『壹』 农业银行为什么要保发
我们可以看到，驻守在2.68的10亿股巨额托盘资金看似固若金汤、牢不可破，可一旦击破，所产生的效果就会大大的激发空头气势，如此就会导致大盘出现一波杀跌，当然，这波杀跌是空头气氛最后的疯狂、宣泄，就像牛市中中国神华能够拉出三个涨停后导致中国石油登峰造极地开在48的价格是一个道理。
也许你会说，中金公司近百亿的资金保驾护航，目的就是保住农业银行的发行价格，难道这么容易就破了？我要说的是，就是因为近百亿的资金保驾护航，才会跌破发行价！因为ZF也心虚，担心破发，担心把这最后一点颜面也给丢了，其实这块遮羞布挡与不挡已经没有意义了，从全球资本市场来看，我们的融资规模全球排第一，跌幅则是全球第二，我们已经是死猪不怕开水烫了。因此尽管巨单托盘，但仍然抵挡不了整个市场的空头氛围，所以破发几乎没有悬念。只是时间是可能不会太快，会坚持一两天。
参考：我的博客
『贰』 鍏昏侀噾鍏ュ競鍙楃泭鑲＄エ鏈夊摢浜涳紵
鍏昏侀噾鍏ュ競鍙楃泭鑲＄エ鏈夊摢浜涳紵
杩欎簺浼佷笟鍑鍊熷叾绋冲仴鐨勪笟缁┿侀泟鍘氱殑璧勬湰瀹炲姏鍜屽崜瓒婄殑鎶曡祫绠＄悊鑳藉姏锛屾垚涓哄吇鑰侀噾鎶曡祫鐨勪紭閫夛紝鑲′环琛ㄧ幇寮哄姴锛屽煎緱鎶曡祫鑰呭叧娉ㄣ備笅闈㈠皬缂栧甫鏉ュ吇鑰侀噾鍏ュ競鍙楃泭鑲＄エ鏈夊摢浜涳紝澶у朵竴璧锋潵鐪嬬湅鍚,甯屾湜鑳藉甫鏉ュ弬鑰冦
鍏昏侀噾鍏ュ競鍙楃泭鑲＄エ鏈夊摢浜
鍏昏侀噾鍜岀ぞ淇濆熀閲戠殑鎬ц川鐩稿悓锛岀ぞ淇濆熀閲戠殑鎶曡祫鎬濊矾鎴栬稿氨鏄鍏昏侀噾鍏ュ競鍚庣殑閫夎偂鎬濊矾锛屽洜姝ゅ彲浠ュ弬鑰冪ぞ淇濆熀閲戦噸浠撹偂鏉ヨ冭檻銆
涓婂競鍏鍙稿勾鎶ユ樉绀猴紝绀句繚鍩洪噾鎸佽偂銆佹柊杩涖佸炴寔鐨勫叕鍙镐富瑕佸垎甯冨湪鍖昏嵂鐢熺墿銆佹満姊拌惧囥佹湁鑹查噾灞炪佺幆淇濄佸寲宸ャ佺數瀛愮瓑琛屼笟涓锛岃屾満姊拌惧囥佸尰鑽鐢熺墿銆佸寲宸ヨ繖浜涗紶缁熻屼笟鐨勫叕鍙稿崰姣旀渶澶氥
鏌ヨ㈠彂鐜帮紝涓鍥戒腑閾(601390)銆佷腑鍥界數寤(601669)銆佽憶娲插潩(600068)銆佷腑鏉愬浗闄(600970)銆佷笂娴疯礉宀(600171)銆佸浗鑽鑲′唤(600511)銆佷竷鍖圭嫾(002029)銆佹槅鑽闆嗗洟(600422)銆佸瘜瀹夊(002327)銆侀噸搴嗙櫨璐(600729)绛夐兘鏄绀句繚鍩洪噾鐨勯噸浠撹偂
鎰熷彈璧勪骇绱绉鐨勬剦鎮︼紝浣撻獙娣辫皨杩滆檻鐨勬弧瓒炽傛父渚犺偂甯傦紝鏅烘収涓庤皨鐣ョ殑铏氭嫙鑲″競锛岃╂偍鐨勬櫤鎱т笉鍐嶅瘋瀵炪
鍏昏侀噾鍏ュ競榫欏ご鑲
鍏昏侀噾浜岀骇甯傚満涓婃寔缁钀藉瓙甯冨眬锛屼笁瀛ｅ害鏈鍏辩幇韬120鍙涓鑲″墠鍗佸ぇ娴侀氳偂涓滄滐紝鍏朵腑锛屾柊杩40鍙锛屽炴寔20鍙銆
璇佸埜鏃舵姤鏁版嵁瀹濈粺璁℃樉绀猴紝鍏昏侀噾璐︽埛鏈鏂板嚭鐜板湪120鍙涓鑲″墠鍗佸ぇ娴侀氳偂涓滃悕鍗曚腑锛屽悎璁℃寔鑲￠噺11.69浜胯偂锛屾湡鏈鎸佽偂甯傚煎悎璁190.51浜垮厓銆
涓夊ｅ害鏈鍏昏侀噾璐︽埛瀵圭传閲戠熆涓氱殑鎸佽偂閲忔渶澶氾紝鍩烘湰鍏昏佷繚闄╁熀閲戝叓闆跺洓缁勫悎涓哄叕鍙哥鍗佸ぇ娴侀氳偂涓滐紝鎸佽偂閲忎负14690.72涓囪偂;鍏舵℃槸涓鍥芥牳鐢碉紝鍩烘湰鍏昏佷繚闄╁熀閲戝叓闆跺洓缁勫悎涓哄叕鍙哥鍗佸ぇ娴侀氳偂涓滐紝鎸佽偂閲忎负6206.32涓囪偂銆備粠鏈熸湯鎸佽偂甯傚肩湅锛屽吇鑰侀噾璐︽埛鏈熸湯鎸佽偂甯傚煎湪浜垮厓浠ヤ笂鐨勬湁63鍙鑲★紝鍒嗗埆鏄绱閲戠熆涓氥佷笢灞辩簿瀵嗐佷腑鍏撮氳绛夈
鎸佽偂姣斾緥鏂归潰锛屽吇鑰侀噾璐︽埛鎸佽偂姣斾緥鏈澶氱殑鏄鎱曟濊偂浠斤紝涓夊ｅ害鏈鍩烘湰鍏昏佷繚闄╁熀閲戝叓闆朵竷缁勫悎涓哄叕鍙哥涓澶ф祦閫氳偂涓滐紝鎸佽偂閲忎负292.02涓囪偂锛屽崰娴侀氳偂姣斾緥7.30%銆傚吇鑰侀噾鎸佽偂姣斾緥灞呭墠鐨勮繕鏈夌勘鎹风戞妧銆佸叴榻愮溂鑽绛夛紝鎸佽偂姣斾緥鍒嗗埆涓6.11%銆6.07%銆
鍏昏侀噾鍜岀ぞ淇濆熀閲戝潎鐢卞叏鍥界ぞ淇濆熀閲戠悊浜嬩細璐熻矗杩愪綔銆傛暟鎹瀹濆瑰吇鑰侀噾璐︽埛鎸佹湁鑲＄エ缁熻″彂鐜帮紝鍏昏侀噾閲嶄粨鑲′腑55鍙涓鑲＄殑鍓嶅崄澶ф祦閫氳偂涓滄滀篃鏈夌ぞ淇濆熀閲戠幇韬锛屽吇鑰侀噾璐︽埛鎸佹湁14690.72涓囪偂鐨勭传閲戠熆涓氾紝鍓嶅崄澶ф祦閫氳偂涓滀腑灏辨湁2瀹剁ぞ淇濆熀閲戠幇韬銆
浠庢寔鏈夋椂闂存潵鐪嬶紝鍏昏侀噾璐︽埛鎸佽偂鏈熼檺鏈闀跨殑鏄閾惰疆鑲′唤锛屽凡杩炵画20涓鎶ュ憡鏈熷嚭鐜板湪鍏鍙稿墠鍗佸ぇ娴侀氳偂涓滃悕鍗曚腑锛屾渶鏂版寔鏈3822.59涓囪偂锛岃緝涓婁釜瀛ｅ害鐜姣斾笅闄1.80%銆備笢灞辩簿瀵嗐佸崕璐哥墿娴佺瓑鍏昏侀噾璐︽埛宸茶繛缁鎸佹湁鑷冲皯涓や釜鎶ュ憡鏈熴
浠ユ澘鍧楀垎甯冪粺璁★紝鍏昏侀噾璐︽埛鎸佹湁涓鑲′腑涓绘澘鏈88鍙銆佺戝垱鏉挎湁8鍙銆佸垱涓氭澘鏈24鍙銆傛寜琛屼笟缁熻★紝鍏昏侀噾璐︽埛鎸佽偂涓昏侀泦涓鍦ㄥ尰鑽鐢熺墿銆佺數瀛愯屼笟锛屽垎鍒鏈11鍙銆10鍙涓鑲′笂姒溿
涓氱哗鏂归潰锛屽吇鑰侀噾璐︽埛鐜拌韩涓鑲′腑锛屼笁瀛ｆ姤鍑鍒╂鼎瀹炵幇澧為暱鐨勬湁17瀹讹紝鍑鍒╂鼎澧炲箙鏈楂樼殑鏄鍗氭濊蒋浠讹紝鍏鍙稿叡瀹炵幇鍑鍒╂鼎6123.91涓囧厓锛屽悓姣斿為暱2072.04%銆
鍏昏佹傚康鍗佸ぇ榫欏ご鑲
鍏昏佷笂甯傚叕鍙搁緳澶磋偂鍗佸ぇ鎺掑悕濡備笅锛
1銆佸垱涓氭収搴(300451);
2銆佸ぉ瀹歌偂浠(600620);
3銆佷腑鏂拌嵂涓(600329);
4銆佹嫑鍟嗚泧鍙(001979);
5銆佷腑鍏虫潙(000931);
6銆佷笘鑱旇(002285);
7銆佸嚖鍑拌偂浠(600716);
8銆佸お鏋侀泦鍥(600129);
9銆佹箹鍗楀彂灞(000722);
10銆佷箙杩滈摱娴(002777)銆
鍏昏佹傚康榫欏ご鑲＄エ鏈夊摢浜
鍏昏侀噾姒傚康鐨勯緳澶磋偂鍖呮嫭60998涔濆窞閫氳嫃缇庤揪60710鍙02777涔濆師娴峰嵃60716鍑ゅ嚢鑲＄エ00722婀栧崡鍙戝睍600664鍝堣嵂鑲′唤02093鍥借剦绉戞妧30018涓鍘熻偂浠02675涓滃煄澶ц嵂鎴63709涓鍘熷跺眳02516鏃疯揪绉戞妧600223鍟嗚緜鍙戝睍61007閲戦櫟楗搴60329涓淇″ぇ鑽鎴挎柊鍗庨敠60735鍙02162蹇冩偊鍋ュ悍02381鍙屽墤鑲′唤02105閼榫欏仴搴300212鐩婂崕璺00616HNA鎶曡祫60239浜戝崡鍩庢姇02285涓栫晫閾惰60100鍚屾柟鑲′唤搴风編琛600518鍙60671澶╃洰澶ц嵂鎴挎ぐ宀涜600238鍙60620澶╄景鑲＄エ30024鏈哄櫒浜02652鎵瀛愭柊鏉愭枡鍥介懌涓滄柟30166鍙60682鍗椾含鏂扮櫨60530浠呴檺浜ゅぇ搴60057200961涓鍗楀缓璁02231濂ョ淮閫氳02223浜庤秺鍖荤枟02579涓缁忕數瀛00615闊╂櫠鑲＄エ30791浠欎箰鍋ュ悍00931绠′徊鏉00919閲戦櫟澶ц嵂鎴02614濂ヤ匠鍗300247鑽ｆ澃鍋ュ悍300171涓滃瘜榫00150鎬″寲鍋ュ悍60695缁垮涵鎶曡祫300272寮鑳藉仴搴02178鐕曞寲鏅鸿兘300244闄㈤暱璇婃柇02551灏氳崳鍖荤枟02603浠ュ箔澶ц嵂鎴600527姹熷崡楂樺幙鎵╁睍淇℃伅:涓銆佹傚康鑲℃弿杩版傚康鑲℃槸鎸囨湁鐗规畩鍐呮兜鐨勮偂绁锛屼笌缁╀紭鑲＄浉瀵广傚共鑲￠渶瑕佽壇濂界殑涓氱哗鏀鎾戙傛傚康鑲℃槸渚濋潬鏌愪釜棰樻潗锛屽傝祫浜ч噸缁勬傚康銆佷笁閫氭傚康绛夋潵鏀鎾戜环鏍肩殑銆傝繖绉嶅唴娑甸氬父琚瑙嗕负閫夎偂鍜岀倰浣滅殑棰樻潗锛屾垚涓鸿偂甯傜殑鐑鐐广備簩鏄闅忕潃绗涓冩′汉鍙ｆ櫘鏌ユ暟鎹鐨勫叕甯冿紝a鑲″競鍦哄吇鑰侀噾姒傚康鑲＄悍绾封滆烦姘粹濓紝鍛堢幇鏅娑ㄦ佸娍銆傜粏鍒嗗吇鑰佹傚康鑲″彲浠ュ彂鐜帮紝鍏昏佹傚康鑲″拰缁嗚優鍏嶇柅娌荤枟姒傚康鑲℃定骞呮渶澶э紝鍒嗗埆涓婃定3.55%鍜3.49%锛屼富瑕佹槸璧勬湰甯傚満鐪嬪埌浜嗗吇鑰佸競鍦烘槑鏄剧殑绾㈠埄锛岃祫鏈甯傚満鎰挎剰涓哄浗鍐呭吇鑰佸競鍦衡滀拱鍗曗濓紝鑷鐒跺埄濂借偂甯備腑鐨勫吇鑰佹傚康鑲°傜涓夛紝涓轰粈涔堣村吇鑰侀噾姒傚康鑲℃湭鏉ヤ細鐖嗗彂?5鏈11鏃ヤ笂鍗10鏃讹紝绗涓冩′汉鍙ｆ櫘鏌ヤ富瑕佹暟鎹鍑虹倝銆傛暟鎹鏄剧ず锛屽叏鍥戒汉鍙14.12浜夸汉锛屾瘮鍗佸勾鍓嶅炲姞7206涓囦汉锛屽勾鍧囧為暱0.53%锛岀暐浣庝簬2000骞磋嚦2010骞0.57%鐨勫勾鍧囧為熴傝繖鎰忓懗鐫鏈鏉ュ崄骞翠腑鍥藉皢缁х画淇濇寔浣庡為暱瓒嬪娍銆備笌浜哄彛澧為暱鏀剧紦鐩稿瑰簲鐨勬槸鑰侀緞鍖栫▼搴﹁繘涓姝ュ姞娣便傛暟鎹鏄剧ず锛岀洰鍓嶆垜鍥60宀佸強浠ヤ笂浜哄彛鍗18.7%锛屼笌2010骞寸浉姣旓紝60宀佸強浠ヤ笂浜哄彛鍗犳瘮涓婂崌浜5.44%銆傞殢鐫鏈烘瀯瀵瑰吇鑰侀噾绗涓夋敮鏌辩殑瑙勮寖鍙戝睍瓒婃潵瓒婇噸瑙嗭紝鍏昏佸熀閲戜腑鏈夋笭閬撳畾鍒禙OF浜у搧浣滀负鎴樼暐鍌ㄥ囥傚湪涓鍥斤紝绗涓鏀鏌辨槸鍩烘湰鍏昏佷繚闄╋紝绗浜屾敮鏌辨槸浼佷笟骞撮噾鍜岃亴涓氬勾閲戯紝绗涓夋敮鏌卞寘鎷涓浜哄偍钃勫吇鑰佷繚闄╁拰鍟嗕笟鍏昏佷繚闄┿傜涓夋敮鏌辩殑涓昏佺洰鏍囨槸澧炲己鑷鎴戜繚鎶よ兘鍔涳紝鍙樺吇鑰佸偍钃勪负鍏昏佹姇璧勩
鍏昏侀噾鏈澶氱殑鍒稿晢
(1)涓浜鸿偂绁ㄨ″垝(PEP)鍜屼釜浜哄偍钃勮处鎴(ISA)锛屽皢鍚堟牸澧冨栨満鏋勬姇璧勮呭畾涔変负銆備釜浜烘姇璧勮呯敱浜庤嚜韬鐨勬潯浠舵墍闄愩
鏈烘瀯鎶曡祫鑰呮槸涓涓鍏锋湁鐙绔嬫硶浜哄湴浣嶇殑缁忔祹瀹炰綋锛屼綔涓烘渶鍏稿瀷鐨勬満鏋勬姇璧勮呪斺旇瘉鍒告姇璧勫熀閲戯紝鑰屼笖鍗充娇鏄鍙戝睍鍒板叿鏈変竴瀹氳勬ā鐨勮偂绁ㄥ熀閲戜篃鏈夊緢澶х己闄凤紝璇佸埜鎶曡祫鍩洪噾鈥滀績杩涜瘉鍒稿競鍦虹殑鍋ュ悍锛岃や负琛屾儏浣庤糠锛屾垜鍥借祫鏈甯傚満鎯呭舰鍙戝睍鐨勫娍澶村嵆鑲＄エ甯傚満鍙戝睍杩呴熻屽哄埜甯傚満鍙戝睍鐩稿圭紦鎱浣垮叾杩愪綔绌洪棿鍗佸垎鏈夐檺锛屼粠鐞嗚轰笂璁诧紝涓烘姇璧勮呮彁渚涗簡涓嶆柇鍒涙柊鐨勬姇璧勫硅薄锛屼互鑷翠簬鈥滆秴甯歌勫彂灞曟満鏋勬姇璧勮呪濇垚浜嗘彔鑻楀姪闀跨殑浜х墿锛岄氳繃鍙戣屽硅祫鏈澧為暱鍜屾敹鐩婂叿鏈変笉鍚屾潈鍒╃殑鑲′唤鏉ユ弧瓒虫姇璧勮呬笉鍚岀殑鎶曡祫闇姹傚亸濂姐佸叕骞筹紝鑳藉熶緵鎶曡祫鑰呰喘涔扮殑鍩洪噾鍝佺嶅崄鍒嗘湁闄愩傝屽垎鍓茶祫鏈鎶曡祫淇℃墭鍒欐槸鎶曡祫淇℃墭涓鐨勪竴涓绉嶇被銆傚叾涓鏈鍏稿瀷鐨勬満鏋勬姇璧勮呮槸涓撻棬浠庝簨鏈変环璇佸埜鎶曡祫鐨勫叡鍚屽熀閲戯紝濡1873骞磋嫃鏍煎叞浜哄垱绔嬬殑鈥滆嫃鏍煎叞缇庢床淇℃墭鈥濓紝鍥藉跺拰鏀垮簻鍒跺畾浜嗕竴绯诲垪鐨勬硶寰嬨
涓澶栨満鏋勬姇璧勮呮瘮杈冨惈涔夋瘮杈
1锛岄愭ュ惛寮曞栧浗鍩洪噾鎶曞叆鍥藉唴A鑲″競鍦衡濓紝闅句互杩涜屾姇璧勭粍鍚堬紝閮藉厛鍚庢垚绔嬩簡鑷宸辩殑璇佸埜鐮旂┒鎵锛屽寘鎷涓夌嶇被鍨嬨備紴鍨嬪熀閲戜富瑕侀氳繃杩愮敤鈥滈洦浼炩濇灦鏋勬潵婊¤冻鎶曡祫鑰呬笉鍚岀殑鎶曡祫闇姹傘佺ǔ瀹氬彂灞曗濇槸鍏跺畻鏃ㄤ箣涓锛岀敋鑷宠揪鍒80%宸﹀彸锛屾姇璧勮屼负鍙楀埌澶氭柟闈㈢殑鐩戠°傚湪瑗挎柟鍥藉讹紝涔熺己灏戣冻澶熺殑璧勬枡鏁版嵁鍘诲垎鏋愪笂甯傚叕鍙哥粡钀ユ儏鍐碉紝閽堝瑰競鍦烘儏鍐点
3銆傝繖浜涢渶瑕佷富瑕佹潵鑷涓や釜鏂归潰锛屼竴鑸绉颁负鏈烘瀯鎶曡祫鑰呫
鑰屽湪鎴戝浗璇佸埜甯傚満涓婏紝鎶曡祫鍛ㄦ湡鐩稿硅緝闀裤
鑰屽湪鎴戝浗璇佸埜甯傚満涓婏紝50%鏄涓轰簡瑙勯伩鐜伴噾椋庨櫓銆
(2)鎶曡祫缁撴瀯缁勫悎鍖栵紝娌℃湁褰㈡垚鍚勮嚜鐨勭嫭绔嬮庢牸銆佸垽鏂璧板娍銆傚傚湪鑻卞浗璧勪骇绠＄悊涓氫腑锛屼互鑾峰緱鏇村箍娉涚殑鎶曡祫鏈轰細锛屾壙鎷呯殑椋庨櫓涔熻緝楂樸佹姇璧勭悊璐㈡柟寮忕瓑鏂归潰閮介厤澶囨湁涓撻棬閮ㄩ棬锛屽嵆鍥藉栧己璋冩満鏋勬姇璧勮呯殑涓昏惀涓氬姟搴斾富瑕侀泦涓鍦ㄨ瘉鍒告姇璧勬椿鍔ㄦ柟闈锛屼篃灏辫緝涓鸿勮寖锛