上百年难遇的最佳入市时机。

★（3）每股收益只是股票投资价值的一个影响因素。投资者选择股票，不一定要看市盈率，你很难根据市盈率进行套利，也很难根据市盈率说某某股票有投资价值或没有投资价值。令人费解的是，市盈率对个股价值的解释力如此之差，却被用作衡量股票市场是否有投资价值的最主要的依据。实际上股票的价值或价格是由众多因素决定的，用市盈率一个指标来评判股票价格过高或过低是很不科学的。

【正确看待市盈率】

在股票市场中，当人们完全套用市盈率指标去衡量股票价格的时候，会发现市场变得无法理喻：股票的市盈率相差悬殊，并没有向银行利率看齐；市盈率越高的股票，其市场表现越好。是市盈率没有实际应用意义吗？其实不然，这只是投资者没能正确把握对市盈率的理解和应用而已。
1.市盈率指标对市场具有整体性的指导意义
2.衡量市盈率指标要考虑股票市场的特性
3.以动态眼光看待市盈率

市盈率高，在一定程度上反映了投资者对公司增长潜力的认同，不仅在中国股市如此，在欧美、香港成熟的投票市场上同样如此。从这个角度去看，投资者就不难理解为什么高科技板块的股票市盈率接近或超过100倍，而摩托车制造、钢铁行业的股票市盈率只有20倍了。当然，这并不是说股票的市盈率越高就越好，我国股市尚处于初级阶段，庄家肆意拉抬股价，造成市盈率奇高，市场风险巨大的现象时有发生，投资者应该从公司背景、基本素质等方面多加分析，对市盈率水平进行合理判断。

【衡量股市泡沫的指标】
除了市盈率外，衡量一个股市整体是否存在泡沫或是具有投资价值，还有如下指标。
（1）红利支撑股价水平。
（2）平均股价。
（3）平均市销率。
（4）平均市净率
（5）市场成本。

动态市盈率、静态市盈率
动态市盈率，其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1／（1＋i）n，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期。比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为0．38元，去年同期每股收益为0．28元，成长性为35％，即i＝35％，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n＝5，则动态系数为1／（1＋35％）5＝22％。相应地，动态市盈率为11．6倍�即：52（静态市盈率：20元／0．38元＝52）×22％。两者相比，相差之大，相信普通投资人看了会大吃一惊，恍然大悟。动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又深刻的道理，即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。于是，我们不难理解资产重组为什么会成为市场永恒的主题，及有些业绩不好的公司在实质性的重组题材支撑下成为市场黑马。
市盈率＝市价/每股收益
你第一个问题如果通过上面的公式可以机械地回答成为目标价和每股地收益成正比。一般地教科书都是这样教的。
但是事实上真的是这样吗？其实只要深入问一下这个市盈率的公式，我们就知道这个公式本身就存在问题：首先市价采用当前的股票价格，但是每股收益采用的是什么呢？上市公司一年公布一次年报，你今年知道的只是它去年的收益，那你用现在的价格除以去年的收益，有什么意义呢？
所以现在可以回答你的第二个问题，就是你买的钢铁股为什么市盈率很低，但是不涨呢？就是因为钢铁行业从2003年就开始处于景气周期的高峰，所以近几年来的收益很好，大幅度拉低了市盈率。那是不是市盈率低就代表你的股票一定涨呢，未必。
因为股票炒的就是预期，是股票的未来，大家都预期钢铁行业景气高峰已经过去，未来很难维持这么高的盈利，所以现在你用去年每股收益计算出来的静态市盈率，说明不了问题。
而其他行业的平均市盈率的确相差很大，例如一般高科技股票的市盈率很高，因为大家对他的未来增长预期比较好，而一些传统周期行业例如金属钢铁，相对比较低。
市盈率其实很多时候用在一个互向比较的情况下多一点，因为国内不同行业很难比较，所以和国外比较，参考不同价值体系下面的定价标准就比较有意义。
例如在国外钢铁平均市盈率是13，那中国平均是8，所以普遍认为价值低估。
但是是否低估了呢？这个就是个人判断和价值观的问题了。
最后，每股净资产和市盈率无关。和市净率有关，等于市价除以每股净资产。

『贰』 问股票的基本知识和经验

以下的词语都比较通俗，希望大家能看懂，“你”字为泛指，不针对任何人

1：股票是什么？

很多朋友了解股票恐怕还是在2006年，2007年的时候，因为我们经历前所未有的大牛市。股票是公司为了筹集资金而进行的向社会募集的行为之一，其他的还包括增发企业债，向银行借贷等其他融资手段。公司刚上市的时候我们称之为IPO (Initial Public Offering),主要目的是从开放型市场上揽钱，卷一笔钱然后再进行自己公司的投资，以达到长期盈利的目的。资金是每个企业发展和生存的关键，有没有钱，钱够不够都会制约和影响企业的未来。

股票价格可以反映公司盈利的能力和发展的水平。理论上，公司业绩好，成长好，股票价格相应的就会提高，两者应该是相辅相成的。这仅仅是从微观角度来看。

从宏观角度，企业所在的领域，国家的政策和经济环境也会限制企业股票价格的反应。举个很简单的例子，人民币升值，中国现在经济增长很快，美金相对贬值，一系列的因素会影响中国的证券市场，股市，进入到一个蓬勃发展的阶段，也就是我们所说的“大牛市”。所以在这个牛市里，股票的价格就不能很好的反映出来公司本来的成绩和业绩，往往被人高估，这也就是我们能经常看到的“某某某股票被高估”。

相比较而言，熊市中，股票的价格往往都会被低估，也就是说股票会萎靡不振，同样反映不出公司的实际状况。这种情况下，往往也就出现很多人的股票被“套”的现象。

2：我的个人经验

这点估计是您最想了解的方面，我个人能力有限，只能简单的说点，还望其他朋友补充。

在股票市场存在两个大的观点，一个是基本面的分析，一个是技术分析。

（1）基本面的分析：

这一点是价值投资者的看某只股票前景的重要分析手段。所谓的基本面，就是看公司本身的经营情况。这一点，我们可以从很多方面了解，千万要注意的一点是，不管获得了什么样的消息都要注意经过自己大脑的客观，主管分析再做结论。

首先我们可以去看这个公司三个年度的报表，如果你不会看，没有太深的理论基础，那就看其中几个比较关键的科目：

A 净利润(net profit)：

这个是公司在损益表中倒数几项中的一项，如果这个数值跟前几年相比较，增长的很快，可以给人一种感觉，就是公司的发展比较好。仅仅始终感觉，如果你能找到一个公司10-20年的报表，看到这个项目发展的比较快，那就说明此公司发展很稳定.如果增长率长期保持在50%以上，这个公司的经营状况我们就可以初步判断是高增长期。它的股票是值得投资的，并且，我们也会预测它今后依然能保证这样的高增长速度。

这里要注意一点，不要只拿今年和去年的做比较，一定要“货比三家”拿几年的报表做比较。不然会出现错误的判断，比如拿中信证券2006年度和2005年度的报表比，你会发现在2006年度里，这个企业有了很大的增长，难道是这个企业发生了突飞猛进的变化么？答案不是，是因为2006证券投资业的形式非常好，才会在2006年有一个很好的业绩。但如果只以此判断这个企业很牛，特别好，是不全面的。

B: 净资产(Net Asset)

其实净资产得出的方法很简单，你可以在资产负债表里找到。就是总资产减去总负债。净资产的增大可以说明企业的偿还负债能力很彪悍，这样就避免了因为负债大而走上资不抵债的破产道路。你可以这么想象，一个资产都拼不过负债的企业，那它的股票就应该一点都不值钱，因为随时可能破产。

C：现金（Cash)

这一点，我想有点社会常识的人都明白为什么现金是很重要的东西。没有现金，就不可能进行买卖操作，对于一个企业来讲现金的流动性是很重要，很重要的指标。我们有时候听说，某某企业的现金链断了，于是造成了破产。你想想当一个企业没有钱去买原材料的话，还谈什么做买卖，谁也不愿意把东西卖给你，因为什么？因为你没钱给呀！结果会是什么，那这企业肯定要黄啊。

当然当现金流为负的时候，我们也不能一口咬定这个企业就要完蛋，主要还是看它的发展情况，如果这个企业的前期投资花费比较大，我们就要看它以后能不能尽快的收回成本而盈利。

D: PE值（市盈率）市净率；PB值（市净率）

这两个数值也是衡量一直股票估值是否合理比较直接的方法，PE是用股价除以每股净收益（Price/Earning per Share)得到的数值，越小说明股票没有被高估，反之亦然。PB是用股价除以每股净资产(Price/Earning per Net Asset)得到的数值，也是越小越好，越小越有投资价值。

但是你肯定会问，多少算小，多少就有投资意义，这点坦白的说很难说。理论上是跟其他同行业的企业比较，比如贵州茅台和五粮液都属于白酒行业，他们的PE值理论上应该相仿，如果茅台的的PE是100，五粮液的PE是50，那么我们可以理解为五粮液在目前阶段要比茅台更有投资价值，相对来说五粮液被低估了。当然我这个例子太绝对化也太简单了，具体问题还是需要具体分析。如果你拿茅台和钢铁行业比的话，可比性不是很大，所以一般也不比较。

有些基金经理和投资者用某只股票和大盘的市盈率（PE)比较，如果比大盘低的话就说明有一定的投资价值，或者拿曾经一次历史高峰（牛市）中这只股票的PE做比较来判断现阶段此股票的投资价值。

我个人认为这样比较也有问题，因为我一直强调，大环境是发生变化了，当年的牛市跟现在中国的情况是不能一概而论，现在的牛市有比以前牛市更丰富的元素，比如我们外汇储备急剧增大，我们人民币的升值压力急剧增大等等，我们的通货膨胀受到前所未有的挑战等等。所以以前的PE最多只能做个参考，而不能简单就成为投资的理由。

如果用现在大盘的市盈率和个股市盈率做比较，也是有问题的，毕竟大盘当中权重股，也就是听到名字就觉得肝颤的股票，像什么中石油呀，工商银行，建设银行呀，这些为大盘的稳定和市盈率贡献了很多力量。所以往往会出现在大盘中如沧海一粟的小股票的PE根本没有可比性，因为太渺小了，所以小股票的贡献完全被埋没了，也就是说拿这种小股票和大盘比，差的有点远了。我个人建议和国外成熟市场的同类行业做比较，如果真的有那么一只股票跟外国成熟市场同类领域的PE差不多，哇，我恭喜你，砸锅卖铁也要买。可惜，可惜呀～～～

有人会说，你说了这么多，何着没有一个方法可以辨别，那怎么能判断一只股票的好坏呀。我说每个参数都有它的意义，对你个人的判断都是数据或者理念的支撑，经过你大脑的思考，或者其他更聪明大脑的建议，最后做的往往都是比较的决定。只看某一点是绝对不行的。有的人光一味的看PE，越低越好，这个纯属扯淡，有些企业今年亏损，连市盈率都没有，是不是更有投资价值？

其次，企业所处的行业也很关键，我想很多人都会在这点上仁者见仁智者见智。比如说目前国际油价一直标高，冲破100美金一桶，这对于中石油 ，中石化这些围绕原油做生意的企业来讲是个增长因素；但同时对于买油进行加工的企业来讲恐怕日子就好过了，为什么?因为成本高了呀。汽车，器械等钢铁行企业会有周期性，一段时间高，一段时间低，要了解清楚。

再次审时度势的分析现有行情，对你选择股票很有帮助。再比如，现在国家对房地产以及开发商有比较严格的政策，也就导致了房地产企业股票进行了一些波动，比如说国内最大，最牛的地产商，万科A也经历了很多次的起伏。因此看看国家政策，对你选择股票很有指导意义。但是也别盲目的认为，今天国家出台了什么新的政策，不管是利好还是利空的，都不能马上反应到股票市场上。例如，国家去年提高了N次准备金利率及利息，依然我们的股市还是牛气冲天。但是国家去年的这一系列政策始终会慢慢呈现出来，只是需要一个时间积累过程。

公司的管理层面很关键，高层领导的水平，远见，魄力，魅力直接影响着整个公司的企业文化。有没有好的领导班子，是这个企业能否健康发展的重点。设想一群狐朋狗友，凑一块，就算有点产业了，又怎们能够发展壮大呢？现在是知识的年代，暴发户的企业家，曾经很多，现在也会有，但是我可以很负责任的说他们以后会越来越少，甚至消失。不懂先进的管理知识，不懂企业的内部操作，不会财务科目，是不具备新型优秀管理者素质的，我们也就无从相信他们的经营能力。调查一下企业的领导层，对选择股票很有帮助，好的领导团队更加值得信任，股票价格稳定而且有长期增长潜力。

（2）技术分析：

技术分析存在很大分歧，因为需要很强大的数据支持。传统经验来看，由过去的事情总结的规律，在今后判断有很大的帮助。尽管这一点我本人不太同意，因为如果用过去的概念来解释未来的话，时间是变化，情况也是相对变化的，最多只能借鉴而已，而不能成为判定未来的标准。技术分析方法比较复杂，因为需要统计学和计量经济学的支撑，才可以实现。

说白了就一句话，用曾经的数据经验来预测未来，K线图，这些其实都可以归为技术分析派。像我们有时候会看到人们议论，阴线，阳线，十字星等等，这些或多或少都牵扯到了技术分析的理念。这方面很多种说法，我想这里就不一一赘述，您还是买一本简单的炒股的书籍，可能里面讲的更加详细。

我个人认为，技术分析可以适用于短线的炒作和投机，基本面适合长期的价值投资。

（3）关于传说中的庄家：

我相信很多人都认为股票市场里是有庄家的，而庄家的对手盘就是小散户。我个人不太能接受这种想法，在小盘股中，市值几十亿或者几个亿的小股票很容易就被人为的炒作，如果盲目跟所谓的庄家，那有可能你会赔的很惨。在这个市场里，小散户的信息是永远比大型机构要少，而且非常不及时。当所谓的那些庄家们都跑的时候，您还美的享受这种短暂高潮所带来的快感。结果就是瞬间把利润都砸进去了，好的话可以成本收场，坏的话深深套牢。所以不要盲目的相信“庄家”放出来的消息，还是那个原则，用自己的脑子想想，如果你想赚钱又不肯花时间去琢磨的话，那没有这种好事情。除非买很牛的基金，但是别忘了，因为公募基金有很多限制，而私募基金门槛有时很高，所以很多时候还是需要你自己的判断。

我们有时候，哪个亲戚，朋友说，某某股票不错，这个，这个好。于是乎就跟着买了，这种事情其实纯属撞运气。首先，信息的传递性是越来越不准确，而且有很大的延迟性。当你听说到这个事情的时候，庄家可能早就已经布置好阵型就等你钻呢。而且多少价位买进，多少价位卖出，受很大的市场波动性。不要以为庄家是神，他们只不过是比你有钱，懂点金融知识的人罢了。当整个形势发生改变，或者突发的情况发生，他们也一样会赔，甚至比你还惨，因为他们的钱基本上都是募集而来的，受投资者很大的压力。千万不要迷信庄家，你可能一次两次获得过好处，甜头，但是肯定也会有赔钱的时候，当一年下来，折合你的平均收益率的话，恐怕你会发现还没有牢牢掌握一直好股票的收益高呢。因为频繁的操作会损失你的，时间，精力，手续费，印花税等等，等等，有点得不常失了。除非，你的特别亲近的人在证券公司或者基金公司里做，不然最好不要盲目听信消息。当然透露给你消息的亲人，他们是违法的，不追究则以，追究起来会触及刑法。

3.我的个人建议：

（1）千万不能盲目

但是咱们国家大部分股民都不能进行长时间的投资而去选择短期来块钱的投机。我们国民的经济，金融知识基础没有西方发达国家成熟，经常是听别人的消息，采取的是盲目投资方法。这一点，有的人赚到了快钱，于是越来越疯狂，其实呢往往最后的输家也是他，毕竟当所有人都在讴歌行情好的时候，潜在的危险就该来了。如果经历过以前熊市的老股民应该感受过，经历过530的股民应该感受过，经历过11月调整的新股民也应该感受过。股市掉下来就如同洪水猛兽，没有办法拦住的，每天很多人的心态就是，跌吧，反正2008年奥运之前不会有事情的。是啊，这种想法可能一时可以，但是我们能开几个奥运会，那为什么开奥运会要和股市挂钩？其实我们都明白两只之间没有特别直接的血缘联系。就算是奥运场馆大量兴建，那也只是一部分的企业能受益，而且还是北京拿项目的。纵观历史长河，确实很多国家在开奥运之前证券市场都会表现比较活跃，这也只是曾经的历史数据，不能完全代表将来，也不能完全代表中国。很多人忽略了，很多国家在奥运之后进入了一个漫长的沉迷。

听消息方面，我就不多说了，毕竟前面的关于庄家的描述，我表达了自己的意思。

不经过自己大脑思考，不要随便投资，自己是在不懂，找个懂得人问问也成。不是让你去问问这个股票好不好，而是问问这个企业有没有投资价值。

（2）如果实在不懂，可以考虑投资基金。

基金经理相对来说金融和经济领域的知识要广泛些，专业些（废话,专业，干个P），他们的优势在于，工作经验，曾经的辉煌战绩，手下分析员的水平，可以整合大量的资金进行投资，收益率不用太高，有赚就成。

但是他们依然是人，而不是神，这些加在他们头上的光环也同样会成为灼烧他们的紫外线。

A.工作经验丰富会导致投资理念僵化，很失去很多闪光点；

B.曾经的战绩，完全不能说明问题，因为以前的事情只能说明以前你的机会把握不错，但是现在没有人说的好，古语言之好汉不提当年勇嘛。

C.手下分析员，如果企业文化不好，恐怕想跳槽的很多。再牛B的人也不能每个领域都能涉猎到，做钢铁的若干年都只跟钢铁行业打交道，做能源的也就顾自己那摊事儿，他们都是有局限性的；

D.基金庞大，但是你不能随便用啊，你不能全砸在一个场子里啊，那赔了不就虾米了？国家是不允许小孩子不乖的，想玩老百姓的钱，就必须老老实实按国家的政策分配资金，这样有可能也会错过一些投资机会。当然风险也会相对的家减小一点。“不要把鸡蛋都放在一个篮子里”，听说这个是金融领域的圣经，我个人不是很同意，一会这点我们再说。

好了说了这么多缺点,是为了告诉一些投资者，这些投资者的水平还远不如一个基金经理，所以稳妥点至少相信比你实力高的人有时也是不错的选择。

我要提醒的是，不要只买一个资金，因为毕竟基金和自己操作不一样，这时候我们要进行风险分化投资。混合型，激进型，股票型，债券型等等混合着来，这样可以少赚，但是不一定会赔很惨。（什么？基金也会赔，这当然会赔啊，他们不是神）

（3）伤其十指，不如断其一指

碰到好的机会，别理会什么风险分化投资的理念，其他有点瞎掰。真的是好的机会，就不要不遗余力，在自己的债务能力承受之下，把钱都砸进去。好的投资机会很难得，但不是没有，需要靠我们慢慢发掘，比如说，今年打新股（以抽签的方式购买原始股，在上市的时候再卖出去），如果您实力够雄厚的话，1000-2000万，估计2008年光打新股的回报率是在25%，无风险。可能觉得赚的少了，但是无风险哦～～～如果把这笔钱都投入到股票里保不齐您就赔了。

（4）有并购或者重组的计划，提前买入被并购或者重组企业的股票。但是这个过程很漫长，消息方面也不能很准确。如果知道确切的消息，就不要错过这种投资的机会，这个方式是很多大的投资银行常用的伎俩。当然还要分析一下，看看两者（并购及被并购者）是否有实力产生1+1>2的结果。

（5）绝对要有良好的心态，这点和个人修为有相当大的关系。不以赚喜，不以赔悲，因为这些都是过眼云烟，几十年以后终归尘土。赚了，当然值得庆贺，但是不要贪杯，物极必反是我们传统文化的精粹，说的很有道理。赔了，也不要太悲伤，在良好的资金运作下，在良好的投资理念的驱使下，这些赔都是暂时的，好的股票是永远投资的首选。ST板块，能不涉及，最好别涉及，看到别人投资获得丰厚的回报，不要眼红，因为有些钱本来就不是我们该赚的。想想就知道，要是我们生在富足之家，高官之后，我们的生活或许会完全不一样，但是我们没有。所以也就别眼红别人，毕竟股市里有些钱是不能赚的。

ST万杰，封闭了近一年的时间，最后终于能够重组，最近两个涨停板，很多人都觉得，哇，错过了这个赚钱的机会。可是你也想想，拿着这些垃圾股的人他们等了整整快一年的时间啊！！！中间错过了多少投资机会我想我就不用说了吧，这样看来也未必值得。况且如果万杰没有重组成功，他们的钱也就人间蒸发掉了，难道这不危险么？

ST金泰创造了一个历史神话，很多研究学者在探求根源。最后经历了辉煌之后，政府介入，因为这种畸形的形式百年难得一遇。你我本是凡人，又何必苦苦追求呢？

不要贪心，非要在最高点卖，最低点买，除非有卓越的特异功能，否则，我个人认为根本不可能。吃不要鱼头，鱼尾，中段依然鲜美。很多人老是说，哎呀，卖早了，哎呀，当时没买。还不就是个贪婪的心态在作祟？

中国传统5000年，大儒，无为，中庸等等思想其实都可以作为我们个人修养的补充。大家知识水平都一样，看什么，心态呗，不骄不燥，此乃真君子。

（6）合理设定投资额度

1/3零花，1/3存起来做流动储备，1/3再投资，这样你永远都是赢家。赔了不要怕割肉，不小心买到垃圾股，别犹豫，设个止损点，比如跌到3-5%就可以卖。即使这只垃圾股以后涨上去了，也不要后悔你曾经的决定，因为很有可能由于你的举棋不定而满盘皆输。有三只股票，是很好的，只是现在被高估了，但是如果你打算10年长期投资的话，这些都是不错的选择，当然不是叫你现在买。贵州茅台，招商银行和万科A，如果哪位朋友有兴趣看看这些企业是不是符合我刚才说的好股票的条件。

最后，我想说，股市有风险，投资需谨慎。

『叁』 新手怎么看股票走势图

股票走势图又称K线图，要明确白色曲线的含义、黄色曲线的含义、白黄二曲线相互位置代表的含义、红绿柱线的含义和黄色柱线的含义。

1、白色曲线：表示大盘加权指数，即证交所每日公布媒体常说的大盘实际指数。

2、黄色曲线：大盘不含加权的指标，即不考虑股票盘子的大小，而将所有股票对指数影响看作相同而计算出来的大盘指数。

3、参考白黄二曲线的相互位置可知：当大盘指数上涨时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票涨幅较大；反之，黄线在白线之下，说明盘小的股票涨幅落后大盘股。

当大盘指数下跌时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票跌幅小于盘大的股票；反之，盘小的股票跌幅大于盘大的股票。

4、红绿柱线：在红白两条曲线附近有红绿柱状线，是反映大盘即时所有股票的买盘与卖盘在数量上的比率。红柱线的增长减短表示上涨买盘力量的增减；绿柱线的增长缩短表示下跌卖盘力度的强弱。

5、黄色柱线：在红白曲线图下方，用来表示每一分钟的成交量，单位是手（每手等于100股）。

(3)阿尔法小盘增长股et股票分析扩展阅读：

1、看股票走势图的基本要诀：与K线均线的道理一样,白线向上脱离黄线较高时通常会向下回档,向黄线靠近;而白线向下跌离黄线较远时通常会向上反弹,向黄线靠拢。

2、新手炒股更要小心谨慎。要学习K线图、移动平均线、成交量、分时图、典型的阴阳线图以及一些基本的指数分析，不要人云亦云，理性投资。

『肆』 如何全面的分析一只股票

分析一个股票首先从它的形态入手，短线炒手拒绝任何的失去上攻动力的股票，也就是说一只真正值得介入的股票，其上攻的形态一定要完全完美，这种形态的完美不是仅仅表现在日线图表上。应该将其展开看成各种周期复合状态下的攻击形态。
最重要的是分时报价震荡图上的上攻状态与上攻气势，关键技术点位是采取压单突破还是轻松突破。这都是必须考核的指标。从现行券商主力运作的习惯来看前者运用的比较多。有一个值得一提的问题是关于上攻的浪型的如何判断完毕，一些解决途径可以了解一下。
第一，大盘的见顶决定了个股的上攻浪型运行完毕。板块的回调加速了浪型的完毕。
第二，没有击穿前期一年之内顶的股票可以认为是上攻浪型没有运行完毕。
如何判断一只股票能够有能力穿过前期高点这里面牵涉到一些分析盘面的真功夫，如主力的试盘，夹板，逼仓，压盘，震仓，倒仓和反技术的高级技术骗线等等。

『伍』 请大家说说,庄家一般是怎样控制(拉低,抬高)股价的呢

本文摘自银疙瘩论坛liaotian197600，对请庄家常用的一些控制股价的方法阐述的非常清楚，相信对你会有帮助的。
成熟庄家操盘手惯常的做盘手法
作为一名成熟的庄家操盘手，其相应的做盘思路都会相对灵活而绝不拘泥。因为股市瞬息万变，操盘手法若不顺势应变，则往往容易遭致被动。尽管有时会碰上越是简单越是臭招而战果却越是辉煌的情况，但其实质却仅仅是一种没有遇到强硬对手而已。具体分析起来，庄家操盘手在运用一些惯常的做盘手法的同进，偶而也会运用一些特技，且具体如下：

『陆』 就看一个市盈率吗 还有其他的 什么有要看的吗

Price-earnings ratio
市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。然而，用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。然而，当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。需要注意的是，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。
截止到2007年7月3日沪深两市A股市盈率为85.19。

每股盈利的计算方法，是该企业在过去12个月的净收入除以总发行已售出股数。市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。
假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，则市盈率为24/3=8。该股票被视为有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。
投资者计算市盈率，主要用来比较不同股票的价值。理论上，股票的市盈率愈低，愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。

股价取决于市场需求，即变相取决于投资者对以下各项的期望：
(1)企业的最近表现和未来发展前景
(2)新推出的产品或服务
(3)该行业的前景

其余影响股价的因素还包括市场气氛、新兴行业热潮等。
市盈率把股价和利润连系起来，反映了企业的近期表现。如果股价上升，但利润没有变化，甚至下降，则市盈率将会上升。

一般来说，市盈率水平为：
0-13：即价值被低估
14-20：即正常水平
21-28：即价值被高估
28+：反映股市出现投机性泡沫

股息收益率
上市公司通常会把部份盈利派发给股东作为股息。上一年度的每股股息除以股票现价，是为现行股息收益率。如果股价为50元，去年股息为每股5元，则股息收益率为10%，此数字一般来说属于偏高，反映市盈率偏低，股票价值被低估。
一般来说，市盈率极高(如大于100倍)的股票，其股息收益率为零。因为当市盈率大于100倍，表示投资者要超过100年的时间才能回本，股票价值被高估，没有股息派发。

平均市盈率
美国股票的市盈率平均为14倍，表示回本期为14年。14倍PE折合平均年回报率为7%（1/14）。
如果某股票有较高市盈率，代表：
(1)市场预测未来的盈利增长速度快。
(2)该企业一向录得可观盈利，但在前一个年度出现一次过的特殊支出，降低了盈利。
(3)出现泡沫，该股被追捧。
(4)该企业有特殊的优势，保证能在低风险情况下持久录得盈利。
(5)市场上可选择的股票有限，在供求定律下，股价将上升。这令跨时间的市盈率比较变得意义不大。

计算方法
利用不同的数据计出的市盈率，有不同的意义。现行市盈率利用过去四个季度的每股盈利计算，而预测市盈率可以用过去四个季度的盈利计算，也可以根据上两个季度的实际盈利以及未来两个季度的预测盈利的总和计算。

相关概念
市盈率的计算只包括普通股，不包含优先股。
从市盈率可引申出市盈增长率，此指标加入了盈利增长率的因素，多数用于高增长行业和新企业上。

没有一定的准则，但以个股来说，同业的市盈率有参考比照的价值;以类股或大盘来说，历史平均市盈率有参照的价值。

市盈率对个股、类股及大盘都是很重要参考指标。任何股票若市盈率大大超出同类股票或是大盘，都需要有充分的理由支持，而这往往离不开该公司未来盈利料将快速增长这一重点。一家公司享有非常高的市盈率，说明投资人普遍相信该公司未来每股盈余将快速成长，以至数年后市盈率可降至合理水平。一旦盈利增长不如理想，支撑高市盈率的力量无以为继，股价往往会大幅回落。

市盈率是很具参考价值的股市指标，容易理解且数据容易获得，但也有不少缺点。比如，作为分母的每股盈余，是按当下通行的会计准则算出，但公司往往可视乎需要斟酌调整，因此理论上两家现金流量一样的公司，所公布的每股盈余可能有显著差异。另一方面，投资者亦往往不认为严格按照会计准则计算得出的盈利数字忠实反映公司在持续经营基础上的获利能力。因此，分析师往往自行对公司正式公式的净利加以调整，比如以未计利息、税项、折旧及摊销之利润(EBITDA)取代净利来计算每股盈余。

另外，作为市盈率的分子，公司的市值亦无法反映公司的负债(杠杆)程度。比如两家市值同为10亿美元、净利同为1亿美元的公司，市盈率均为10。但如果A公司有10亿美元的债务，而B公司没有债务，那么，市盈率就不能反映此一差异。因此，有分析师以“企业价值(EV)”--市值加上债务减去现金--取代市值来计算市盈率。理论上，企业价值/EBITDA比率可免除纯粹市盈率的一些缺点。

市盈率是一个非常粗略的指标，考虑到可比性，对同一指数不同阶段的市盈率进行比较较有意义，而对不同市场的市盈率进行横向比较时应特别小心。

★（1）综合指数的市盈率与综合指数的市盈率比，成份指数的市盈率与成份指数的市盈率比。综合指数的样本股包括了市场上的所有股票（沪深市场上PT股除外），市盈率一般比较高，而成份指数的样本股是精挑细选的，通常平均股本较大、平均业绩较好，所以其市盈率比较低一些。而我们经常看到的国外股票时常的市盈率大多是成份指数的市盈率，如果将它们与我们综合指数的市盈率相比较，则犯了概念性错误。

★（2）市盈率应与基准利率挂钩。基准利率是人们投资收益率的参照系数，也反映了整个社会资金成本的高低。一般来说，如果其他因素不变，基准利率的倒数与股市平均市盈率存在正向关系。如果基本利率低，合理的市盈率可以高一点，如果基准利率很高，合理的市盈率就应该低一些。目前我国央行再贴现率为2.97%，一年期储蓄存款收益率为1.80%，美国联邦基金利率为1.75%，美联储再贴出率为1.25%，中美基准利率差别不大，但纵向看，中国目前的基准利率是很低的。另据权威部门研究显示，根据我国目前物价水平及国家未来积极财政政策和适度货币政策取向，中国存在再次调低利率的可能。

★（3） 市盈率应与股本挂钩。平均市盈率与总股本和流通股本都有关，总股本和流通股本越小，平均市盈率就会越高（思腾思特管理咨询中国公司，2001），反之，就会越低，中西莫不如此。据统计，2001年10月16日中国沪深市场770只样本股（剔除了PT股、ST股、亏损股和2001年中期每股收益低于0.05元股票）算术平均市盈率为29.43倍，其中，总股本最小的100家上市公司算术平均市盈率为42.74倍，而总股本最大的100家上市公司算术平均市盈率只有19.82倍，前者是后者的2.16倍。在美国，小盘股的平均市盈率也高于大盘股平均市盈率的好几倍，NASDAQ市场市盈率高于纽约证券交易所市盈率，部分地与股本因素有关。
因此，看一个市场平均市盈率水平，还应考虑到这个市场的上市公司结构，如果是以小股本公司为主的市场，它的合理市盈率就应高一些。如果不考虑股票市场上市公司的股本构成，就不能解释为什么即使原有上市公司价格水平不变，只要上一个中石化，若再上中石油、中移动、中海油，就会把平均市盈率降下十几倍，就会把市盈率降到所谓的“合理区域”。事实上，2001年12月 31日上证A股指数市盈率降为37.59倍，如果中石化尚未上市，这一数字将戏剧性地升为43.31倍。

★（4）市盈率应与股本结构挂钩。市盈率跟股本结构也有关系。如果股份是全流通的，市盈率就会低一些，如果股份不是全流通的，那么流通股的市盈率就会高一些。原因在于，如果上市公司的总价值不变，股份分成流通股和非流通股，而资产的流动性会增加资产的价值（流动性溢价），从一般意义上说，流通股的每股价格自然要高于非流通股的价格，非流通股的价格越低，流通股的价格就越高，其结果就必然是流通股的平均市盈率高于非流通股的平均市盈率。流通股在中股本中所占的比例越小，流通股与非流通股价格差异越大，流通股的平均市盈率就越高。
目前的中国市场，非流通股占到总股本的三分之二，在它们没有流通的情况下，流通股的市盈率较高，也是正常的。

★（5）市盈率应与成长性挂钩。同样是20倍市盈率，上市公司平均每年利润增长7%的市场就要远比上市公司平均每年利润增长3%的市场有投资价值。根据经典的股票内在价值评估模型，如式（1）所示。其中V为股票内在价值，D。为在未来无限时期支付的每股股利，k为到期收益率，g为股利每期固定的增长率。从式（1）可以看出，假定其他因素不变，成长性对股票的内在价值，从而对市场价格和平均市盈率影响巨大。
V= D。（l+g）
K – g （1）
举个简化的例子，假设上市公司净利润与经济同步增长，中国年均 经济增长率7%，，美国年均经济增长率为3%，那么中国股票的平均内在价值就是美国的2.42倍，中国股市的合理市盈率也是美国的2.42倍。从成长性这个角度看，NASDAQ指数的市盈率比较高，新兴市场国家股市的平均市盈率比较高，都是有道理的。

★（6）市盈率与一些制度性因素有关，居民投资方式的可选择性、投资理念、一国制度（文化、传统、风俗、习惯等）、外汇管制等制度性因素，都与平均市盈率水平有关。

★（7）中国股票市场的平均市盈率还应考虑发行价因素。1997年以前，参照当时中国的利率水平，管理层对股票初次发行定价控制得比较严，一般初次发行市盈率不得超过15倍，为了照顾边远地区，像西藏金珠这样的股票才发到20倍左右的市盈率。后来为了推进证券市场的市场化改革，对发行定价的控制渐渐放松了，闽东电力2000年发行时达到了88倍的市盈率，一般股票的平均发行市盈率也维持在四五十倍的水平。发行市盈率四五十倍都可以，二级市场平均市盈率四五十倍怎能说不正常？从理论上说，发行市盈率越高，筹集的资金越多，上市公司潜在的发展、盈利能力就越强，上市公司帐面资产的含金量也就越高，而这一点从静态的市盈率指标中是看不出来的。既然静态市盈率指标中没有充分反映近年来发行市盈率较高的影响，那么目前二级市场平均市盈率比以前年份稍高一些也是正常的。

市盈率指标用来衡量股市平均价格是否合理具有一些内在的不足：

★（1）计算方法本身的缺陷。成份股指数样本股的选择具有随意性。各国各市场计算的平均市盈率与其选取的样本股有关，样本调整一下，平均市盈率也跟着变动。即使是综合指数，也存在亏损股与微利股对市盈率的影响不连续的问题。举个例子，2001年12月31日上证A股的市盈率是37.59倍，如果中石化2000年度不是盈利161.54亿元，而是0.01元，上证A股的市盈率将升为48.53倍。更有讽刺意味的是，如果中石化亏损，它将在计算市盈率时被剔除出去，上证A股的市盈率反而降为43.31倍，真所谓“越是亏损市盈率越低”。

★（2）市盈率指标很不稳定。随着经济的周期性波动，上市公司每股收益会大起大落，这样算出的平均市盈率也大起大落，以此来调控股市，必然会带来股市的动荡。1932年美国股市最低迷的时候，市盈率却高达100多倍，如果据此来挤股市泡沫，那是非常荒唐和危险的，事实上当年是美国历史上百年难遇的最佳入市时机。

★（3）每股收益只是股票投资价值的一个影响因素。投资者选择股票，不一定要看市盈率，你很难根据市盈率进行套利，也很难根据市盈率说某某股票有投资价值或没有投资价值。令人费解的是，市盈率对个股价值的解释力如此之差，却被用作衡量股票市场是否有投资价值的最主要的依据。实际上股票的价值或价格是由众多因素决定的，用市盈率一个指标来评判股票价格过高或过低是很不科学的。

在股票市场中，当人们完全套用市盈率指标去衡量股票价格的时候，会发现市场变得无法理喻：股票的市盈率相差悬殊，并没有向银行利率看齐；市盈率越高的股票，其市场表现越好。是市盈率没有实际应用意义吗？其实不然，这只是投资者没能正确把握对市盈率的理解和应用而已。
1.市盈率指标对市场具有整体性的指导意义
2.衡量市盈率指标要考虑股票市场的特性
3.以动态眼光看待市盈率

市盈率高，在一定程度上反映了投资者对公司增长潜力的认同，不仅在中国股市如此，在欧美、香港成熟的投票市场上同样如此。从这个角度去看，投资者就不难理解为什么高科技板块的股票市盈率接近或超过100倍，而摩托车制造、钢铁行业的股票市盈率只有20倍了。当然，这并不是说股票的市盈率越高就越好，我国股市尚处于初级阶段，庄家肆意拉抬股价，造成市盈率奇高，市场风险巨大的现象时有发生，投资者应该从公司背景、基本素质等方面多加分析，对市盈率水平进行合理判断。

除了市盈率外，衡量一个股市整体是否存在泡沫或是具有投资价值，还有如下指标。
（1）红利支撑股价水平。
（2）平均股价。
（3）平均市销率。
（4）平均市净率
（5）市场成本。

动态市盈率、静态市盈率
动态市盈率，其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1／（1＋i）n，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期。比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为0．38元，去年同期每股收益为0．28元，成长性为35％，即i＝35％，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n＝5，则动态系数为1／（1＋35％）5＝22％。相应地，动态市盈率为11．6倍�即：52（静态市盈率：20元／0．38元＝52）×22％。两者相比，相差之大，相信普通投资人看了会大吃一惊，恍然大悟。动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又深刻的道理，即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。于是，我们不难理解资产重组为什么会成为市场永恒的主题，及有些业绩不好的公司在实质性的重组题材支撑下成为市场黑马。
市盈率＝市价/每股收益
你第一个问题如果通过上面的公式可以机械地回答成为目标价和每股地收益成正比。一般地教科书都是这样教的。
但是事实上真的是这样吗？其实只要深入问一下这个市盈率的公式，我们就知道这个公式本身就存在问题：首先市价采用当前的股票价格，但是每股收益采用的是什么呢？上市公司一年公布一次年报，你今年知道的只是它去年的收益，那你用现在的价格除以去年的收益，有什么意义呢？
所以现在可以回答你的第二个问题，就是你买的钢铁股为什么市盈率很低，但是不涨呢？就是因为钢铁行业从2003年就开始处于景气周期的高峰，所以近几年来的收益很好，大幅度拉低了市盈率。那是不是市盈率低就代表你的股票一定涨呢，未必。
因为股票炒的就是预期，是股票的未来，大家都预期钢铁行业景气高峰已经过去，未来很难维持这么高的盈利，所以现在你用去年每股收益计算出来的静态市盈率，说明不了问题。
而其他行业的平均市盈率的确相差很大，例如一般高科技股票的市盈率很高，因为大家对他的未来增长预期比较好，而一些传统周期行业例如金属钢铁，相对比较低。
市盈率其实很多时候用在一个互向比较的情况下多一点，因为国内不同行业很难比较，所以和国外比较，参考不同价值体系下面的定价标准就比较有意义。
例如在国外钢铁平均市盈率是13，那中国平均是8，所以普遍认为价值低估。
但是是否低估了呢？这个就是个人判断和价值观的问题了。
最后，每股净资产和市盈率无关。和市净率有关，等于市价除以每股净资产。
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