碧桂园股票财务报表分析

㈤ 碧桂园(2007)的前景如何

估值过高受质疑
至于碧桂园的估值方面，部分市场人士质疑其估值过高，因碧桂园现时每股定价为4.18至5.38元，以瑞银集团提供碧桂园的2007年底每股资产净值(NAV)计算，招股价较NAV有4.5%至35%的溢价，高于本港上市的同类股份，故不少分析员都认为，其定价十分进取。不过碧桂园主席杨国强则解释，碧桂园的业务发展速度及企业规模，皆优于同业，故招股价属于合理水平。
另外，部分业内人士表示，碧桂园所拥之土地，位置未见突出，就算在广东，亦不是属于深圳和广州市区的土地，大部分是位于郊区或三线城市。亦有报道指出，目前碧桂园名下的酒店、度假村等均未进入有盈利阶段，正常的资产效率很低，但鹤山、江门、增城等固定资产的估值却甚高。此外，碧桂园以大力发展郊区起家，成立10年，仍然是用低价圈地、囤地然后开发的运作模式，主要是靠赚取土地增值。
追新股渐失理性
不过，这种模式未来要面对三大挑战。第一是郊区开发的核心模式转变，现时集团要像过去10年般在郊区大面积囤地已相当困难，尤其在一、二线城市。第二是集团的跨区域运营能力，碧桂园以往主力在中山和顺德等地区发展，将来要在外省套用在广东省所用的发展模式，可行性将会受到考验。第三是集团上市后将增加大量市区土地，管理层要处理这样庞大的资产规模，效率有多高仍是未知之数；此外，如何调整资产结构，也是该公司未来要面对的问题。
因此，综合以上资料，笔者认为投资者在碧桂园新股认购时以「真金白银」大手申请当然没有问题，但若在上市后才在市场高追，纯以基本因素而论，不如选择买入其他已上市的内地房地产股，获利机会更大，风险亦会较低。当然，碧桂园上市初期，股价走势会由供求带动，难以估计可升至哪个水平，但长线来说，股价最终都会回归基本面，稳健投资者实不宜参与这个斗傻游戏。而且，现时股民追捧新股已开始失去理性，笔者已隐约看到有泡沫的现象，大家在容易赚钱之余，上市后才高追新股还是小心一点比较稳妥。,买咗只股票之后，千祈唔好俾佢啲升升跌跌蒙闭你双眼，既然你喺咁多只股票入面拣咗佢,自然要有信心,一齐经历起起跌跌,将来先至会升得更高.每日都有股票升跌,每日都有新嘅诱惑,能忍住诱惑,将来先至更美好,短炒只偶然玩玩,但系长揸稳定嘅优质股为最好方法.碧桂园我认为是一伏质股而且有李兆基等富豪加入,已经可以反映出来2007也是好股之一,现时会横行一段时闲收货,到收够货自然会爆发升浪我也抽中一手未沽打算长渣.

2007-05-12 19:26:50 补充：
当然并不是要你长渣纯个人意愿,碧桂园(2007)上市当天不是已升了30%以上了吗
碧桂园(2007)定价太高,上升空间不大,一年目标价只是约8元.,参考: me,