集思录股票轮动交易

① 可转债双低是什么意思

可转债双低指的是转债价格和转股溢价率两个都低的可转债。由于在转股溢价率低的情况下，正股上涨时，转债价格也会跟着涨且涨幅很接近，即使正股出现下跌，转债因为它的保底特性，也不会跌很多，所以很多转债投资者逐渐采用“双低转债轮动策略”来投资。

可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点：

一、可转换债券债权性

与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。

二、可转换债券股权性

可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但转换成股票之后，原债券持有人就由债权人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。


三、可转换债券可转换性

可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。

② 分级基金A投资技巧 教你玩转分级A基金

大家都知道分级基金B类份额赚得多，而A类份额比较稳定，赚得少。不过呢，市场行情轮动，分级B基金的优势也就成了劣势，B份额的杠杆效应让其在上涨时涨得快而在回调中也跌得快，此时分级A份额就比B份额靠谱多了，投资价值越来越凸显的分级A份额，有哪些投资技巧可以帮基民获得稳定预期年化预期收益呢？
分级A的庐山真面目
A份额是分级基金子份额中风险和预期年化预期收益均相对较低的部分，B份额通过向A份额融资并支付A的约定利息。A份额具有债券属性+看跌期权(永续股票分级适用)：
分级基金的定折条款决定了分级A的债券性质，其隐含预期年化预期收益率中枢在AA级10年期企业债附近。
分级基金的下折条款以及A折溢价现象使得分级A具有二元期权价值。
分级A通常情况下主要是机构的“菜”，如保险机构等，但在特定的节点尤其是单边牛市结束，越来越多的散户也认识到A的价值，加入到分级A的投资中。
分级A的主要预期年化预期收益来源：隐含预期年化预期收益率
1、约定预期年化预期收益率：杠杆份额（B类）向优先份额（A类）借款，每日支付体现在净值里的利息，为历史年化5.75%-7.25%不等。
2、折价兑现差：分级A在二级市场中通常是折价交易，买入价格与A的净值之间有价格差，用净值兑现即可获得该价格差。
3、隐含预期年化预期收益率：约定预期年化预期收益率与折价兑现差共同构成了A的预期年化预期收益来源，通过计算A的隐含预期年化预期收益率，能够实现不同分级A的内在价值对比。
隐含预期年化预期收益率：计算公式为约定预期年化预期收益率/[价格-（净值-1）]，可在“集思录-实时投资数据”中查询。
经验来看：隐含预期年化预期收益率超过具有投资价值；超过7%，非常适合投资；
隐含预期年化预期收益率低于价值相对较低。
分级A的轮动策略：寻找低估且整体折价的分级A
轮动策略：每周末计算母基金的折价率和分级基金A端的隐含预期年化预期收益率，选择A端隐含预期年化预期收益率高、母基金折价率高的分级A。每周买入排名靠前且流动性较好的三个分级A，每周轮换。
下面是使用该策略跟踪的A净值变动图：
轮动策略可能的风险点：
市场短期资金面紧张，尤其是6月底、12月底或其他可能出现钱荒的时段，短期预期年化利率抬高会压制A的价格。
市场做多热情高涨，母基金维持一段时间的高溢价水平，溢价套利资金会打压A的价格。
分级A赌下折策略：买入有下折预期的分级A获取下折预期年化预期收益
A份额参与下折是其期权价值的兑现：A以市价交易，净值折算，折价差构成期权价值来源。
参与下折流程：
以7月8号触发下折的煤炭A为例，如果9日买入，预期年化预期收益率可达30%左右。
分级A赌下折的风险：
1、母基金下跌风险：下折是分级A净值约部分折算为新的分级A，剩余部分折算为母基金，根据折算规则，折算后的母基金最快在T+2日(T-1日为下折触发日)可以赎回，实际预期年化预期收益会受2日的市场波动。
2、赎回流动性风险：在极端行情下出现巨额赎回，基金公司难以支付赎回费用的风险，但来看，基金公司拒赎的概率较小。
3、市场反弹导致下折落空风险：通常在有下折预期时，就会有很多人买A赌下折预期年化预期收益，如果此时母基金不再下跌，而是转而上升，分级B脱离下折区域，那么分级A就会跌回原值，有一波大的下跌。

③ 申购或赎回货币基金要留意哪些呢

1、买入和赎回的代码不一样，买入代码就是货基的代码，比如华宝添益是511990，赎回代码一般是在买入代码的基础上+1，比如华宝添益就是511991；2、规模较小的场内货基一般对赎回规模有限制，因此，一般进行买入赎回操作时，请尽量选择规模较大的货基，比如规模在50亿以上。另外，关于场内货基还有其他的玩法，比如轮动，利用场内货基T+0的特点，可以在当天卖出低收益的货基，再买入高收益货基进行轮动，多收他三五斗。想获得不错的收益，心动不如行动，于是乎，开始研究这玩意咋操作。原理很简单：二级市场低价买入，同时在一级市场按照净值赎回，假如赎回价高于二级市场买入价与买卖手续费之和，那么恭喜你，套利成功。还有些问题是要注意的，主要有以下几个方面：

第一，就是交易手续费，这个一定要搞清，本来就是撸羊毛，羊毛不多，千万可别被反撸。我看中的几个品种，查了下，买卖交易都是0手续费，于是也就放心了。第二，折价高低，这些数据集思录都有，可以实时更新，折价高的适合参与。央行发布的消息，对19家机构开展MLF操作，受此消息影响，一开盘，各货基纷纷上涨，折价率瞬时缩小，基本都在10个点以下。不过临近收盘，货基价格又回落了不少，折价又开始上升。第三，这个一定要注意的，你的券商是不是支持场内赎回，比如511850财富宝E，华泰客服就明确告诉我不支持场内赎回，那这个就没得玩。第四，赎回代码和买入代码不一致。比如，我这次买入的是511960嘉实快线，我赎回输入的代码则是511961，比买入的代码多了个1。还有个问题，我发现集思录不少人也碰到了。我刚赎回的时候，华泰手机客户端提示我：etf代码表记录不存在！没关系，多试几次就好了。第五，因为基金规模越大，流动性越好，所以优先选择规模大的货币基金交易，这也是很多老手的忠告。不过这次我买入的511960总规模也就10个亿，规模不大，我主要是看中了折价，而且我是第一次买，买的比较少，权当做试验吧。